主題：中央定調(diào)資本市場(chǎng)改革關(guān)鍵詞 更多政策落地可期


2023年11月04日 07:30 作者： 程丹 來(lái)源： 證券時(shí)報(bào)
記者了解到，證監(jiān)會(huì)正在醞釀多項(xiàng)改革舉措以落實(shí)中央金融工作會(huì)議要求，持續(xù)改善市場(chǎng)預(yù)期，如將配合有關(guān)部門(mén)繼續(xù)在引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市、鼓勵(lì)長(zhǎng)期價(jià)值投資等方面，研究推動(dòng)新的若干重要舉措；多措并舉激發(fā)債券市場(chǎng)活力；推動(dòng)出臺(tái)上市公司監(jiān)督管理?xiàng)l例，加大對(duì)資金占用等背信行為以及第三方主體配合造假的追責(zé)力度等。


　　中央金融工作會(huì)議部署了當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期的金融工作，明確了資本市場(chǎng)改革的“關(guān)鍵詞”，包括活躍資本市場(chǎng)、推動(dòng)股票發(fā)行注冊(cè)制走深走實(shí)、健全多層次市場(chǎng)體系、推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量、培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)等。

　　記者了解到，證監(jiān)會(huì)正在醞釀多項(xiàng)改革舉措以落實(shí)中央金融工作會(huì)議要求，持續(xù)改善市場(chǎng)預(yù)期，如將配合有關(guān)部門(mén)繼續(xù)在引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市、鼓勵(lì)長(zhǎng)期價(jià)值投資等方面，研究推動(dòng)新的若干重要舉措；多措并舉激發(fā)債券市場(chǎng)活力；推動(dòng)出臺(tái)上市公司監(jiān)督管理?xiàng)l例，加大對(duì)資金占用等背信行為以及第三方主體配合造假的追責(zé)力度等。

　　看點(diǎn)一：活躍資本市場(chǎng)改革不停歇

　　中央金融工作會(huì)議指出，著力做好當(dāng)前金融領(lǐng)域重點(diǎn)工作，保持流動(dòng)性合理充裕、融資成本持續(xù)下降，活躍資本市場(chǎng)。

　　證券時(shí)報(bào)記者從接近監(jiān)管人士處了解到，下一步，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)研究論證尚未推出的政策舉措，成熟一項(xiàng)、推出一項(xiàng)，持續(xù)改善市場(chǎng)預(yù)期。此外，將積極配合有關(guān)部門(mén)繼續(xù)在引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市、鼓勵(lì)長(zhǎng)期價(jià)值投資等方面，研究推出新的若干重要舉措。

　　看點(diǎn)二：股票發(fā)行注冊(cè)制將走深走實(shí)

　　中央金融工作會(huì)議提出，推動(dòng)股票發(fā)行注冊(cè)制走深走實(shí)，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)樞紐功能。

　　市場(chǎng)普遍認(rèn)為，推動(dòng)股票發(fā)行注冊(cè)制走深走實(shí)是資本市場(chǎng)更好發(fā)揮樞紐功能的中心任務(wù)。如何推動(dòng)股票發(fā)行注冊(cè)制走深走實(shí)，證監(jiān)會(huì)市場(chǎng)監(jiān)管一部主任張望軍表示，證監(jiān)會(huì)將持續(xù)完善發(fā)行、上市、交易、并購(gòu)重組、退市等基礎(chǔ)制度，推動(dòng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度更加完善、更加定型，增強(qiáng)中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力和普惠性。

　　注冊(cè)制下“放管結(jié)合”，在“管”的方面，上述人士指出，下一步，證監(jiān)會(huì)將聚焦主責(zé)主業(yè)，一是堅(jiān)持“零容忍”查辦大案要案。結(jié)合全面實(shí)行注冊(cè)制新的市場(chǎng)形勢(shì)，嚴(yán)肅查處欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假、操縱市場(chǎng)等嚴(yán)重影響市場(chǎng)秩序的違法行為，加大對(duì)控股股東、實(shí)際控制人指使公司造假，以及保薦承銷(xiāo)、審計(jì)評(píng)估、法律服務(wù)等中介機(jī)構(gòu)嚴(yán)重失職缺位行為的懲戒力度，讓做壞事的人付出沉重代價(jià)。二是進(jìn)一步完善證券法律責(zé)任制度體系。推動(dòng)出臺(tái)上市公司監(jiān)督管理?xiàng)l例，加大對(duì)資金占用等背信行為以及第三方主體配合造假的追責(zé)力度。三是持續(xù)深化執(zhí)法協(xié)作。進(jìn)一步發(fā)揮公安、檢察機(jī)關(guān)派駐證監(jiān)會(huì)的體制優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)與公安檢察機(jī)關(guān)的執(zhí)法合作，通過(guò)適時(shí)開(kāi)展專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)、聯(lián)合督辦等方式，推動(dòng)一批重大違法犯罪案件的快偵快處。

