主題：李家超：將研究如何增加股票市場流動性


2023年08月28日 17:01 來源： 界面新聞
8月27日，香港特區(qū)行政長官李家超表示，將由財政司司長成立小組，研究如何增加股票市場流動性。李家超指出，香港作為國際金融中心，股票市場發(fā)揮的作用非常重要。財政司司長將成立工作小組，專責(zé)研究如何增加股票市場的流動性，并于本星期宣布小組細(xì)節(jié)及工作，小組將盡快展開工作，以盡早向特區(qū)行政長官做出建議。


　　A股交易印花稅減半提振市場，流動性告急的香港市場也會有相關(guān)政策跟進(jìn)嗎？

　　8月27日，香港特區(qū)行政長官李家超表示，將由財政司司長成立小組，研究如何增加股票市場流動性。

　　李家超指出，香港作為國際金融中心，股票市場發(fā)揮的作用非常重要。財政司司長將成立工作小組，專責(zé)研究如何增加股票市場的流動性，并于本星期宣布小組細(xì)節(jié)及工作，小組將盡快展開工作，以盡早向特區(qū)行政長官做出建議。

　　李家超將于10月25日發(fā)表新一份《施政報告》，日前正接受公眾咨詢。

　　顯然，降低印花稅是提高市場流動性的重要方式之一。此前，香港提高股票印花稅率至0.13%，較之前印花稅率（0.1%）提高三成。

　　今年7月5日，在香港立法會會議上，香港財庫局局長許正宇指出，去年港股日均成交額約1250億港元，今年首季日均成交額約1280億港元，雖與2021年的高峰有差距，但與2020年的1295億港元日均成交額相若。港股股票周轉(zhuǎn)率由2020年的0.22%升至2022年的0.27%，表明交易活動并未受2021年股票交易印花稅稅率上調(diào)所影響。

　　實(shí)際上，就在本月初，香港證券及期貨專業(yè)總會發(fā)表了對香港2023年施政報告公眾咨詢回應(yīng)，要求撤銷股票印花稅。他們指出，由2020年開始傳聞加股票印花稅至今，關(guān)注增加股票印花稅。自增加股票印花稅后，打擊香港證券市場交投量及從業(yè)員生存空間，證券業(yè)是香港重要四大支柱之一，影響到香港整體的發(fā)展。

　　該組織對加股票印花稅前后的日均成交金額及估算稅收方面進(jìn)行了測算。2020年8月至2021年7月（加稅前）日均成交金額為1646億港元，估算稅收677億港元；2021年8月至2022年7月（加稅后第一年度）日均成交額為1349億港元，估算稅收682億港元；2022年的8月至2023年7月（加稅后第二年度），日均成交金額1126億港元，估算收入為554億港元。

　　香港證券及期貨專業(yè)總會指出，股票印花稅不同于利得稅或薪俸稅般，納稅人可有更大的選擇權(quán)。如果投資者覺得稅負(fù)太高，可以選擇不進(jìn)行投資，或轉(zhuǎn)戰(zhàn)到其他更有競爭力的股票市場。這使得股票印花稅對市場的需求具有極高的價格彈性（elastic demand），即價格發(fā)生變動時對需求量會產(chǎn)生更大的影響，導(dǎo)致加稅三成遠(yuǎn)不等于增加三成的收入，甚至可能會有因加得減的情況。

　　港交所行政總裁歐冠升在近期的傳媒發(fā)布會上指出，此前上調(diào)股票印花稅增加了香港特區(qū)政府的稅收，是疫情防控時期增收的舉措。未來是否下調(diào)股票印花稅，取決于香港特區(qū)政府。

　　中泰國際研究部主管趙紅梅向界面新聞記者表示，港股已經(jīng)到了非降股票印花稅不可的地步，交易成本增加、流動性惡化，同樣會導(dǎo)致港股投行業(yè)務(wù)量急劇放緩，伴隨二級市場表現(xiàn)乏力、投資情緒欠佳和估值處于低位，更多投資者會從港股撤離——惡性循環(huán)之下，港股將持續(xù)被邊緣化。

　　“通過滬港通和深港通投資港股，一旦產(chǎn)生分紅，還需繳納20%的紅利稅，使得交易成本更高，將導(dǎo)致量化基金和高頻交易無法正常開展。香港市場應(yīng)當(dāng)在降低印花稅的同時，給予量化基金、高頻交易更多的優(yōu)惠政策，降低交易成本，鼓勵港股信息披露、增強(qiáng)對投資者保護(hù)機(jī)制，加強(qiáng)ETF交易活動等?！壁w紅梅坦言。

　　絲路智谷研究院院長梁海明在接受采訪時指出，股票印花稅是政府重要稅收來源，政府態(tài)度謹(jǐn)慎可以理解。但結(jié)合當(dāng)前香港金融現(xiàn)狀，如從金融市場穩(wěn)定、提振投資者信心等目標(biāo)出發(fā)，特區(qū)政府有必要考慮重新調(diào)整印花稅稅率，恢復(fù)到0.1%或者降至更低。同時，也可考慮通過支持碎股交易（不足一手的股票交易）等方式降低港股投資門檻，幫助活躍市場成交量。

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