主題：央企控股上市公司資本運(yùn)作多路并進(jìn)

常態(tài)化召開業(yè)績(jī)說明會(huì) 加大并購重組整合力度 實(shí)施“大手筆”分紅

　　近期，中國(guó)建材集團(tuán)、中國(guó)建筑、中鋁集團(tuán)等央企相繼召開2023年半年度集體業(yè)績(jī)說明會(huì)，積極宣介央企價(jià)值；多家央企加大上市公司并購重組整合力度，激發(fā)市場(chǎng)活力；更多央企控股上市公司實(shí)施“大手筆”分紅，彰顯經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)向好……

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，以投資者關(guān)切為導(dǎo)向，以新興市場(chǎng)為目標(biāo)，央企控股上市公司資本運(yùn)作有望提速加力，機(jī)械設(shè)備、能源等行業(yè)或率先迎來一波并購重組熱潮。同時(shí)，央企控股上市公司分紅率有望進(jìn)一步提升。

　　積極傳遞企業(yè)價(jià)值

　　常態(tài)化召開業(yè)績(jī)說明會(huì)已成為央企控股上市公司的標(biāo)準(zhǔn)動(dòng)作。

　　9月15日，中國(guó)建材集團(tuán)在上交所召開2023年半年度集體業(yè)績(jī)說明會(huì)，該集團(tuán)旗下天山股份、寧夏建材、北新建材、中國(guó)巨石、中材科技、中材國(guó)際等12家A股上市公司管理層出席。中國(guó)建材集團(tuán)表示，將繼續(xù)夯實(shí)價(jià)值創(chuàng)造基礎(chǔ)，提升上市公司內(nèi)在價(jià)值；持續(xù)引導(dǎo)上市公司加強(qiáng)價(jià)值傳遞，講好中國(guó)建材故事，促進(jìn)內(nèi)在價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值齊頭并進(jìn)共同提升，形成高質(zhì)量發(fā)展的良性循環(huán)。

　　8月30日，在中國(guó)建筑2023年半年度業(yè)績(jī)說明會(huì)上，董秘薛克慶表示，當(dāng)前公司市值管理的主要任務(wù)是，以投資者需求為導(dǎo)向，不斷挖掘傳遞推動(dòng)公司長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展的業(yè)務(wù)動(dòng)力和競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，從而提升公司估值水平，努力解決市值“破凈”問題。未來，公司市值管理將堅(jiān)持從價(jià)值創(chuàng)造、價(jià)值經(jīng)營(yíng)和價(jià)值實(shí)現(xiàn)等方面持續(xù)發(fā)力。

　　近日，中鋁集團(tuán)舉行控股上市公司2023年半年度集體業(yè)績(jī)說明會(huì)。中鋁集團(tuán)黨組成員、總會(huì)計(jì)師葉國(guó)華表示，集團(tuán)將積極引導(dǎo)上市公司加強(qiáng)價(jià)值傳遞，促進(jìn)上市公司治理完善和規(guī)范運(yùn)作，提高投資者回報(bào)水平，進(jìn)一步加強(qiáng)信息披露質(zhì)量，強(qiáng)化投資者關(guān)系管理，建立多層次良性互動(dòng)機(jī)制，以更加開放、透明、積極的態(tài)度傳遞中鋁價(jià)值。

　　“央企控股上市公司密集召開集體業(yè)績(jī)說明會(huì)是資本市場(chǎng)的新氣象、新風(fēng)尚?！北本煼洞髮W(xué)政府管理研究院副院長(zhǎng)宋向清表示，央企控股上市公司在回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切的同時(shí)，充分體現(xiàn)了公司實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇和推動(dòng)市場(chǎng)回暖的努力，彰顯央企控股上市公司對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈、資金鏈和價(jià)值鏈的向好預(yù)期和發(fā)展信心。

　　下資本運(yùn)作大棋

　　加大央企控股上市公司并購重組力度是激發(fā)市場(chǎng)活力的重要途徑。

　　近日，中鋁集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人在2023年半年度集體業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示，集團(tuán)將依托上市公司平臺(tái)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，調(diào)整產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，加快專業(yè)化整合，推動(dòng)優(yōu)勢(shì)資源和優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)注入上市公司，推動(dòng)成長(zhǎng)性好、獨(dú)立性強(qiáng)的業(yè)務(wù)上市；當(dāng)好科技創(chuàng)新國(guó)家隊(duì)，持續(xù)提升科研成果轉(zhuǎn)化效能。

