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主題： 京東方以OLED換煤礦 找底氣還是不務正業(yè)？
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| 2011-09-07 09:02:00 |
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主題：京東方以OLED換煤礦 找底氣還是不務正業(yè)？
在連續(xù)11個月持續(xù)走低之后，全球面板業(yè)都彌漫著蕭條的味道。2011半年報一發(fā)，全球面板企業(yè)幾乎全軍覆沒，無一例外的虧損。面板市場環(huán)境糟糕已經是不爭的事實，在半年報之后包括日系、韓系、臺灣等面板企業(yè)也都進一步做出了部署：日系企業(yè)索尼、日立和東芝一起成立新的面板公司，以求提高市場競爭力；三星日前也傳出將減少多達80%的面板生產量，雖然之后被予以否認，但適量減產是肯定的；另一韓系面板巨頭LGD同樣以控制生產量來減少虧損的可能。
與日韓、臺灣面板企業(yè)不同的是，我國國內面板企業(yè)反其道而行：京東方8.5代線在6月正式投產；華星光電的8.5代線日前也開始投產。除此之外，京東方的多條低次代線也逐漸步入正軌，開始正常量產。在投產之初，京東方和華星光電負責人同時對市場保持了高度的信心，似乎彌漫全球的面板低迷氣氛不能成為其獲得利潤的任何阻礙。
事實情況正好相反，半年報一出，京東方高達12.5億的虧損數目讓投資市場和面板行業(yè)雙雙震驚，而根據預測，三季度過后京東方本年度虧損總額或將達到21個億，這個數字也將超過京東方去年一整年20億的虧損數據。京東方愈投資愈發(fā)展愈虧損的情況還在繼續(xù)。不管是由于京東方本身的操作失誤還是全球面板環(huán)境的影響，京東方如此巨額的連續(xù)虧損都足以讓資本市場和面板行業(yè)失去了信心，而其關于盈利的說法也越來越像個笑話。
京東方的超于常人的毅力在此刻又發(fā)揮了效應：近日LGDisplay（LGD）表示，或將投資28.3億美元（約合180億人民幣）批量生產下一代面板OLED，該技術有極大可能成為下一代顯示器主流，未來幾年將進入量產階段。OLED被認為是傳統面板企業(yè)的轉折之作。就在LGD表達出此意向不久之后，伴隨著半年報12.5億的虧損，京東方宣布，公司計劃在內蒙古的鄂爾多斯市建立5.5代AM-OLED有機發(fā)光顯示器件生產線。這項計劃前期將投入資金高達220億，而不管建成與否，該項目都有可能成為又一個撒錢的無底洞。京東方此舉又引來了業(yè)界的一片質疑，220億的巨額投資與12.5億的巨額虧損笑話般的陳列讓業(yè)內人士大呼：京東方又要燒錢了。
如果這條消息只是讓圈內人感慨京東方的燒錢行為的話，那另一則消息便猶如平地驚雷，炸了整個行業(yè)：京東方將鄂爾多斯選為5.5代AM-OLED有機發(fā)光顯示器件生產線的廠址，為了表現合作誠意，鄂爾多斯市將位于呼吉爾特礦區(qū)巴彥淖井田的總量不低于10億噸的煤炭資源奉上，作為對京東方選址鄂爾多斯的“報答”。對于煤礦經營模式，京東方出示的公告顯示，京東方或將與子公司京東方光電共同出資3000萬來建立鄂爾多斯京東方能源投資有限工資，其中京東方出資600萬、京東方光電出資2400萬。能源公司取得煤炭資源的資源文件30日內，京東方會將其所持能源項目公司的控股股權轉讓給與其合作的昊華能源，至于股權轉讓價格則根據出讓時市場情況協商。昊華能源取得煤炭資源后組建管理團隊并負責煤炭資源的開發(fā)運營。至于京東方，則坐等黑金變白銀，以供其繼續(xù)“折騰”。
這一消息引得業(yè)界嘩然，也使京東方再次強勢回到了輿論中心。引來普遍質疑。
京東方的瞎折騰持續(xù)到何時？
連續(xù)數年不盈利、接連的巨額虧損、數條生產線的各種情況、虧損—融資—虧損模式、“進軍”煤礦業(yè)、跟風投產新的生產線……京東方的每個驚人之舉都足以讓業(yè)內人士與投資者恨的牙癢癢。
