主題：央行：通過柜臺(tái)渠道投資債市可將儲(chǔ)蓄高效轉(zhuǎn)化為債券投資 增加居民財(cái)產(chǎn)性收入


2024-02-29 央行網(wǎng)站
近日，中國(guó)人民銀行發(fā)布《關(guān)于銀行間債券市場(chǎng)柜臺(tái)業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），自2024年5月1日施行。中國(guó)人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人就相關(guān)問題回答了記者提問。

問：請(qǐng)簡(jiǎn)要介紹一下《通知》的背景和考慮？

答：債券屬于固定收益產(chǎn)品，政府債券兼具資產(chǎn)安全性和流動(dòng)性，投資收益較存款有一定的優(yōu)勢(shì)。2002年起，為增加個(gè)人和企業(yè)購(gòu)買國(guó)債渠道，中國(guó)人民銀行會(huì)同相關(guān)部門出臺(tái)柜臺(tái)債券業(yè)務(wù)管理規(guī)則，并逐步擴(kuò)大券種范圍，柜臺(tái)債券成為拓寬居民投資渠道的重要機(jī)制安排和我國(guó)多層次債券市場(chǎng)的重要組成部分。中央金融工作會(huì)議提出做好普惠金融和促進(jìn)債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，為落實(shí)會(huì)議精神，中國(guó)人民銀行出臺(tái)了《通知》，進(jìn)一步擴(kuò)大柜臺(tái)債券投資品種，優(yōu)化相關(guān)機(jī)制安排，以便利居民和其他機(jī)構(gòu)投資者債券投資，增加居民財(cái)產(chǎn)性收入，加快多層次債券市場(chǎng)發(fā)展。

問：與2016年第2號(hào)公告相比，《通知》主要進(jìn)一步明確了哪些內(nèi)容？

答：一是明確柜臺(tái)業(yè)務(wù)品種和交易方式。已在銀行間債券市場(chǎng)交易流通的各類債券品種，在遵守投資者適當(dāng)性要求的前提下，可通過柜臺(tái)投資交易。二是優(yōu)化對(duì)投資者開戶的管理規(guī)則。已在銀行間債券市場(chǎng)開立賬戶的投資者，可在柜臺(tái)業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)開立債券賬戶。三是境外投資者可通過柜臺(tái)渠道投資。獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)的境外投資者，可通過柜臺(tái)業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)和境內(nèi)托管銀行開立債券賬戶。

問：投資者如何通過柜臺(tái)投資交易國(guó)債、地方政府債？

答：目前，全國(guó)有30家商業(yè)銀行開辦了柜臺(tái)債券業(yè)務(wù)，投資者可通過柜臺(tái)業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)或電子渠道申請(qǐng)開立柜臺(tái)債券賬戶，柜臺(tái)業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)提供債券報(bào)價(jià)交易、登記托管、結(jié)算清算和債券查詢等服務(wù)。柜臺(tái)業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)為個(gè)人和企業(yè)提供柜臺(tái)債券業(yè)務(wù)服務(wù)的，主要以國(guó)債、地方政府債和政策性金融債為主。

問：柜臺(tái)債券業(yè)務(wù)對(duì)促進(jìn)債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展有哪些意義？

答：一是有利于拓寬居民投資渠道。目前，我國(guó)居民直接持有的政府債券規(guī)模較小，與成熟債券市場(chǎng)相比，還有很大提升空間。通過柜臺(tái)渠道投資債券市場(chǎng)，可以將儲(chǔ)蓄高效轉(zhuǎn)化為債券投資，增加居民財(cái)產(chǎn)性收入。

二是有利于優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。截至2023年末，我國(guó)債券市場(chǎng)余額158萬(wàn)億元，是全球第二大債券市場(chǎng)。加快發(fā)展柜臺(tái)債券業(yè)務(wù)，有利于促進(jìn)直接融資發(fā)展，優(yōu)化金融體系結(jié)構(gòu)。

