主題：社?；鹑ツ晖顿Y收益率-5.07%

9月28日，全國社會保障基金理事會（下稱“社?；饡保┌l(fā)布《社?；鹉甓葓蟾妫?022年度）》（下稱“《報告》”）。

《報告》顯示，2022年末，全國社?；鹳Y產(chǎn)總額28835.21億元，社?；鹜顿Y收益額-1380.90億元，投資收益率-5.07%(扣除非經(jīng)常性損益后的投資收益率為-4.53%)。

社?；饡嚓P(guān)負(fù)責(zé)人指出，2022年社?；鹜顿Y收益出現(xiàn)浮虧的情況是近年來少有的，客觀分析，主要是2022年全球政治經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生深刻變化，金融市場動蕩加劇，基金投資運營面臨十分困難的形勢，國際國內(nèi)主要資產(chǎn)類別均出現(xiàn)大幅下跌。

前述負(fù)責(zé)人表示，面對相對不利的形勢，社?；鸨３謶?zhàn)略定力，積極主動把握市場機(jī)會開展動態(tài)配置，逆市追加股票投資1300億元?？偟目?，雖然當(dāng)年產(chǎn)生一定的賬面浮虧，但也為獲取長期較好收益打下了基礎(chǔ)。

2022年社?；鹳Y產(chǎn)總額超2.88萬億

《報告》顯示，2022年末，社?；鹳Y產(chǎn)總額28835.21億元。其中，直接投資資產(chǎn)9583.01億元，占社?；鹳Y產(chǎn)總額的33.23%；委托投資資產(chǎn)19252.20億元，占社?；鹳Y產(chǎn)總額的66.77%。

境內(nèi)投資資產(chǎn)26017.34億元，占社?；鹳Y產(chǎn)總額的90.23%；境外投資資產(chǎn)2817.87億元，占社?；鹳Y產(chǎn)總額的9.77%。

社?；饡嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示，2022年，社?；饡€(wěn)妥應(yīng)對資本市場大幅波動的復(fù)雜形勢，審慎穩(wěn)健開展投資運營和風(fēng)險管理。

一是按照黨中央健全多層次社會保障體系、積極應(yīng)對人口老齡化的重大戰(zhàn)略部署要求，對一系列關(guān)鍵性問題開展研究論證，長遠(yuǎn)謀劃社?；鹗聵I(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

二是面對資本市場超預(yù)期波動和基金短期回撤壓力，始終堅定信心，保持戰(zhàn)略定力，積極穩(wěn)慎配置基金資產(chǎn)，在年內(nèi)多個市場階段性低點果斷加倉，為獲取長期較高收益進(jìn)行布局。

三是胸懷“國之大者”，制定發(fā)布《全國社會保障基金理事會實業(yè)投資指引》，圍繞服務(wù)國家重大戰(zhàn)略關(guān)鍵領(lǐng)域優(yōu)化投資布局，通過股票、債券、股權(quán)等投資實踐，支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)。

四是探索創(chuàng)新可持續(xù)投資實踐，增設(shè)可持續(xù)投資和戰(zhàn)略新興投資兩類境內(nèi)股票新委托產(chǎn)品，在投資管理人考評中增加相關(guān)的評價指標(biāo)。

五是全面優(yōu)化投資風(fēng)險管控體系，持續(xù)完善內(nèi)部控制和風(fēng)險防控制度體系，加快風(fēng)險監(jiān)控系統(tǒng)建設(shè)，加強(qiáng)重點領(lǐng)域風(fēng)險監(jiān)測應(yīng)對，堅決守住基金安全底線。

逆市追加股票投資1300億元

《報告》顯示，2022年，社?；鹜顿Y收益額-1380.90億元，投資收益率-5.07%(扣除非經(jīng)常性損益后的投資收益率為-4.53%)。其中，已實現(xiàn)收益額829.52億元(已實現(xiàn)收益率3.43%)，交易性資產(chǎn)公允價值變動額-2210.42億元。

社保基金會相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，收益出現(xiàn)浮虧的情況是近年來少有的，客觀分析，主要是2022年全球政治經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生深刻變化，金融市場動蕩加劇，基金投資運營面臨十分困難的形勢，國際國內(nèi)主要資產(chǎn)類別均出現(xiàn)大幅下跌。

從全球看，俄烏沖突加劇引致國際能源和糧食等大宗商品價格飆升，通脹高企背景下全球主要央行加快收縮流動性，全球資本市場動蕩，摩根斯坦利全球所有國家紅利再投資指數(shù)下跌18.4%，彭博巴克萊全球綜合債券指數(shù)下跌16.2%。

