主題：中國(guó)資產(chǎn)大利好！法國(guó)興業(yè)銀行兩年來(lái)首次增持中國(guó)股票



證券時(shí)報(bào)網(wǎng)
中國(guó)資產(chǎn)，迎來(lái)多則利好消息！

一份最新的報(bào)告透露，法國(guó)興業(yè)銀行兩年來(lái)首次增持中國(guó)股票，幾天之前，法國(guó)興業(yè)銀行將中國(guó)股票由中性上調(diào)為高配。

與此同時(shí)，兩年前曾看空中國(guó)科技股的摩根大通分析師Alex Yao，開始看多中國(guó)科技股。Alex Yao近日表示，中國(guó)科技股股價(jià)仍有約20%—25%的上漲空間。

另外一則好消息來(lái)自中國(guó)債券市場(chǎng)。中國(guó)外匯交易中心黨委書記霍穎勵(lì)6月20日上午表示，境外投資者已經(jīng)連續(xù)16個(gè)月凈買入國(guó)內(nèi)債券，債券持有規(guī)模超過(guò)4萬(wàn)億元，創(chuàng)下歷史新高。

來(lái)看詳細(xì)報(bào)道！

增持中國(guó)股票

6月20日，法國(guó)興業(yè)銀行策略師Alain Bokobza等人在給客戶的一份報(bào)告中表示，自去年6月以來(lái)，美國(guó)股市在其投資組合中保持了30%的大幅配置。其最新策略的大方向沒(méi)有改變，但增加了更多全球新興市場(chǎng)股票，包括自2022年底以來(lái)首次增持中國(guó)股票，同時(shí)減少了對(duì)日本股票的持倉(cāng)。

幾天之前，法國(guó)興業(yè)銀行將中國(guó)股票評(píng)級(jí)由中性上調(diào)為高配，理由包括政策面勢(shì)頭向好、企業(yè)盈利前景改善。這也是該行自2022年12月以來(lái)首次唱多中國(guó)股票。Frank Benzimra等策略師當(dāng)時(shí)在報(bào)告中稱：“我們可能正在進(jìn)入戰(zhàn)術(shù)性反彈的第三階段，盈利復(fù)蘇嶄露頭角?！痹撔星嗖A離岸和大型股票，以及具有盈利彈性或穩(wěn)定股息等主題的股票。

歐股也引起了注意。在最新的報(bào)告中，法國(guó)興業(yè)銀行的策略師們表示：“請(qǐng)注意，如果不是法國(guó)大選的不確定性，我們會(huì)大幅增加對(duì)歐洲股市的敞口。”策略師稱，該行更青睞該地區(qū)規(guī)模較小的公司，理由是歐元區(qū)失業(yè)率處于創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)，利率正在下調(diào)，意大利和西班牙等外圍國(guó)家盈利強(qiáng)勁。因此，該行策略師已將歐洲小盤股評(píng)級(jí)從減持上調(diào)至中性，并對(duì)美國(guó)小盤股做空，以利用“不同的央行政策”。

除股票外，法國(guó)興業(yè)銀行正在縮小固定收益敞口，避開主權(quán)債券，并開始將現(xiàn)金重新配置到公司債券上，同時(shí)將投資范圍擴(kuò)大到高收益?zhèn)?br />
另外，值得關(guān)注的是，兩年前曾看空中國(guó)科技股的摩根大通分析師Alex Yao，近日稱中國(guó)科技股股價(jià)仍有約20%—25%的上漲空間，宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展是左右股價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵。

近日，Alex Yao表示：“考慮到成本結(jié)構(gòu)的改善和競(jìng)爭(zhēng)的緩和，我們認(rèn)為中國(guó)科技股股價(jià)仍有約20%—25%的上漲空間?！盇lexYao指出，總體來(lái)說(shuō)，如果宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，那么中國(guó)電商企業(yè)將受益于消費(fèi)的周期性復(fù)蘇，投資者一直在密切關(guān)注中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，包括消費(fèi)增長(zhǎng)、通貨膨脹和房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展，以尋找中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度的線索。

Alex Yao表示，近期宏觀指標(biāo)數(shù)據(jù)已經(jīng)顯示出企穩(wěn)的早期跡象，這是今年迄今中國(guó)科技股上漲的主要推動(dòng)力，并將成為主導(dǎo)未來(lái)股價(jià)趨勢(shì)的關(guān)鍵因素。而且中國(guó)消費(fèi)改善和出口強(qiáng)勁也給投資者帶來(lái)了一些鼓舞。