三是有利于多層次債券市場(chǎng)發(fā)展。柜臺(tái)債券業(yè)務(wù)是銀行間債券市場(chǎng)向零售金融和普惠金融的延伸。與集中統(tǒng)一的金融基礎(chǔ)設(shè)施相比，柜臺(tái)開辦機(jī)構(gòu)可為各類投資者提供債券托管、做市、擔(dān)保品管理、清算結(jié)算一體化等各種靈活多元的綜合性服務(wù)，提升市場(chǎng)活躍性，促進(jìn)市場(chǎng)分層。

問：柜臺(tái)業(yè)務(wù)投資者適當(dāng)性管理和風(fēng)險(xiǎn)防范措施有哪些？

答：柜臺(tái)業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)做好四個(gè)方面工作：一是建立投資者適當(dāng)性管理制度，了解投資者風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及承受能力，向具備相應(yīng)能力的投資者提供適當(dāng)債券品種的銷售和交易服務(wù)。二是充分揭示產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，不得誘導(dǎo)投資者投資與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力不相適應(yīng)的債券品種和交易品種。三是加強(qiáng)柜臺(tái)業(yè)務(wù)內(nèi)控管理和系統(tǒng)建設(shè)，嚴(yán)格規(guī)范柜臺(tái)債券交易流轉(zhuǎn)、托管結(jié)算、信息安全等相關(guān)操作流程。四是明確與投資者之間的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)責(zé)關(guān)系，完善糾紛處理機(jī)制。

通知全文

中國(guó)人民銀行關(guān)于銀行間債券市場(chǎng)柜臺(tái)業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知（銀發(fā)〔2024〕45號(hào)）

中國(guó)人民銀行上海總部，各省、自治區(qū)、直轄市及計(jì)劃單列市分行，中國(guó)外匯交易中心（全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心）、銀行間市場(chǎng)清算所股份有限公司、中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)、中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司，各柜臺(tái)業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)：

為促進(jìn)銀行間債券市場(chǎng)柜臺(tái)業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展，根據(jù)《全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)債券交易管理辦法》（中國(guó)人民銀行令〔2000〕第2號(hào)發(fā)布）、《銀行間債券市場(chǎng)債券登記托管結(jié)算管理辦法》（中國(guó)人民銀行令〔2009〕第1號(hào)發(fā)布）、《全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)柜臺(tái)業(yè)務(wù)管理辦法》（中國(guó)人民銀行公告〔2016〕第2號(hào)公布）、關(guān)于進(jìn)一步便利境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國(guó)債券市場(chǎng)有關(guān)事宜的公告（中國(guó)人民銀行中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)國(guó)家外匯管理局公告〔2022〕第4號(hào)）等規(guī)定，現(xiàn)就投資者通過柜臺(tái)業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)投資銀行間債券市場(chǎng)有關(guān)事項(xiàng)通知如下：

第一條 本通知所稱投資者是指符合《全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)柜臺(tái)業(yè)務(wù)管理辦法》第九條規(guī)定的投資者，包括個(gè)人投資者、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)。

第二條 本通知所稱柜臺(tái)業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)是指符合《全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)柜臺(tái)業(yè)務(wù)管理辦法》第四條規(guī)定的金融機(jī)構(gòu)。

第三條 投資者可通過柜臺(tái)業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)投資國(guó)債、地方政府債券、金融債券、公司信用類債券等銀行間債券市場(chǎng)債券品種，投資者適當(dāng)性應(yīng)當(dāng)符合《全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)柜臺(tái)業(yè)務(wù)管理辦法》的規(guī)定。