　　看點(diǎn)三：吸引更多中長(zhǎng)期資金

　　證監(jiān)會(huì)在貫徹中央金融工作會(huì)議精神時(shí)表示，加強(qiáng)基礎(chǔ)制度和機(jī)制建設(shè)，吸引更多的中長(zhǎng)期資金，大力推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量，優(yōu)化再融資和并購(gòu)重組機(jī)制，鞏固深化常態(tài)化退市機(jī)制，支持上市公司轉(zhuǎn)型升級(jí)、做優(yōu)做強(qiáng)。

　　據(jù)了解，近期監(jiān)管部門(mén)還將出臺(tái)定向可轉(zhuǎn)債重組規(guī)則，滬深交易所正在研究完善重組“小額快速”審核機(jī)制。并購(gòu)重組的政策環(huán)境將更加優(yōu)化，資本市場(chǎng)并購(gòu)重組主渠道作用將更加彰顯。

　　吸引中長(zhǎng)期資金方面，記者從接近監(jiān)管部門(mén)人士處了解到，證監(jiān)會(huì)將持續(xù)加強(qiáng)部門(mén)協(xié)同，出臺(tái)《資本市場(chǎng)投資端改革行動(dòng)方案》，加大中長(zhǎng)期資金引入力度。具體來(lái)看：

　　一是推動(dòng)提高權(quán)益投資空間。在年金基金權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)投資上限由30%提高至40%的基礎(chǔ)上，積極推動(dòng)社?；稹⒒攫B(yǎng)老保險(xiǎn)基金等各類(lèi)中長(zhǎng)期資金拓寬資金來(lái)源，提高權(quán)益資產(chǎn)投資比例，合理拓展投資范圍與策略。

　　二是加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度。支持基金管理人豐富產(chǎn)品體系，合理利用金融衍生工具創(chuàng)設(shè)更多適合各類(lèi)中長(zhǎng)期資金投資的基金產(chǎn)品。

　　三是強(qiáng)化投資運(yùn)作穩(wěn)定性。以長(zhǎng)周期考核為重要抓手，持續(xù)倡導(dǎo)各類(lèi)養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金等建立3年以上長(zhǎng)周期考核機(jī)制。近日，財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于引導(dǎo)保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期穩(wěn)健投資加強(qiáng)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司長(zhǎng)周期考核通知》，明確對(duì)國(guó)有保險(xiǎn)公司凈資產(chǎn)收益率實(shí)施三年期考核機(jī)制，引導(dǎo)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司長(zhǎng)期穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，更好發(fā)揮中長(zhǎng)期資金的市場(chǎng)穩(wěn)定器和經(jīng)濟(jì)發(fā)展助推器作用。

　　四是推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展。推動(dòng)將個(gè)人養(yǎng)老金制度擴(kuò)展至全國(guó)，擴(kuò)大制度覆蓋面；進(jìn)一步提升制度參與便利性，暢通全流程服務(wù)環(huán)節(jié)；進(jìn)一步豐富個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品體系，研究建立個(gè)人養(yǎng)老金投資顧問(wèn)制度。

　　五是優(yōu)化資本市場(chǎng)投資生態(tài)。制定機(jī)構(gòu)投資者參與上市公司治理行為規(guī)則，發(fā)揮專(zhuān)業(yè)買(mǎi)方約束作用，提升上市公司治理效能；優(yōu)化投資交易監(jiān)管，便利專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資運(yùn)作管理；完善風(fēng)險(xiǎn)管理工具，營(yíng)造有利于中長(zhǎng)期資金入市的政策環(huán)境。

　　看點(diǎn)四：多措并舉培育一流投行和投資機(jī)構(gòu)

　　中央金融工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要加強(qiáng)行業(yè)機(jī)構(gòu)內(nèi)部治理，回歸本源，穩(wěn)健發(fā)展，加快培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)。

　　上述接近監(jiān)管部門(mén)的人士指出，下一步證監(jiān)會(huì)將推動(dòng)證券基金行業(yè)強(qiáng)化“金融報(bào)國(guó)”的使命擔(dān)當(dāng)，加快形成機(jī)構(gòu)功能發(fā)揮更加有效、經(jīng)營(yíng)理念更加穩(wěn)健、發(fā)展模式更加集約、公司治理更加健全、合規(guī)風(fēng)控更加自覺(jué)、行業(yè)生態(tài)更加健康、文化建設(shè)更加深化、監(jiān)管機(jī)制更加成熟的證券基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展新格局。

