主題：4條回購(gòu)指數(shù)周二正式發(fā)布！或推動(dòng)開(kāi)發(fā)相關(guān)ETF 提升上市公司回購(gòu)積極性


2023年10月16日 21:09 來(lái)源： 證券時(shí)報(bào)
本周二（10月17日），A股市場(chǎng)將正式迎來(lái)4條回購(gòu)指數(shù)。有市場(chǎng)分析認(rèn)為，4條回購(gòu)指數(shù)的發(fā)布，進(jìn)一步提升了回購(gòu)的市場(chǎng)關(guān)注度，有望推動(dòng)更多上市公司進(jìn)行股票回購(gòu)，從而促進(jìn)A股市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展。有專家在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為，將來(lái)可能有基金公司會(huì)針對(duì)回購(gòu)指數(shù)開(kāi)發(fā)出ETF等指數(shù)基金。
　

　　本周二（10月17日），A股市場(chǎng)將正式迎來(lái)4條回購(gòu)指數(shù)。

　　有市場(chǎng)分析認(rèn)為，4條回購(gòu)指數(shù)的發(fā)布，進(jìn)一步提升了回購(gòu)的市場(chǎng)關(guān)注度，有望推動(dòng)更多上市公司進(jìn)行股票回購(gòu)，從而促進(jìn)A股市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展。有專家在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為，將來(lái)可能有基金公司會(huì)針對(duì)回購(gòu)指數(shù)開(kāi)發(fā)出ETF等指數(shù)基金。

　　4條回購(gòu)指數(shù)周二將正式發(fā)布

　　根據(jù)上交所、中證指數(shù)有限公司此前的安排，上證回購(gòu)指數(shù)、中證回購(gòu)指數(shù)、中證回購(gòu)價(jià)值策略指數(shù)、中證回購(gòu)質(zhì)量策略指數(shù)等4條回購(gòu)指數(shù)將于2023年10月17日（本周二）正式發(fā)布。

　　上述回購(gòu)指數(shù)多選擇回購(gòu)比例較高的股票作為指數(shù)樣本。具體來(lái)看，上證回購(gòu)指數(shù)選取回購(gòu)比例較高的50只證券作為指數(shù)樣本，以反映滬市較高回購(gòu)比例證券的整體表現(xiàn)；中證回購(gòu)指數(shù)選取滬深市場(chǎng)中回購(gòu)比例較高的100只證券作為指數(shù)樣本，反映較高回購(gòu)比例證券的整體表現(xiàn)；中證回購(gòu)價(jià)值策略指數(shù)在發(fā)生過(guò)股票回購(gòu)事件的上市公司中選取估值水平較低、業(yè)績(jī)預(yù)期較好的50只上市公司證券作為指數(shù)樣本；中證回購(gòu)質(zhì)量策略指數(shù)從發(fā)生過(guò)股票回購(gòu)事件的上市公司中選取盈利能力較強(qiáng)、成長(zhǎng)性較好、回購(gòu)比例較高的50只上市公司證券作為指數(shù)樣本，將為市場(chǎng)提供多樣化投資標(biāo)的。

　　從編制方案來(lái)看，以中證回購(gòu)指數(shù)為例，該指數(shù)以2018年12月28日為基日，以1000點(diǎn)為基點(diǎn)，樣本空間同中證全指指數(shù)樣本空間，可投資性篩選為過(guò)去一年日均成交金額位于樣本空間前80%。選樣方法上，對(duì)于樣本空間中滿足可投資性篩選條件的證券，按照回購(gòu)比例由高到低排名，選取排名靠前的100只證券作為指數(shù)樣本。指數(shù)樣本調(diào)整分為定期調(diào)整和臨時(shí)調(diào)整。定期調(diào)整規(guī)定方面，指數(shù)樣本每季度調(diào)整一次，樣本調(diào)整實(shí)施時(shí)間分別為每年3、6、9、12月的第二個(gè)星期五的下一交易日。特殊情況下將對(duì)指數(shù)進(jìn)行臨時(shí)調(diào)整。當(dāng)樣本退市時(shí)，將其從指數(shù)樣本中剔除。樣本公司發(fā)生收購(gòu)、合并、分拆等情形的處理，參照計(jì)算與維護(hù)細(xì)則處理。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，上述指數(shù)初始樣本股廣泛分布在多個(gè)行業(yè)。例如，若按照申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)劃分，中證回購(gòu)指數(shù)樣本股主要分布在電子、機(jī)械設(shè)備、基礎(chǔ)化工、汽車、醫(yī)藥生物、有色金屬、石油石化等行業(yè)，從具體樣本股來(lái)看，既包括榮盛石化這樣的市值超過(guò)千億元的大市值公司，也有不少市值不足百億元的中小市值公司。

