主題：多路“長錢”流入A股

截至3月20日，北向資金2024年以來凈流入A股市場720億元，其中，1月凈流出145.06億元，2月凈流入607.44億元，3月以來凈流入257.62億元。3月8日至18日，北向資金連續(xù)7個(gè)交易日凈流入，累計(jì)達(dá)356.45億元。

　　隨著A股市場情緒逐漸升溫，全球基金持續(xù)買入中國股票，市場面臨的外部流動(dòng)性環(huán)境開始逐漸改善。同時(shí)，結(jié)合證監(jiān)會(huì)日前發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見（試行）》，進(jìn)一步對市場構(gòu)建長期資金、資本市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展的良性機(jī)制提出指引。

　　海外資本持續(xù)凈買入中國股票

　　在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步回升向好的大環(huán)境下，海外投資者對于A股的看法也更為積極。機(jī)構(gòu)人士透露，因股票估值低、企業(yè)盈利改善等因素影響，挪威的Skagen及美國的Boston Partners兩家基金近幾個(gè)月大舉增持A股、港股。

　　截至2月底，A股及港股在Skagen新興市場投資組合中的占比，從2023年9月的28%增至32%，高于MSCI新興市場指數(shù)的26%。A股及港股在Boston Partners新興市場投資組合中的占比升至47.5%，為6個(gè)月前的兩倍。

　　中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，全球私募巨頭漢領(lǐng)資本（Hamilton Lane）旗下的全資私募子公司——漢領(lǐng)（上海）私募基金管理有限公司已于3月18日完成備案登記。

　　隨著諸多積極信號(hào)出現(xiàn)，A股和港股市場將會(huì)受到更多全球投資者的關(guān)注。

　　增量資金入市可期

　　日前，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見（試行）》，進(jìn)一步規(guī)范了市場構(gòu)建長期資金、資本市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展的良性機(jī)制。

　　海通證券認(rèn)為，意見要求證券公司聚焦主責(zé)主業(yè)，發(fā)揮維護(hù)市場穩(wěn)定健康運(yùn)行、價(jià)值發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理、服務(wù)中長期資金入市、提升投資者長期回報(bào)、助力市場高水平開放等重要功能。

　　分析人士表示，當(dāng)前投資端改革力度不斷加大，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)總體恢復(fù)向好，疊加A股市場估值具備吸引力，正是中長期資金入市的好時(shí)機(jī)。

　　作為“長錢”的代表，我國保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)和資金運(yùn)用規(guī)模近10年來保持較快增長，為發(fā)揮長期資金優(yōu)勢奠定了基礎(chǔ)。金融監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2023年末，我國保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用余額達(dá)28.16萬億元，人身險(xiǎn)公司的銀行存款、債券、股票、證券投資基金、長期股權(quán)投資基金配置余額分別為2.26萬億元、11.58萬億元、1.82萬億元、1.35萬億元、2.3萬億元，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司的銀行存款、債券、股票、證券投資基金、長期股權(quán)投資基金配置余額分別為3654億元、7640億元、1265億元、1786億元、1306億元。

　　市場人士分析，保險(xiǎn)資金有望成為A股市場增量資金的重要來源，預(yù)計(jì)2024年保費(fèi)收入端延續(xù)改善，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額增速企穩(wěn)向上，疊加政策優(yōu)化多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因子，加強(qiáng)對國有商業(yè)保險(xiǎn)公司的長周期考核，為險(xiǎn)資入市進(jìn)一步打開空間。

　　興業(yè)證券宏觀研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能不斷加強(qiáng)，生態(tài)持續(xù)優(yōu)化，機(jī)構(gòu)投資者占比不斷提升，中長期資金引入的制度安排正在不斷完善。

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