　　促進(jìn)證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展方面，證監(jiān)會(huì)將推動(dòng)證券公司投行、投資、投研協(xié)同聯(lián)動(dòng)，不斷提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)注冊(cè)制改革能力，助力構(gòu)建為實(shí)體企業(yè)提供多元化接力式金融服務(wù)體系。支持頭部證券公司通過(guò)業(yè)務(wù)創(chuàng)新、集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)、并購(gòu)重組等方式做優(yōu)做強(qiáng)，打造一流的投資銀行，發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)主力軍和維護(hù)金融穩(wěn)定壓艙石的重要作用；引導(dǎo)中小機(jī)構(gòu)結(jié)合股東背景、區(qū)域優(yōu)勢(shì)等資源稟賦和專(zhuān)業(yè)能力做精做細(xì)，實(shí)現(xiàn)特色化、差異化發(fā)展。狠抓投行業(yè)務(wù)內(nèi)控合規(guī)建設(shè)，推動(dòng)證券公司真正具備與注冊(cè)制相匹配的理念、組織和能力，切實(shí)歸位盡責(zé)，不斷提高項(xiàng)目質(zhì)量。積極引導(dǎo)投行提高站位，將自身發(fā)展融入國(guó)家大局，切實(shí)發(fā)揮投行業(yè)務(wù)功能，主動(dòng)服務(wù)高水平科技自立自強(qiáng)，促進(jìn)科技、產(chǎn)業(yè)和資本的高水平循環(huán)。鼓勵(lì)證券公司加強(qiáng)金融科技建設(shè)，提高交易服務(wù)能力，在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下提高線上業(yè)務(wù)覆蓋面，多措并舉便利投資者參與資本市場(chǎng)投資。

　　促進(jìn)基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展方面，證監(jiān)會(huì)持續(xù)完善制度機(jī)制，有效傳導(dǎo)監(jiān)管要求，引導(dǎo)公募基金行業(yè)將更多資金配置到戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)等國(guó)家最需要的地方，進(jìn)一步支持企業(yè)在原創(chuàng)性技術(shù)創(chuàng)新、“卡脖子”等關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域開(kāi)展攻關(guān)，更好促進(jìn)創(chuàng)新資本形成，支持高水平科技自立自強(qiáng)和現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)。持之以恒大力發(fā)展權(quán)益類(lèi)基金，提高公募基金在A股市場(chǎng)的持股比例，引導(dǎo)基金管理人注重把握長(zhǎng)期大勢(shì)，保持定力，不斷強(qiáng)化投資行為穩(wěn)定性，夯實(shí)資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)。

　　證監(jiān)會(huì)還將進(jìn)一步全面加強(qiáng)金融監(jiān)管，有效防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)。建立健全“教科書(shū)式”的監(jiān)管模式和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，切實(shí)提高金融監(jiān)管有效性，依法將所有金融活動(dòng)全部納入監(jiān)管，全面強(qiáng)化機(jī)構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管，消除監(jiān)管空白和盲區(qū)。持續(xù)加強(qiáng)行業(yè)機(jī)構(gòu)內(nèi)部治理，深入開(kāi)展行業(yè)文化綜合治理，在證券基金行業(yè)大力弘揚(yáng)中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化，堅(jiān)持誠(chéng)實(shí)守信、以義取利、穩(wěn)健審慎、守正創(chuàng)新、依法合規(guī)、夯實(shí)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的文化根基，樹(shù)牢風(fēng)險(xiǎn)底線思維，始終做到“放得開(kāi)、看得清、管得住”，堅(jiān)決打好防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)持久戰(zhàn)。

　　看點(diǎn)五：債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展在路上

　　中央金融工作會(huì)議提出，促進(jìn)債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

　　記者從接近監(jiān)管人士處了解到，下一步，證監(jiān)會(huì)將激發(fā)債券市場(chǎng)活力。全面提升債券市場(chǎng)運(yùn)行活力和質(zhì)量。加強(qiáng)債市投資端改革，推動(dòng)允許銀行類(lèi)機(jī)構(gòu)全面參與交易所債券市場(chǎng)交易。壯大債券做市商隊(duì)伍，穩(wěn)步推進(jìn)詢(xún)報(bào)價(jià)制度改革，深化債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放。推進(jìn)多層次REITs市場(chǎng)建設(shè)，不斷完善REITs市場(chǎng)制度規(guī)則，推動(dòng)REITs市場(chǎng)高質(zhì)量擴(kuò)容增類(lèi)。落實(shí)REITs常態(tài)化發(fā)行“十二條措施”要求，推進(jìn)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目供給，研究推出REITs相關(guān)指數(shù)及ETF產(chǎn)品，推動(dòng)REITs市場(chǎng)與香港市場(chǎng)互聯(lián)互通。提升債券市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。健全公開(kāi)透明、規(guī)范有序、廉潔高效的債券審核注冊(cè)體系。深化債券產(chǎn)品創(chuàng)新，優(yōu)化監(jiān)管服務(wù)，多措并舉提升債券融資的可得性和便利性。堅(jiān)持底線思維，全力做好房地產(chǎn)、城投等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防控。適應(yīng)房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢(shì)，繼續(xù)抓好資本市場(chǎng)支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展政策措施落地見(jiàn)效。保持房企股債融資渠道總體穩(wěn)定，支持正常經(jīng)營(yíng)房企合理融資需求。堅(jiān)持“一企一策”，穩(wěn)妥化解大型房企債券違約風(fēng)險(xiǎn)。強(qiáng)化城投債券風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警，把公開(kāi)市場(chǎng)債券和非標(biāo)債務(wù)“防爆雷”作為重中之重，全力維護(hù)債券市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開(kāi)展任何咨詢(xún)、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無(wú)關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。