　　或推動(dòng)開(kāi)發(fā)出相關(guān)ETF 提升上市公司回購(gòu)積極性

　　今年8月，滬深交易所修訂指數(shù)基金開(kāi)發(fā)指引，將開(kāi)發(fā)非寬基股票指數(shù)基金產(chǎn)品對(duì)指數(shù)發(fā)布時(shí)間滿6個(gè)月的要求縮短至滿3個(gè)月，提高了指數(shù)基金開(kāi)發(fā)效率。

　　比如在上交所發(fā)布《上海證券交易所基金自律監(jiān)管規(guī)則適用指引第1號(hào)——指數(shù)基金開(kāi)發(fā)（2023年8月修訂）》的通知中，除了將非寬基股票指數(shù)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)所需的指數(shù)發(fā)布時(shí)間由6個(gè)月縮短為3個(gè)月外，還規(guī)定基金管理人擬開(kāi)發(fā)指數(shù)基金并在上交所上市交易，其標(biāo)的指數(shù)為非寬基股票指數(shù)的，應(yīng)當(dāng)符合一些條件，包括：標(biāo)的指數(shù)的成份證券數(shù)量不低于30只；標(biāo)的指數(shù)的單一成份證券權(quán)重不超過(guò)15%且前五大成份證券權(quán)重合計(jì)占比不超過(guò)60%；標(biāo)的指數(shù)發(fā)布時(shí)間不短于3個(gè)月，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可，符合國(guó)家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策的指數(shù)除外；權(quán)重占比合計(jì)90%以上的成份證券過(guò)去1年的日均成交金額位于其所在證券交易所全部上市股票的前80%等條件。

　　一般來(lái)說(shuō)，雖并不是所有指數(shù)發(fā)布后都會(huì)有跟蹤該指數(shù)的指數(shù)基金產(chǎn)品被開(kāi)發(fā)出來(lái)，但相關(guān)指數(shù)的發(fā)布是開(kāi)發(fā)追蹤該指數(shù)基金產(chǎn)品的前提。這意味著，此番正式發(fā)布的回購(gòu)指數(shù)，為日后基金公司開(kāi)發(fā)相關(guān)指數(shù)基金產(chǎn)品提供了可能。

　　前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮茏C券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為，一般上市公司股份回購(gòu)，表示公司大股東看好本公司的發(fā)展，因而回購(gòu)指數(shù)有一定的參考意義。他認(rèn)為，將來(lái)可能有基金公司會(huì)針對(duì)回購(gòu)指數(shù)開(kāi)發(fā)出ETF等指數(shù)基金，一般是完全跟蹤的，當(dāng)然也可能有一些加強(qiáng)型的指數(shù)基金。

　　楊德龍指出，證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)上市公司回購(gòu)，通過(guò)回購(gòu)回饋投資者，所以發(fā)布這個(gè)回購(gòu)指數(shù)，對(duì)A股市場(chǎng)發(fā)展意義重大，影響積極，也起到鼓勵(lì)上市公司通過(guò)回購(gòu)來(lái)回饋投資者的作用。他指出，回購(gòu)之后如注銷股份，相當(dāng)于減少了流通在外的股份數(shù)，從而提高每股收益。

　　也需客觀看待回購(gòu)

　　實(shí)際上，近年來(lái)，上市公司回購(gòu)對(duì)于資本市場(chǎng)的平穩(wěn)健康發(fā)展的作用越來(lái)越受到各方重視。

　　今年8月，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人就活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心答記者問(wèn)時(shí)就表示，近年來(lái)，證監(jiān)會(huì)多方面鼓勵(lì)、支持上市公司開(kāi)展股份回購(gòu)，A股市場(chǎng)回購(gòu)規(guī)模整體穩(wěn)步增長(zhǎng)。下一步，將會(huì)同有關(guān)方面，進(jìn)一步優(yōu)化股份回購(gòu)制度，支持更多上市公司通過(guò)回購(gòu)股份來(lái)穩(wěn)定、提振股價(jià)，維護(hù)股東權(quán)益，夯實(shí)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)。

　　資深市場(chǎng)人士桂浩明在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為，也需要客觀看待回購(gòu)，上市公司如果現(xiàn)金較多，去做股票回購(gòu)沒(méi)有問(wèn)題，但如果上市公司本身現(xiàn)金流就很緊張，放棄自己的生產(chǎn)活動(dòng)進(jìn)行回購(gòu)，那就是本末倒置。桂浩明認(rèn)為，回購(gòu)需要用閑置資金來(lái)進(jìn)行。

【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開(kāi)展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無(wú)關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。