主題：回購增持齊發(fā)力 提振A股投資信心

　活躍資本市場，提振投資者信心需發(fā)揮市場各方合力。近期，多家上市公司披露實(shí)施回購或股東增持的最新消息。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月10日，今年以來已有863家上市公司實(shí)施回購方案，336家上市公司的股東增持自家股票。其中，不少上市公司回購或增持金額超過10億元。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前上市公司及相關(guān)方積極開展回購增持，傳遞出對公司內(nèi)在價值的認(rèn)可和持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心，對活躍資本市場、提振投資者信心具有積極作用?？梢灶A(yù)期，這一輪回購增持潮還會延續(xù)，并有望高潮迭起。

　　大手筆回購提振市場信心

　　中國證券報記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至8月10日，在今年以來實(shí)施回購的公司中，牧原股份、鹽湖股份、?？低暋⒅新?lián)重科回購金額均超過10億元，位居前列。含上述4家公司在內(nèi)，共有95家公司回購金額過億元。

　　穩(wěn)定的業(yè)績是上市公司大手筆回購的底氣所在。以回購金額過億元的TCL中環(huán)為例，公司預(yù)計上半年盈利44.8億元至46.8億元，比上年同期增長53.57%至60.42%?！肮臼冀K堅持技術(shù)創(chuàng)新和工業(yè)4.0制造方式轉(zhuǎn)型，持續(xù)提升柔性制造能力，深化產(chǎn)品技術(shù)和成本優(yōu)勢，增強(qiáng)內(nèi)生競爭力，實(shí)現(xiàn)穿越周期。”TCL中環(huán)公告寫道。

　　從回購目的看，實(shí)施股權(quán)激勵或員工持股計劃、開展市值管理、給予盈利補(bǔ)償、維穩(wěn)股價、穩(wěn)定投資者預(yù)期及提振市場信心是常見的考量。例如，精工科技8月9日公告，公司擬使用自有資金以集中競價交易方式回購公司部分股份，金額為1.25億元（含）至1.875億元（含），回購的股份擬用于股權(quán)激勵計劃或員工持股計劃。

　　分行業(yè)看，今年以來回購股份的公司多集中在信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、制造業(yè)等領(lǐng)域。

　　“回購潮不斷涌現(xiàn)，側(cè)面反映出上市公司對于自身經(jīng)營改善的預(yù)期，彰顯了對上市公司、相關(guān)行業(yè)及資本市場的發(fā)展信心，預(yù)計上市公司回購增持潮還將延續(xù)?！痹侍┵Y本創(chuàng)始合伙人付立春說。

　　多家銀行股東增持股份

　　近期，不少上市公司還發(fā)布了股東增持股份計劃。記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至8月10日，今年以來，在336家股東增持股份的上市公司中，有52家公司的股東增持參考市值過億元，興業(yè)銀行等6家公司超過10億元。

　　例如，廈門銀行8月4日公布的穩(wěn)定股價方案顯示，持股5%以上股東以不低于觸發(fā)日前最近一個年度自公司獲得現(xiàn)金分紅總額的10%增持公司股份；公司在任的董事（不含獨(dú)立董事）、監(jiān)事（不含外部監(jiān)事）、高級管理人員以不低于觸發(fā)日上一年度從公司取得稅后薪酬總額的10%主動增持公司股份。增持實(shí)施期限為自2023年8月4日起6個月內(nèi)。

　　記者注意到，今年以來已有重慶銀行、齊魯銀行等多家上市銀行啟動股東增持股份措施。部分已實(shí)施完成增持計劃，增持主體以大股東及高管人員為主。

　　在前期REITs產(chǎn)品二級市場震蕩的背景下，不少REITs產(chǎn)品的原始權(quán)益人及其一致行動人、基金管理人出手增持。例如，平安廣州廣河REIT披露，基金原始權(quán)益人之一致行動人增持，金額不超過8000萬元。

　　目前，原始權(quán)益人增持、基金管理人主動實(shí)施信息披露等行動，已經(jīng)見到了一定的效果。REITs二級市場最近出現(xiàn)整體反彈。

　　政策支持力度加大

　　專家分析，推動回購和增持程序簡化、門檻降低等一系列舉措，反映出政策支持力度加大，是近期A股上市公司股份回購、增持規(guī)模逐步上升的重要原因之一。

　　為進(jìn)一步提升回購、增持的制度包容性和實(shí)施便利性，證監(jiān)會對《上市公司股份回購規(guī)則》《上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規(guī)則》部分條款進(jìn)行了修訂，并向社會公開征求意見。

　　廣發(fā)證券策略分析師倪賡分析，上市公司適時進(jìn)行股票回購，有利于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、穩(wěn)定或提升股價、增強(qiáng)股東對公司的控制力，以及積累庫存股用于股權(quán)激勵或轉(zhuǎn)換可轉(zhuǎn)債等用途，有利于上市公司長期健康發(fā)展。

　　“針對董監(jiān)高持股變動規(guī)則的擬修訂稿，縮短了業(yè)績報告發(fā)布前的禁止交易窗口期?！敝行抛C券聯(lián)席首席策略師裘翔分析，此次改動在實(shí)施條件、實(shí)施時間等方面降低了回購和董監(jiān)高持股變動的限制，旨在支持鼓勵上市公司依法實(shí)施股份回購和董監(jiān)高依法增持股份，積極維護(hù)公司投資價值和中小股東權(quán)益。

　　市場人士注意到，近期，個別上市公司出現(xiàn)“忽悠式”回購、增持的情況。還有部分公司因未在承諾期內(nèi)完成回購、增持股份計劃受到有關(guān)部門關(guān)注。中國天楹8月9日發(fā)布公告稱，因此前的回購計劃實(shí)施未達(dá)到當(dāng)初披露的下限金額被江蘇證監(jiān)局出具了警示函，并記入證券期貨市場誠信檔案。

　　“在實(shí)踐案例中，有一些上市公司被監(jiān)管部門追問回購、增持計劃配套資金的來源，就是希望確認(rèn)相關(guān)承諾主體有能力履行計劃?！鄙虾Ｃ鱾惵蓭熓聞?wù)所律師王智斌表示，上市公司等相關(guān)承諾主體應(yīng)確保增持回購計劃順利實(shí)施。

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