從國內(nèi)看，經(jīng)濟(jì)面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱的三重壓力，增速有所放緩，疊加國際流動性收緊等因素影響，國內(nèi)股票市場也出現(xiàn)較大幅度下跌，中證800指數(shù)下跌21.3%，市場信心普遍不足。

“面對相對不利的形勢，社?；鸨３謶?zhàn)略定力，積極主動把握市場機(jī)會開展動態(tài)配置，逆市追加股票投資1300億元?！鼻笆鲐?fù)責(zé)人表示，總的看，雖然當(dāng)年產(chǎn)生一定的賬面浮虧，但也為獲取長期較好收益打下了基礎(chǔ)。而全年社保基金相關(guān)資產(chǎn)均戰(zhàn)勝了對應(yīng)市場指數(shù)，并在基金所能承擔(dān)的風(fēng)險水平之內(nèi)，符合風(fēng)險預(yù)算要求。

與國際同類機(jī)構(gòu)相比，社?；鹗找媛氏鄬Ψ€(wěn)健。社保基金會相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，2022年，通脹高企背景下全球主要央行加快收縮流動性，股票和債券均出現(xiàn)較大幅度下跌，主要機(jī)構(gòu)投資者普遍為負(fù)收益。其中，挪威政府全球養(yǎng)老基金(GPFG)收益率為-14.1%，瑞典國民養(yǎng)老基金(AP1~AP4)收益率從-11.9%到-5.8%不等，韓國國民年金基金(NPS)收益率為-8.2%，淡馬錫(Temasek)2022財年投資收益率為-5.1%。與上述機(jī)構(gòu)相比，社?；鹫w上浮虧幅度相對有限。

繼續(xù)堅守長期機(jī)構(gòu)投資者定位

《報告》指出，2022年末，社?；鹭?fù)債總額2819.06億元，主要是社?；鹪谕顿Y運營中形成的短期負(fù)債，以及待返還部分委托省份做實個人賬戶中央補(bǔ)助資金到期結(jié)算資金的本息。

2022年末，社?；饳?quán)益總額為26016.15億元，包括：全國社?；饳?quán)益25336.56億元，其中，累計財政性凈撥入10912.04億元，累計投資增值余額14424.52億元；個人賬戶基金權(quán)益679.59億元，其中，委托本金余額347.72億元，累計投資收益余額331.87億元。

整體情況來看，社?；鹱猿闪⒁詠淼哪昃顿Y收益率7.66%，累計投資收益額16575.54億元。截至2022年末，財政性撥入全國社?；鹳Y金和股票累計10932.72億元，意味著2022年的社保基金累計投資收益額遠(yuǎn)大于累計財政凈撥入額。

社?；饡嚓P(guān)負(fù)責(zé)人指出，社?；鸪闪?3年來年均收益率近7.7%，明顯高于同期通貨膨脹率和投資目標(biāo)，投資業(yè)績在全球同類機(jī)構(gòu)投資者中處于前列。“其重要原因就是根據(jù)長期資金性質(zhì)和較強(qiáng)風(fēng)險承受能力配置了合理比例的股票資產(chǎn)，著眼于分享國民經(jīng)濟(jì)增長的長期成果，取得了較好的長期收益，即使在市場低迷時也不例外。”

前述負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，社?；饘⒗^續(xù)堅守長期機(jī)構(gòu)投資者定位，堅持長期投資、價值投資、責(zé)任投資理念，始終堅定對中國經(jīng)濟(jì)基本面長期向好的信心，堅定對中國資本市場長期健康發(fā)展的信心。而對于權(quán)益資產(chǎn)的配置，就須容忍短期內(nèi)出現(xiàn)的市場波動。

前述負(fù)責(zé)人表示，將繼續(xù)加強(qiáng)對宏觀經(jīng)濟(jì)和資本市場的分析研判，完善風(fēng)險管控機(jī)制，通過積極主動管理，力求在市場波動中把握投資機(jī)會，在為獲取較好收益奠定基礎(chǔ)的同時，也為穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)信心發(fā)揮負(fù)責(zé)任機(jī)構(gòu)投資者的積極作用。面向未來，我們有信心有能力繼續(xù)保持相對穩(wěn)健的中長期投資業(yè)績，在確保基金安全的同時實現(xiàn)保值增值，為積極應(yīng)對人口老齡化增加財富積累。

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