主題：“媒體+監(jiān)管”同向發(fā)力 護航“2億+”投資者權益保護


來源：證券時報網(wǎng)2023-05-15 04:00

又是一年“5·15”，為倡導理性投資文化，切實維護廣大投資者合法權益，證券時報記者近日采訪上交所、深交所、北交所、中證中小投資者服務中心、中國證券業(yè)協(xié)會相關投保工作負責人，聽他們講述投保工作的心得。

與此同時，證券時報聯(lián)合上述監(jiān)管機構，發(fā)起“5·15全國投資者保護宣傳日”聯(lián)合行動，舉行“1+5+2”系列活動，即1場聯(lián)合行動啟動儀式、5場專項活動和2個專項競賽，相關活動正火熱進行中，歡迎大家積極參與。

投資者服務永遠在路上。后續(xù)，證券時報將在聯(lián)合行動基礎上，體系化、規(guī)?；⒊B(tài)化做深做實資本市場投教工作，護航“2億+”投資者權益保護。

上交所：完善投保制度機制體系 推動形成投保工作“一盤棋”

證券時報記者 張淑賢

今年以來，上交所以落實全面注冊制改革為重點，把推動市場高質量發(fā)展作為第一要務，著力強化交易所綜合服務能力，完善投保制度機制體系，深入貫徹“大投保”理念，推動形成投保工作“一盤棋”。

上交所投資者服務部負責人近日在接受證券時報記者采訪時表示，上交所堅持把投資者教育、保護、服務工作擺在重大系統(tǒng)性改革中推進，既能有力保障全面注冊制落地，也能同步提升投教投保工作實效。

按照上交所2023年投保工作要點，結合“全面注冊制，改革向未來”投資者教育專項活動第二階段安排，上交所將在5月15日當天及后續(xù)，組織開展一系列投教投保宣傳活動。

貫徹“大投?！崩砟?br />
完善投保制度安排

上交所在重大系統(tǒng)性改革推進落地過程中深入貫徹“大投保”理念，統(tǒng)籌考慮投教投保投服與改革監(jiān)管發(fā)展創(chuàng)新。

上交所投資者服務部負責人表示，全面注冊制改革是涉及資本市場全局的重大改革，對現(xiàn)有的投資者保護體系提出了一些挑戰(zhàn)，但也要辯證看待機遇與挑戰(zhàn)的關系。

比如，在自我保護層面，既要看到廣大中小投資者自我保護意識、能力不強的問題，也要看到投資者存在多樣化的風險偏好，是市場活力的重要來源。

“在全面注冊制下，投資者保護工作重點不應是簡單粗暴的‘去散戶化’，而應引導服務中小投資者實現(xiàn)自我發(fā)展?！鄙辖凰顿Y者服務部負責人表示，“這需要用發(fā)展解決發(fā)展不充分的問題，用改革解決改革不到位的問題，進一步深化中國特色投資者保護體系的探索和實踐?！?br />
全面注冊制下，上交所將落實“大投?！惫ぷ鳈C制安排，推進“開門辦審核、開門辦監(jiān)管、開門辦服務”的“三開門”行動，提升包括投資者在內的市場主體獲得感。通過上交所投資者保護工作領導小組工作機制，推動形成全所“一盤棋”投保工作合力；通過在理事會下設投資者教育和保護專門委員會和相關工作機制建設，持續(xù)完善“交易所-會員-投資者”三級投資者教育保護機制。

同時，上交所持續(xù)完善投保制度機制體系。推進全面注冊制下規(guī)則制度修訂工作，完善投資者保護相關制度安排，便利投資者正確理解適用規(guī)則。結合科創(chuàng)板典型案例支持代表人訴訟常態(tài)化實施、先行賠付機制落實，推動健全行政執(zhí)法、民事追償、刑事懲戒的立體追責體系，降低投資者維權追償成本，便利投資者行權維權。強化資本市場法治宣傳教育，持續(xù)引導投資者全面知權、積極行權、依法維權。

