重磅信號！匯金出手增持四大行 機構(gòu)怎么看丨火線解讀
2023年10月12日 09:06 來源： 第一財經(jīng)
中金研報指出，當前匯金公司賬戶入市不僅為市場帶來邊際增量資金，也有利于穩(wěn)定投資者信心。雖然近期海外市場尤其美債沖高對全球風險資產(chǎn)表現(xiàn)都帶來一定影響，但國內(nèi)較多經(jīng)濟數(shù)據(jù)，包括PMI、工業(yè)企業(yè)利潤、通脹等均顯現(xiàn)內(nèi)生增長動能有邊際修復(fù)的跡象。結(jié)合穩(wěn)增長政策仍在加碼，以及市場整體處于歷史低位的估值水平，A股表現(xiàn)有望呈現(xiàn)相對韌性。四季度仍將是政策發(fā)力的重要時間窗口，關(guān)注階段性及結(jié)構(gòu)性機會。
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　　時隔8年，匯金公司再度增持四大銀行股票！10月11日晚間，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行集體公告，匯金公司擬在未來6個月內(nèi)，以自身名義繼續(xù)在二級市場增持四大行股份。

　　按四大行收盤價估算，匯金公司增持農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、工商銀行的金額分別約為1.36億元、0.94億元、1.17億元、1.30億元，合計約4.77億元。

　　此次中央?yún)R金公司集體增持四大行，被市場視為重要政策信號。匯金增持將為市場帶來哪些影響？如何把握投資機會？機構(gòu)這樣看。

　　中金：匯金公司賬戶入市有利于穩(wěn)定投資者信心

　　中金研報指出，當前匯金公司賬戶入市不僅為市場帶來邊際增量資金，也有利于穩(wěn)定投資者信心。雖然近期海外市場尤其美債沖高對全球風險資產(chǎn)表現(xiàn)都帶來一定影響，但國內(nèi)較多經(jīng)濟數(shù)據(jù)，包括PMI、工業(yè)企業(yè)利潤、通脹等均顯現(xiàn)內(nèi)生增長動能有邊際修復(fù)的跡象。結(jié)合穩(wěn)增長政策仍在加碼，以及市場整體處于歷史低位的估值水平，A股表現(xiàn)有望呈現(xiàn)相對韌性。四季度仍將是政策發(fā)力的重要時間窗口，關(guān)注階段性及結(jié)構(gòu)性機會。

　　平安證券：匯金增持有利于提振市場情緒，銀行板塊防御屬性凸顯

　　平安證券認為，復(fù)盤歷史，匯金對銀行股的增持一般出現(xiàn)在市場情緒較為低迷的時期，以過去最近兩輪匯金增持為例，無論是2013年中由于金融市場流動性問題引發(fā)的波動，還是2015年下半年A股市場的快速下行后都出現(xiàn)了匯金對于以四大行為代表的的權(quán)重股的增持。從歷次匯金增持后的市場短期表現(xiàn)來看，雖然增持后市場并不一定即刻迎來反轉(zhuǎn)，但其所傳遞出的積極信號依然明確，有助于市場情緒的修復(fù)。尤其從銀行板塊來看，匯金增持期間銀行股在絕大部分時間內(nèi)體現(xiàn)出了較為明顯的相對收益，體現(xiàn)了銀行板塊弱市避風港的屬性。

　　華泰證券：歷次中央?yún)R金增持后，銀行指數(shù)1~3月內(nèi)有望回升

　　華泰證券也表示，歷次中央?yún)R金增持后，銀行指數(shù)1~3月內(nèi)有望回升，并跑贏市場整體表現(xiàn)。2008~2015年的六輪增持后，銀行指數(shù)出現(xiàn)不同程度回升。2008年、2009年中央?yún)R金公司增持大行后，銀行指數(shù)于次日分別上漲13%、5%。2011年~2015年的四輪增持后，銀行指數(shù)亦在三個月內(nèi)反彈，且相較大盤跑出超額收益行情。此次中央?yún)R金公司集體增持四大行，被市場視為重要政策信號，有望提振銀行板塊整體行情。

　　申萬宏源：重視銀行板塊的潛在獲利空間

　　申萬宏源認為，復(fù)盤歷史，匯金公司分別于2008、2009、2011、2012、2013五次在二級市場上增持四大行，次日均帶動四大行股價上漲全面看好銀行，不要忽視此次增持所驅(qū)動的普遍性估值修復(fù)，疊加四季度往往是歷來機構(gòu)資金尋求安全邊際更高板塊實現(xiàn)落袋為安的關(guān)鍵窗口，務(wù)必重視銀行板塊的潛在獲利空間。個股層面繼續(xù)聚焦“業(yè)績加持的優(yōu)質(zhì)區(qū)域性銀行”、“超跌賽道銀行”兩條主線。

　　中信證券：優(yōu)質(zhì)銀行步入配置漸進期

　　中信證券研報指出，匯金公司此次增持四大行，一方面考慮在近期A股整體量價表現(xiàn)低迷背景下，穩(wěn)定投資者信心，帶動更多增量資金入場；另一方面銀行投資的不利因素逐步落地，優(yōu)質(zhì)銀行步入配置漸進期。板塊投資而言，下階段關(guān)注重點是地產(chǎn)信用風險緩釋和城投化債模式落地等。個股方面推薦：

　?。?）業(yè)績增長和估值位置帶來的投資回報明確，主要包括未來三年業(yè)績增速確定性強、估值回落至低位的機構(gòu)重倉銀行；

　　（2）個體進入資產(chǎn)質(zhì)量拐點周期的估值修復(fù)；

　?。?）受益于資本市場政策的大型銀行。