主題：融資客持續(xù)加倉(cāng) A股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升

11月13日，A股市場(chǎng)震蕩反彈，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別上漲0.25%、0.10%、0.20%。當(dāng)日A股成交額超8700億元，其中滬市成交額為3441.20億元，深市成交額為5244.62億元。資金面上，Wind數(shù)據(jù)顯示，上周A股融資余額增加231.37億元，融資客大幅加倉(cāng)。

　　分析人士表示，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)貨幣政策寬松等政策落地的預(yù)期升溫，風(fēng)險(xiǎn)偏好預(yù)計(jì)將繼續(xù)提升，A股上漲空間或已打開。

　　投資者情緒回暖

　　11月13日，A股市場(chǎng)小幅反彈，三大指數(shù)悉數(shù)上漲。從個(gè)股漲跌情況來(lái)看，13日A股市場(chǎng)個(gè)股漲多跌少，共有3899只股票上漲，1243只股票下跌。

　　從盤面上看，國(guó)防軍工板塊強(qiáng)勢(shì)，題材股表現(xiàn)搶眼，華為鴻蒙、ChatGPT、大數(shù)據(jù)等板塊爆發(fā)。申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，國(guó)防軍工、計(jì)算機(jī)、鋼鐵行業(yè)漲幅居前，分別上漲3.11%、2.64%、2.48%；家用電器、美容護(hù)理、食品飲料行業(yè)跌幅居前，分別下跌1.57%、0.76%、0.69%。

　　領(lǐng)漲的國(guó)防軍工行業(yè)中，西測(cè)測(cè)試漲逾12%，雷科防務(wù)、洪都航空漲停，振芯科技漲近10%。計(jì)算機(jī)行業(yè)中，軟通動(dòng)力20%漲停，佳緣科技漲逾15%，多倫科技、達(dá)華智能、國(guó)新健康、久遠(yuǎn)銀海、金橋信息等多股漲停。

　　中信證券首席策略分析師秦培景表示，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐季修復(fù)趨勢(shì)明確，政策的效果將逐步顯現(xiàn)，降息概率提升；外部流動(dòng)性等因素持續(xù)改善，美債收益率中樞料將持續(xù)下行；市場(chǎng)流動(dòng)性預(yù)期穩(wěn)定，投資者情緒整體回暖。

　　融資客加倉(cāng)超230億元

　　在投資者情緒逐漸回暖的過(guò)程中，從資金面上來(lái)看，資金情緒也逐漸回暖。

　　從融資余額情況來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月10日，A股市場(chǎng)融資余額報(bào)15699.91億元，上周融資余額增加231.37億元。具體來(lái)看，11月6日A股融資余額增加94.69億元，11月7日增加56.93億元，11月8日增加72.87億元，11月9日增加12.66億元，11月10日減少5.78億元，融資余額在上周前4個(gè)交易日均出現(xiàn)增加。

　　從上周融資客對(duì)行業(yè)板塊的加倉(cāng)情況來(lái)看，融資客對(duì)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中的29個(gè)行業(yè)加倉(cāng)，對(duì)非銀金融、電子、汽車行業(yè)融資凈買入金額居前，分別凈買入45.02億元、36.10億元、22.71億元；僅有2個(gè)行業(yè)出現(xiàn)融資凈賣出，分別為建筑材料、煤炭行業(yè)，分別凈賣出1.17億元、0.12億元。

　　個(gè)股方面，融資客對(duì)中國(guó)平安、中文在線、方正證券、長(zhǎng)安汽車、新易盛加倉(cāng)金額居前，分別為12.89億元、7.99億元、6.74億元、5.69億元、5.19億元；對(duì)東方雨虹、寧德時(shí)代、京東方A、恒瑞醫(yī)藥、世紀(jì)華通減倉(cāng)金額居前，分別為3.66億元、2.42億元、1.82億元、1.22億元、1.16億元。

　　13日滬深兩市主力資金凈流出91.46億元，較前期凈流出金額顯著減少，其中2066只股票出現(xiàn)主力資金凈流入。

　　計(jì)算機(jī)、通信、國(guó)防軍工行業(yè)主力資金凈流入金額居前，分別凈流入25.50億元、9.15億元、6.12億元。電子、非銀金融、汽車行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別凈流出21.24億元、18.27億元、15.63億元。

　　個(gè)股方面，金橋信息、軟通動(dòng)力、中興通訊主力資金凈流入金額居前，分別為3.30億元、3.04億元、2.86億元。方正證券、天威視訊、長(zhǎng)安汽車主力資金凈流出金額居前，分別為8.68億元、4.80億元、4.39億元。

　　歲末行情可期

　　對(duì)于A股市場(chǎng)，海通證券表示，8月以來(lái)資金流出放緩，資本市場(chǎng)呵護(hù)政策的效果初現(xiàn)。歷史上A股年內(nèi)至少有2波行情，今年歲末行情可期，結(jié)構(gòu)上重視銀行券商、科技成長(zhǎng)方向，醫(yī)藥板塊也具備配置價(jià)值。

　　“隨著美債收益率反彈并回歸高位震蕩態(tài)勢(shì)，科技成長(zhǎng)行情或?qū)⒂瓉?lái)分化，其中處于產(chǎn)業(yè)周期向上階段、具備相對(duì)優(yōu)勢(shì)的細(xì)分品類預(yù)計(jì)仍將維持強(qiáng)勢(shì)?！敝行沤ㄍ蹲C券首席策略官陳果認(rèn)為，近期出口鏈相關(guān)品種可能有望迎來(lái)短期機(jī)會(huì)。

　　華安證券首席策略分析師鄭小霞表示，風(fēng)險(xiǎn)偏好預(yù)計(jì)將繼續(xù)提升，A股上漲空間或已打開。建議關(guān)注三條主線：第一，具備潛力的成長(zhǎng)類行業(yè)反彈繼續(xù)，包括電子、通信、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物等行業(yè)；第二，經(jīng)濟(jì)邊際改善疊加市場(chǎng)認(rèn)可的金融風(fēng)格，包括銀行、非銀金融板塊，均可增加配置；第三，價(jià)格催化、業(yè)績(jī)向好及估值適宜的食品飲料板塊。

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