主題：貴金屬“放飛” 金銀銅齊漲 白銀價格攀升至11年新高



北京商報
9小時前
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最近，全球市場迎來了一波“全金屬狂潮”。上周，黃金、白銀再次暴漲，白銀價格攀升至11年新高，黃金價格也回升至4月的歷史高位。紐約銅在出現(xiàn)史詩級逼空行情后，紐約、上海交易所銅價紛紛創(chuàng)下新高。上周末，多家金店火速調(diào)高黃金零售價，目前國內(nèi)各品牌黃金首飾價格已達(dá)740元/克附近，不少金店價格已刷新之前紀(jì)錄。

截至上周五收盤，當(dāng)天COMEX黃金漲1.44%，報2419.8美元/盎司，倫敦金現(xiàn)報2414.5美元/盎司，漲1.61%。COMEX白銀漲6.36%，報31.775美元/盎司，倫敦銀現(xiàn)報31.49美元/盎司，漲6.6%，其中白銀價格創(chuàng)2013年以來新高。

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終端市場方面，黃金首飾價格也隨之調(diào)價。一夜之間，國內(nèi)品牌黃金零售價格每克最高跳漲12元，多家金店掛牌價再次刷新紀(jì)錄。如周生生掛牌價已漲至740元/克，周大福、曼卡龍、潮宏基等同樣掛出739元/克的新高售價。

黃金、白銀的暴漲主要源自美國疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提振了降息預(yù)期，以及歐洲央行的提前降息預(yù)期。美國上周三公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份整體CPI錄得3.4%；核心CPI環(huán)比則上漲0.3%，為6個月來首次降溫，同比漲幅則降至三年來最低。

這令尋求今年開始降息的美聯(lián)儲官員松了口氣。交易員也因此堅定了對美聯(lián)儲將于9月和12月降息的押注，利率期貨市場定價美聯(lián)儲今年將降息52個基點，芝商所美聯(lián)儲觀察工具顯示，9月啟動降息的可能性約為70%。

對于接下來黃金的走勢，多家機(jī)構(gòu)和分析師表示，金價未來仍有上漲空間，或?qū)_刺2500美元/盎司。分析師認(rèn)為，未來地緣事件催化的通脹擔(dān)憂與美國降息預(yù)期或交錯推動金價上漲；此外全球多極化進(jìn)程中，央行持續(xù)大額購金或?qū)饍r起到托底作用。

另外，Kitco的在線民意調(diào)查顯示，58%的散戶投資者預(yù)計金價本周將會上漲。

黃金之外，白銀被看作是下一個要爆發(fā)的大宗商品。今年以來，倫敦現(xiàn)貨黃金、白銀價格累計分別上漲17.06%、32.43%。

在這輪貴金屬市場復(fù)蘇中，由于各地央行持續(xù)買入，金價持續(xù)刷新歷史最高紀(jì)錄，金銀比持續(xù)拉開差距。白銀盡管表現(xiàn)不俗，但價格至今尚未超越歷史新高。近期白銀的漲幅明顯高于黃金，金銀比開始縮小。

有分析師指出，在白銀供需缺口不斷擴(kuò)大等潛在因素支撐下，白銀可能正處于歷史上最強(qiáng)勁上漲周期的前端。

另外，期貨公司Blue Line Futures首席市場策略師Phil Streible分析稱，銅的強(qiáng)勁漲勢正外溢至白銀，因為白銀也被視為工業(yè)商品，廣泛應(yīng)用于太陽能電池等領(lǐng)域。

從供需的角度來看，白銀一直供不應(yīng)求：2020—2023年，白銀供給量僅增長0.3%，而需求則增長5.2%，累計庫存在短短三年內(nèi)減少5.4億盎司。2023年，全球礦產(chǎn)白銀供應(yīng)量下降630萬盎司至8.3億盎司，同比下降0.7%。

不過，面對白銀的高漲態(tài)勢，不少分析師也持有相對謹(jǐn)慎的觀點：瑞銀在研報中指出，由于許多投資者對黃金價格上漲的速度和幅度感到措手不及，這時候，白銀為投資者提供了一個追趕的機(jī)會。白銀本身供需確實偏緊，但并不足以支撐銀價大漲，但在金價飛漲的情況下，白銀作為更便宜且波動性更高的黃金替代物，自然受到投資者的青睞。

近幾個月，銅市場的多空對決主要圍繞供給缺口和需求增長的預(yù)期。上周，市場力量發(fā)生了急劇轉(zhuǎn)變，紐約市場率先走出的逼空行情震驚了金融圈。當(dāng)天有五位消息人士透露，大宗商品貿(mào)易商托克（Trafigura）和埃珂森正在尋求購買實物銅，以用來應(yīng)對他們在芝商所（CME）上的大量空頭頭寸。

隨后，紐約、上海交易所銅價紛紛創(chuàng)下新高。上周五，倫敦金屬交易所的銅價也錄得2.8%漲幅，逼近2022年3月的歷史最高點
不少業(yè)內(nèi)人士預(yù)計美國期銅的逼空行情不會很快結(jié)束，價格將繼續(xù)攀升，直到南美和澳大利亞的更多金屬運(yùn)抵美國。一位消息人士表示，考慮到運(yùn)費和保險費率等成本，交易商從LME系統(tǒng)提取銅并將其交付給CME，每噸可以賺取約300美元。值得注意的是，截至5月17日，SMM進(jìn)口銅精礦現(xiàn)貨加工費指數(shù)報-1.08美元/噸，指數(shù)已經(jīng)連續(xù)兩周轉(zhuǎn)入負(fù)數(shù)。

華泰證券認(rèn)為，第二季度銅行業(yè)供給降速和需求改善的基本面或?qū)⒀永m(xù)，短期銅價或易漲難跌；此外，偏樂觀的市場情緒契合基本面向好和較低的庫存，COMEX銅價存在逼倉可能。

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