主題：外資加碼布局中國市場(chǎng) 看好中國市場(chǎng)潛力


2024年01月14日 05:00 來源： 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)
中國證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年共有81家機(jī)構(gòu)獲批合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）資格，范圍覆蓋全球15個(gè)國家、地區(qū)和國際組織，獲批數(shù)量?jī)H次于2021年的118家。專家表示，QFII獲批數(shù)量的上升反映出境外投資者對(duì)我國宏觀經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)發(fā)展前景充滿信心，有利于我國資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
　　

　　中國證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年共有81家機(jī)構(gòu)獲批合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）資格，范圍覆蓋全球15個(gè)國家、地區(qū)和國際組織，獲批數(shù)量?jī)H次于2021年的118家。

　　專家表示，QFII獲批數(shù)量的上升反映出境外投資者對(duì)我國宏觀經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)發(fā)展前景充滿信心，有利于我國資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

　　看好中國市場(chǎng)潛力

　　合格境外機(jī)構(gòu)投資者是經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，使用來自境外的資金進(jìn)行境內(nèi)證券期貨投資的境外機(jī)構(gòu)投資者。

　　截至2023年底，已有802家境外機(jī)構(gòu)獲批合格境外投資者資格，主要為境外養(yǎng)老金、主權(quán)基金、公募基金、證券公司、保險(xiǎn)公司和商業(yè)銀行等，已成為我國資本市場(chǎng)重要的機(jī)構(gòu)投資者之一。

　　中金公司2023年8月份發(fā)布的研報(bào)顯示，境外投資者主要通過QFII/RQFII（人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者）、陸股通機(jī)制配置A股資產(chǎn)。外資持有A股市值規(guī)模約3.5萬億元，占A股總市值的比重為3.8%，占自由流通市值的比重為9%，在機(jī)構(gòu)投資者中持股比例僅次于公募基金、私募基金。外資通過QFII/RQFII機(jī)制持有市值規(guī)模約為1萬億元。

　　清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長田軒認(rèn)為，境外機(jī)構(gòu)投資者加速布局中國資本市場(chǎng)，一方面源于2023年我國經(jīng)濟(jì)活力持續(xù)恢復(fù)，尤其是三季度以來，各項(xiàng)宏觀指標(biāo)顯示我國經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)明顯，全球投資者愈發(fā)看好中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。另一方面源于A股市場(chǎng)估值已處于歷史偏低水平，相比于境外市場(chǎng)更具有長期吸引力，因此更多境外投資者希望參與中國資本市場(chǎng)。

　　“2023年QFII獲批數(shù)量多、種類廣泛，是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、中國市場(chǎng)開放、投資組合多樣化要求和監(jiān)管環(huán)境改善等多種因素共同作用的結(jié)果。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝認(rèn)為，我國在推動(dòng)市場(chǎng)開放的同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)資本市場(chǎng)的監(jiān)管，提高了市場(chǎng)透明度和可預(yù)測(cè)性，為境外機(jī)構(gòu)投資者提供了更好的投資環(huán)境。

　　值得一提的是，自2023年末以來，包括高盛、摩根大通在內(nèi)的多家外資機(jī)構(gòu)看多2024年中國經(jīng)濟(jì)增長，并認(rèn)可中國資本市場(chǎng)的投資價(jià)值。高盛報(bào)告顯示，2024年A股企業(yè)盈利或可實(shí)現(xiàn)10%左右，配合政策落實(shí)效果，MSCI中國指數(shù)和滬深300指數(shù)2024年的回報(bào)率或?qū)⒎謩e達(dá)到17%和19%。

　　入場(chǎng)渠道不斷暢通

　　作為我國資本市場(chǎng)對(duì)外開放的重要措施，QFII制度于2002年正式實(shí)施。近年來，QFII制度不斷優(yōu)化和完善，在引入境外長期資金、優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)、引導(dǎo)價(jià)值投資、改善上市公司治理、助推人民幣國際化等方面發(fā)揮了積極作用。

　　2020年9月，《合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資管理辦法》發(fā)布，進(jìn)一步降低合格境外投資者準(zhǔn)入門檻，穩(wěn)步有序擴(kuò)大外資的投資范圍。

　　2023年11月，中國人民銀行、國家外匯管理局對(duì)《境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理規(guī)定》進(jìn)行了修訂，進(jìn)一步提升QFII/RQFII投資中國資本市場(chǎng)的便利化水平。

　　“近幾年，我國資本市場(chǎng)對(duì)外開放提速，從頂層設(shè)計(jì)上不斷優(yōu)化制度，如簡(jiǎn)化合格境外機(jī)構(gòu)投資者的資格審批流程，改革相關(guān)的外匯管理政策，降低了外資進(jìn)入的門檻和成本?！敝泻阶C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云表示。

　　專家普遍認(rèn)為，境外機(jī)構(gòu)投資者持續(xù)“入場(chǎng)”，對(duì)促進(jìn)我國資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展具有多重正向作用?！巴赓Y機(jī)構(gòu)通常具備成熟的投資理念，傾向于中長期持有和價(jià)值投資，有助于優(yōu)化國內(nèi)資本市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)，并通過外部監(jiān)督提升上市公司治理水平?！碧镘幷f。

　　董忠云也認(rèn)為，外資機(jī)構(gòu)在公司治理、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面的經(jīng)驗(yàn)更加豐富，會(huì)為國內(nèi)資本市場(chǎng)帶來先進(jìn)的產(chǎn)品開發(fā)經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)控管理工具和策略，提升市場(chǎng)成熟度。與此同時(shí)，外資機(jī)構(gòu)也會(huì)為市場(chǎng)帶來增量資金，有助于提高市場(chǎng)流動(dòng)性，引導(dǎo)市場(chǎng)投資風(fēng)格向價(jià)值投資、長期投資轉(zhuǎn)變。

　　推進(jìn)高水平制度型開放

　　2023年10月召開的中央金融工作會(huì)議提出，要著力推進(jìn)金融高水平開放，確保國家金融和經(jīng)濟(jì)安全。堅(jiān)持“引進(jìn)來”和“走出去”并重，穩(wěn)步擴(kuò)大金融領(lǐng)域制度型開放，提升跨境投融資便利化，吸引更多外資金融機(jī)構(gòu)和長期資本來華展業(yè)興業(yè)。

　　要吸引到更多外資機(jī)構(gòu)，田軒認(rèn)為關(guān)鍵在于提升我國上市公司質(zhì)量。“上市公司質(zhì)量的好壞直接關(guān)系著我國資本市場(chǎng)的吸引力和競(jìng)爭(zhēng)力，唯有給外資機(jī)構(gòu)帶來實(shí)際回報(bào)，才能對(duì)外資產(chǎn)生長期吸引力?！?br />
　　董忠云建議，要繼續(xù)優(yōu)化對(duì)外開放制度，推動(dòng)與其他國家和地區(qū)的互聯(lián)互通，放寬外資進(jìn)入我國資本市場(chǎng)的限制，為外資提供更多的市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)會(huì)，讓外資“進(jìn)得來”。同時(shí)，深化資本市場(chǎng)改革，通過加強(qiáng)信息披露監(jiān)管，提高市場(chǎng)透明度；引導(dǎo)上市公司加大現(xiàn)金分紅力度，提升上市公司回報(bào)投資者能力；嚴(yán)格退市制度，暢通退市渠道，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)類公司出清等方式，為外資提供清晰、穩(wěn)定、可預(yù)期的市場(chǎng)環(huán)境，讓外資“留得住”。

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