已在銀行間債券市場(chǎng)交易流通的各類債券品種通過柜臺(tái)投資交易，不需要經(jīng)發(fā)行人認(rèn)可。

第四條 柜臺(tái)業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)為投資者開立債券賬戶和辦理債券登記、托管、結(jié)算等業(yè)務(wù)。已在銀行間債券市場(chǎng)登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)開立債券賬戶的投資者，在柜臺(tái)業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)開立債券賬戶，不需要經(jīng)中國(guó)人民銀行同意。獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)的境外投資者，可通過柜臺(tái)業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)和境內(nèi)托管銀行開立債券賬戶。

第五條 柜臺(tái)業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)自主向投資者提供各類報(bào)價(jià)交易服務(wù)，也可與銀行間債券市場(chǎng)做市商合作，向投資者提供各類報(bào)價(jià)交易服務(wù)。

柜臺(tái)業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)可通過雙邊報(bào)價(jià)、請(qǐng)求報(bào)價(jià)等多種形式，為投資者通過其柜臺(tái)投資的債券提供流動(dòng)性支持。

第六條 銀行間債券市場(chǎng)登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人、柜臺(tái)業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)充分協(xié)商，做好債券付息兌付資金劃轉(zhuǎn)安排，保障柜臺(tái)債券付息兌付工作順利進(jìn)行，確保投資者及時(shí)收到債券付息兌付資金。如遇特殊情況，柜臺(tái)業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時(shí)告知投資者。

第七條 柜臺(tái)業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)與金融機(jī)構(gòu)通過柜臺(tái)開展債券回購(gòu)、債券借貸、衍生品等交易時(shí)，可在適用銀行間債券市場(chǎng)統(tǒng)一主協(xié)議基礎(chǔ)上，雙方協(xié)商簽訂補(bǔ)充雙邊協(xié)議，也可直接一對(duì)一簽訂雙邊協(xié)議。

柜臺(tái)業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)為金融機(jī)構(gòu)提供柜臺(tái)債券業(yè)務(wù)服務(wù)的，應(yīng)當(dāng)在銀行間債券市場(chǎng)債券投資、交易量均居前列，且具備健全的內(nèi)控機(jī)制和良好的金融資產(chǎn)登記托管、結(jié)算、資金清算能力。

第八條 柜臺(tái)業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)制定柜臺(tái)業(yè)務(wù)規(guī)則，建立合理的投資者適當(dāng)性管理制度，向投資者提供與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的債券品種與交易品種。

第九條 柜臺(tái)業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)柜臺(tái)業(yè)務(wù)內(nèi)控管理和系統(tǒng)建設(shè)，做好交易服務(wù)全程留痕，嚴(yán)格規(guī)范柜臺(tái)債券交易流轉(zhuǎn)、托管結(jié)算、信息安全等相關(guān)操作流程，切實(shí)防范柜臺(tái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

柜臺(tái)業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)明確與投資者之間的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)責(zé)關(guān)系，充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，完善糾紛處理機(jī)制，有效保障投資者合法權(quán)益。

第十條 柜臺(tái)業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照中國(guó)人民銀行有關(guān)規(guī)定，及時(shí)將投資者柜臺(tái)業(yè)務(wù)的交易、托管、結(jié)算等明細(xì)數(shù)據(jù)信息報(bào)送至全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心，全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心同步將相關(guān)信息傳輸至銀行間債券市場(chǎng)登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)，并抄送中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)。

全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心、銀行間債券市場(chǎng)登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)本通知修訂柜臺(tái)業(yè)務(wù)交易結(jié)算規(guī)則，明確有關(guān)數(shù)據(jù)報(bào)送與結(jié)算要求，每月向中國(guó)人民銀行報(bào)告投資者柜臺(tái)業(yè)務(wù)開展情況。

第十一條 本通知由中國(guó)人民銀行負(fù)責(zé)解釋。本通知未盡事宜按照《全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)柜臺(tái)業(yè)務(wù)管理辦法》有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。中國(guó)人民銀行關(guān)于柜臺(tái)業(yè)務(wù)的其他規(guī)定與本通知沖突的，適用本通知。

第十二條 本通知自2024年5月1日起實(shí)施

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