主題：摩根大通：中國股票正接近“買入?yún)^(qū)”


2023年09月26日 07:42 來源： 財聯(lián)社

摩根大通表示，中國股市正在接近“買入?yún)^(qū)”。Wendy Liu和Marko Kolanovic等策略師在一份報告中寫道，10月關(guān)鍵數(shù)據(jù)可能構(gòu)成交易機會，包括“黃金周”的旅游、零售銷售和房地產(chǎn)銷售等。報告指出，“摩根大通的中國增長指數(shù)在8月份升至復(fù)蘇象限，且我們認為9月還有進一步上升的空間。雖然未來幾周仍可能振蕩，但MSCI中國指數(shù)有望突破年迄今58左右的底部，且預(yù)計第四季有望反彈并回升至66上方。”

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成交量：2.58億手

成交額：2946億

換手率：0.58%

上證指數(shù)行情 領(lǐng)漲個股 大盤資金流向 7*24小時快訊 進入上證指數(shù)吧領(lǐng)漲行業(yè)1、化學(xué)制藥漲幅：1.81%上漲：129家下跌：13家領(lǐng)漲股：德展健康漲幅：10.03%2、醫(yī)療服務(wù)漲幅：1.33%上漲：37家下跌：6家領(lǐng)漲股：百花醫(yī)藥漲幅：10.00%

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　　摩根大通表示，中國股市正在接近“買入?yún)^(qū)”。Wendy Liu和Marko Kolanovic等策略師在一份報告中寫道，10月關(guān)鍵數(shù)據(jù)可能構(gòu)成交易機會，包括“黃金周”的旅游、零售銷售和房地產(chǎn)銷售等。報告指出，“摩根大通的中國增長指數(shù)在8月份升至復(fù)蘇象限，且我們認為9月還有進一步上升的空間。雖然未來幾周仍可能振蕩，但MSCI中國指數(shù)有望突破年迄今58左右的底部，且預(yù)計第四季有望反彈并回升至66上方?！?br />
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　　高盛：中國股市有望在年底前出現(xiàn)上行的交易機會 維持中國股票超配

　　高盛最新觀點認為，中國股市有望在今年底前出現(xiàn)上行的交易機會。

　　近日，高盛研究部股票策略團隊發(fā)表研究報告預(yù)測，受到五個因素的推動，中國股市有望在今年底前出現(xiàn)上行的交易機會，逐步趨向此前預(yù)測的MSCI中國指數(shù)67點位（潛在回報率10%）。

　　這五個因素包括寬松政策提速、周期性改善、市場技術(shù)面向好、低估值和低倉位。

　　首先，高盛認為，與此前相對局部的寬松政策不同，近期出臺了一系列配合緊密的組合政策。雖然推出“重磅刺激”的概率不大，但現(xiàn)已公布的政策組合應(yīng)有助于增長企穩(wěn)，降低系統(tǒng)性風(fēng)險。

　　同時，八月數(shù)據(jù)已表現(xiàn)出增長企穩(wěn)跡象，庫存周期變化、政策刺激的滯后效應(yīng)以及全球制造業(yè)周期觸底反彈，是高盛經(jīng)濟學(xué)家對2023年下半年的增長預(yù)測高于市場預(yù)期的幾個關(guān)鍵因素。

　　此外，高盛的數(shù)據(jù)顯示，市場技術(shù)面也在向好。在2008年、2014年、2020年三輪由房地產(chǎn)主導(dǎo)的寬松時期，市場回升了10%-20%。此外，季節(jié)性因素似乎也有利于股市表現(xiàn)，過去十年第四季度平均回報率為4%，而一至三季度平均回報率僅為-1%。

　　高盛指出，低估值同樣是重要的參考因素。數(shù)據(jù)顯示，MSCI中國指數(shù)和滬深300指數(shù)目前的動態(tài)市盈率分別為10倍和11倍，較五年均值分別低18%和11%，與發(fā)達市場和除中國以外的新興市場相比，分別低40%和30%，均處于歷史區(qū)間低位。

　　最后，低倉位也是推動中國股市有望在今年底前出現(xiàn)上行的交易機會的因素之一。

　　具體到配置方面，基于穩(wěn)健的第二季度業(yè)績以及逐漸改善的盈利預(yù)測，高盛研究部股票策略團隊對互聯(lián)網(wǎng)、傳媒娛樂、線上零售和消費服務(wù)板塊維持超配建議。

　　同時，高盛還建議關(guān)注政策寬松的受益股，自上而下的政策表明，刺激國內(nèi)消費、支持民營經(jīng)濟發(fā)展、促進技術(shù)和制造業(yè)升級、提振房地產(chǎn)銷售和保交樓，以及提高增長效率（綠色GDP）可能是寬松政策支持的重點。

　　此外，高盛指出，從風(fēng)格上看，在過去兩年成長型股票估值溢價不斷壓縮、國內(nèi)降息以及對穩(wěn)定回報需求上升的背景下，以股息為導(dǎo)向的策略在境內(nèi)和境外市場的表現(xiàn)均優(yōu)于其他策略。從主題上看，在高盛經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期美聯(lián)儲可能已經(jīng)完成加息的大環(huán)境下，高盛認為現(xiàn)金回報策略在仍處于區(qū)間行情的市場當中也具有更高的吸引力。

　　綜合來看，由于風(fēng)險回報比例向好，高盛研究部股票策略團隊對中國股票維持超配的觀點，但表示，如需突破波動區(qū)間并重新吸引海外長線資金，可能需要有效的政策措施以解決增長面臨的結(jié)構(gòu)性問題并重振信心、房地產(chǎn)市場達到新穩(wěn)態(tài)等。

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