　　知本咨詢數(shù)據(jù)顯示，8月以來，共有81家央企控股上市公司披露了并購重組新進(jìn)展，有16家并購重組實(shí)施完成。

　　證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人近期表示，將推動(dòng)央企加大上市公司并購重組整合力度，將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)通過并購重組渠道注入上市公司，進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量。

　　“以投資者關(guān)切為導(dǎo)向，以新興市場(chǎng)為目標(biāo)，部分央企控股上市公司有望下一盤‘自上而下’的資本運(yùn)作大棋?！彼蜗蚯逭J(rèn)為，從央企控股上市公司并購重組的主要行業(yè)來看，機(jī)械設(shè)備、能源、通信、生物醫(yī)藥等會(huì)是資本運(yùn)作的主戰(zhàn)場(chǎng)，有望率先迎來一波并購潮。

　　在清華大學(xué)中國(guó)現(xiàn)代國(guó)有企業(yè)研究院研究總監(jiān)周麗莎看來，未來央企并購重組將主要聚焦四個(gè)方面：一是在國(guó)家安全領(lǐng)域，特別是能源安全、科技安全、糧食安全、產(chǎn)業(yè)安全、生物安全、信息安全領(lǐng)域，央企國(guó)企將發(fā)揮兜底托底作用。二是做大新興產(chǎn)業(yè)。聚焦新一代移動(dòng)通信、人工智能、生物技術(shù)、新材料等15個(gè)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，相關(guān)企業(yè)并購重組將提速。三是做強(qiáng)行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)。在裝備制造、檢驗(yàn)檢測(cè)、醫(yī)藥健康、礦產(chǎn)資源、工程承包、煤電、清潔能源等領(lǐng)域推動(dòng)專業(yè)化整合，全面提升我國(guó)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)高級(jí)化和產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化水平。四是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合，推進(jìn)煤炭與火電、冶金與機(jī)械、商貿(mào)與航運(yùn)等上下游行業(yè)協(xié)同重組，從而提高企業(yè)集中度。

　　現(xiàn)金分紅出手“闊綽”

　　加大力度并購重組的同時(shí)，央企上市公司積極分紅，提振投資者信心。

　　三大電信運(yùn)營(yíng)商和“三桶油”現(xiàn)金分紅出手尤為“闊綽”。其中，中國(guó)移動(dòng)2023年中期現(xiàn)金分紅規(guī)模居首，合計(jì)擬派現(xiàn)近476億元；中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通分別擬派現(xiàn)超131億元、25億元，分紅比例分別達(dá)65%和47%，創(chuàng)出新高。中國(guó)石油、中國(guó)海油、中國(guó)石化則分別擬分紅超384億元、258億元、173億元。

　　近期，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)并落地分紅與減持“掛鉤”政策，上市公司最近三年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅，或累計(jì)現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤(rùn)30%的，控股股東、實(shí)際控制人不得通過二級(jí)市場(chǎng)減持本公司股份。在此基礎(chǔ)上，證監(jiān)會(huì)擬進(jìn)一步對(duì)不分紅或分紅少的公司加強(qiáng)制度約束，督促分紅，推動(dòng)進(jìn)一步優(yōu)化分紅方式和節(jié)奏，讓分紅好的公司得到更多激勵(lì)。

　　周麗莎認(rèn)為，穩(wěn)定分紅反映了央企控股上市公司具有穩(wěn)定的盈利預(yù)期和健康的現(xiàn)金流，與央企的“一利五率”考核目標(biāo)、政策目標(biāo)非常契合。“上市公司分紅為投資者提供了穩(wěn)定的現(xiàn)金回報(bào)，也是央企價(jià)值創(chuàng)造能力的重要體現(xiàn)，未來央企控股上市公司分紅率有望進(jìn)一步提升?！敝茺惿f。

　　“央企控股上市公司在分紅上敲實(shí)錘、動(dòng)真格，凸顯對(duì)投資者的真誠(chéng)，以及對(duì)未來發(fā)展的信心，應(yīng)該說是央企控股上市公司在權(quán)益分派領(lǐng)域的一次自我革命，可以理解為是國(guó)企央企三年行動(dòng)計(jì)劃的重要改革成果之一?！彼蜗蚯逭f。

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