兩年前，Alex Yao曾一口氣下調(diào)了包括騰訊和阿里巴巴在內(nèi)的28家中國(guó)科技公司的評(píng)級(jí)，稱中國(guó)科技行業(yè)“不可投資”，一度引發(fā)市場(chǎng)嘩然。僅僅兩個(gè)月后，他就上調(diào)了其中一些股票的評(píng)級(jí)。

但現(xiàn)在，Alex Yao的態(tài)度顯然已經(jīng)大幅轉(zhuǎn)變。今年4月，Alex Yao曾在報(bào)告中預(yù)測(cè)中國(guó)科技股已見(jiàn)底。而近日，騰訊等科技巨頭的確已經(jīng)引領(lǐng)恒生科技指數(shù)反彈。Alex Yao強(qiáng)調(diào)稱，如果中國(guó)科技企業(yè)能夠長(zhǎng)期保持10%甚至20%的盈利增長(zhǎng)，應(yīng)該獎(jiǎng)勵(lì)那些盈利可持續(xù)的企業(yè)。

Alex Yao對(duì)中國(guó)科技行業(yè)看法的改變，也代表著部分曾經(jīng)質(zhì)疑中國(guó)科技股的投資者，也開始改變對(duì)中國(guó)股市的看法。

中國(guó)債券也受捧

據(jù)澎湃新聞消息，6月20日上午，中國(guó)外匯交易中心黨委書記霍穎勵(lì)在2024陸家嘴論壇“全體大會(huì)五：對(duì)標(biāo)高標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)貿(mào)規(guī)則，推進(jìn)金融高水平制度型開放”上表示，境外投資者已經(jīng)連續(xù)16個(gè)月凈買入國(guó)內(nèi)債券，債券持有規(guī)模超過(guò)4萬(wàn)億元，創(chuàng)下歷史新高。在中美利差倒掛背景下，境外資金持續(xù)流入銀行間市場(chǎng)，彰顯了人民幣金融資產(chǎn)的吸引力。

霍穎勵(lì)表示，對(duì)標(biāo)高水平開放，我國(guó)金融市場(chǎng)開放目前的現(xiàn)狀和金融強(qiáng)國(guó)的目標(biāo)還存在非常大的差距，比如境外投資者參與程度不高、持有債券規(guī)模不大、對(duì)沖和管理風(fēng)險(xiǎn)衍生不充分等。她表示，下一步，要不斷豐富金融產(chǎn)品體系，提升人民幣金融資產(chǎn)的全球定價(jià)能力，持續(xù)推進(jìn)綠色金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，完善利率、匯率等衍生品序列，有效發(fā)揮金融衍生品在價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理方面的功能，持續(xù)拓展開放渠道，優(yōu)化規(guī)則機(jī)制，深化國(guó)內(nèi)外金融基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通，推動(dòng)金融市場(chǎng)制度型開放。

近日，中國(guó)外匯交易中心發(fā)布的銀行間債券市場(chǎng)境外業(yè)務(wù)運(yùn)行情況顯示，5月，境外機(jī)構(gòu)投資者買入債券9598億元，賣出債券7285億元，凈買入2313億元。而在4月，境外機(jī)構(gòu)投資者買入債券9466億元，賣出債券8202億元，凈買入1264億元。

今年以來(lái)，境外機(jī)構(gòu)連續(xù)5個(gè)月凈買入境內(nèi)債券，合計(jì)凈買入額接近9500億元。從2023年2月起，境外機(jī)構(gòu)已連續(xù)16個(gè)月凈買入，累計(jì)凈買入量超過(guò)2.4萬(wàn)億元。

根據(jù)央行披露數(shù)據(jù)，截至2024年5月末，境外機(jī)構(gòu)持有銀行間市場(chǎng)債券4.22萬(wàn)億元，約占銀行間債券市場(chǎng)總托管量的3%。5月新增4家境外機(jī)構(gòu)主體進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)。截至5月末，共有1128家境外機(jī)構(gòu)主體入市。

6月20日，摩根大通亞太區(qū)首席財(cái)務(wù)官兼中國(guó)區(qū)聯(lián)席首席執(zhí)行官何耀東在陸家嘴論壇上表示：“中國(guó)是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，擁有全球第二大的股票和債券市場(chǎng)，我們對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期健康發(fā)展及其所帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)充滿信心?！?br />
何耀東表示，資本市場(chǎng)近期最大的新聞無(wú)疑是新“國(guó)九條”的發(fā)布。整體來(lái)看，新“國(guó)九條”強(qiáng)調(diào)了資本市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展，提出監(jiān)管部門將加大力度提高市場(chǎng)的透明度和效率、加強(qiáng)法治建設(shè)及提升違法違規(guī)的成本?！拔覀冋J(rèn)為，這些新舉措的推出將有利于提升國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的長(zhǎng)期信心和興趣?！焙我珫|說(shuō)。

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