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| 2011-09-07 09:02:08 |
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可即便這樣，京東方依舊沒有要收斂的跡象，繼續(xù)在馬上就會盈利的想象里不亦樂乎的虧損虧損再虧損。
如果說建造8.5代線的初衷的確是為了彌補國內企業(yè)在這項技術上的空白、解放國內電視企業(yè)的話，那現在的結果就是國內電視企業(yè)沒被解放、京東方自己反而被束縛了。攤開全球面板環(huán)境的額整體遇冷使得京東方8.5代線無法施展拳腳的原因外，京東方的面板生產線在核心技術上的匱乏也使得其本質上沒能擺脫對外資的依賴。遭遇雙重打擊下的京東方除了繼續(xù)虧損，似乎別無選擇。
然而這種境況卻不能讓京東方意識到自己的處境，如今又繼續(xù)跟風LGD。京東方新的生產線項目也許真的是某種具有前瞻性的戰(zhàn)略，目前的情況卻無法讓外界認同，結果只能是京東方的獨樂樂惹得外界“眾怒”。
開發(fā)煤礦是找底氣還是不務正業(yè)？
作為國內面板企業(yè)的代表，雖然一直以來京東方都沒能名副其實的趾高氣昂。但無論如何，作為一個戰(zhàn)略性企業(yè)，京東方得到的政府支持遠遠高于其他企業(yè)：截止去年，京東方A上市10年完成4次融資，累計融資額高達171億元，而其他資金主要由銀行貸款與政府支持。合肥6代線中，有30億元是合肥市政府旗下投資公司直接出資；北京的8代線，北京市政府也是直接投資85億元作為啟動資金，后來又通過定向增發(fā)的方式注資45個億。京東方的存在對國內面板的崛起起到很大的作用，政府理應支持。京東方原本應該在政府的支持下日漸強盛起來，真正的成為能擔得起國內面板崛起重任的角色?？上Ь〇|方卻讓人失望，它似乎完全沉迷于被支持中不能自拔，整日揮霍著巨額的融資做盈利的夢。
此次借新的生產線項目換取鄂爾多斯的大煤礦，被很多人認為是京東方為接下來的燒錢行為找的“底氣”，畢竟連年的虧損會使其融資出現一定困難，而煤礦的背后則是真金白銀。而值得思考的是，京東方作為國內面板企業(yè)的代表，背負著國內顯示行業(yè)趕超日韓的重任，在連續(xù)多年經營沒有起色時搞來煤礦用以做資金支撐，是否有不務正業(yè)之嫌？
如果說京東方沒能掌握面板生產的核心技術，那它離煤礦開采的距離就可以以光年為單位計算。雖然京東方也意識到了這個問題，選擇與第三方合作，但誰也不能保證京東方在開采煤礦的同時顧不上面板，而最后的結果我們大可以大膽想象：面板繼續(xù)虧損、而原本應該穩(wěn)賺不賠的煤礦在京東方有可能出現的錯誤操作下變成黑窟窿。彼時的京東方將何去何從？
京東方理應致力于扭轉面板虧損、真正步入盈利正軌，而非以煤礦作為資本落個不務正業(yè)的名聲。
京東方在液晶面板產業(yè)中的舉步維艱已經不用贅述，一邊是大張旗鼓地投資4.5代線、擴產5代線、8.5代線，甚至新的5.5代AM-OLED有機發(fā)光顯示器件生產線；另一邊是虧損擴大毫無停止的跡象。面板價格持續(xù)下降和生產線不斷投入帶來的資金壓力讓京東方一次又一次的面臨虧損。鄂爾多斯的煤礦對此時的京東方不算是救命恩人，起碼也是暫時的救命稻草了?？墒欠催^來想，京東方真的就能憑借煤礦轉危為安嗎？比起開采煤礦，也許京東方更應在專業(yè)領域尋求突破：8.5代線核心技術儲備不到位，就應該在技術研發(fā)上下功夫，就像當初立志趕超日本的三星面板一樣；在OLED面板制造方面的技術儲備幾乎為零，就應該首先解決技術儲備問題，而不是先跟風建生產線，再讓耗巨資維護生產線與學習核心技術同時進行，這樣無異于又增加了成本。
京東方在面板生產線上的投資就像一場又一場的豪賭，遺憾的是，總不能押對寶。在煤礦面前，京東方更應該謹慎行事。
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結構注釋
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