上交所還持續(xù)推動全產品線綜合服務體系建設。整合投資者服務渠道，做好改革宣講和規(guī)則培訓、投資者教育，保護投資者合法權益。目前，上交所根據(jù)全面注冊制要求，牽頭制作了全市場和滬市投教問答讀本、長圖、動畫、題庫等投教產品。

深化中國特色投保體系的探索和實踐

近年來，我國資本市場投資者保護工作取得了長足進步，不斷健全事前教育宣導、事中監(jiān)管服務、事后維權救濟相銜接的投資者保護體系，有力保障了改革平穩(wěn)推進。

5月15日當天及后續(xù)，上交所將組織開展一系列投教投保宣傳活動，包括舉辦2023年度“我是股東”啟動儀式暨網(wǎng)絡征集活動。上交所率先推出“我是股東”投資者走進上市公司品牌活動，至今已連續(xù)舉辦10年，累計帶領3萬名投資者實地走進1300家次滬市上市公司，網(wǎng)絡端“云走進”累計點擊量超過5000萬次。

據(jù)介紹，“我是股東”活動今年將面向全網(wǎng)開放目標公司投票征集，實現(xiàn)“三個一批”。即：依托上交所五大市場服務基地集中走進一批，結合上交所“投資者服務周”主題活動線下線上走進一批，組織會員單位聯(lián)合走進一批。

此外，上交所將發(fā)布《入市第一課》系列網(wǎng)課。該系列課程聚焦全面注冊制下市場生態(tài)變化，引導新入市投資者做好入市前的思想和認知準備，幫助新入市投資者避免踩雷、繞開陷阱，提高在市場中立足的成功率。

據(jù)悉，上交所還將聚焦全面注冊制，持續(xù)就業(yè)務、產品、一線監(jiān)管工作等開發(fā)系列投教作品、開展專項投教活動，講好高質量發(fā)展故事，持續(xù)引導投資者樹立理性投資、價值投資和長期投資理念。

“我們衷心希望與廣大投資者攜起手來，積極把握全面注冊制改革帶來的機遇，共同深化中國特色投資者保護工作體系探索，熱烈擁抱注冊制，共同分享高質量！”上交所投資者服務部負責人表示。

深交所：不斷拓展投教深度和廣度 筑牢資本市場改革發(fā)展穩(wěn)定基礎

證券時報記者 吳少龍

發(fā)布全面注冊制投教產品139件，瀏覽量約2237萬人次；持續(xù)開展資本市場實踐課程教學，與北大法學院、清華經(jīng)管學院等多所學校簽署合作備忘錄，累計受眾超過68萬人次；深入基層一線，走近投資者、走進社區(qū)、走進校園，將注冊制知識送到投資者身邊……

一連串數(shù)字的背后，深交所堅持把投資者教育貫穿于全面注冊制改革各項工作之中。作為一線監(jiān)管機構，通過讓投資者看得見、摸得著、能參與，深交所不斷拓展投資者教育的深度和廣度，為資本市場改革發(fā)展穩(wěn)定筑牢投資者基礎。

讓投教宣傳有的放矢

“注冊制就是發(fā)行人說清楚，中介機構核清楚，審核機構問清楚，投資者看清楚，監(jiān)管機構查清楚?！?月6日，深交所“學思踐悟二十大投教服務啟新程”投資者服務專項活動走進紅色老區(qū)江西省吉安市習溪橋社區(qū)。

活動中，深交所相關人員以《全面實行股票發(fā)行注冊制總體情況》為主題，用生動明了、易于投資者理解的話語，詳細闡述全面注冊制改革的實施背景、主要內容、制度框架等。

“全面實行注冊制后，投資者如何保護自身權益？”“注冊制下‘打新’要注意哪些問題”……相關人員深入淺出的講解，也引起了投資者對于注冊制更加深入的思考。

近年來，以全面注冊制為核心的一系列資本市場重要改革事項穩(wěn)步推進，資本市場規(guī)則也在不斷優(yōu)化，這對投資者也帶了更多的挑戰(zhàn)。

應時而變，緊跟改革進程，讓投教宣傳有的放矢。結合全面注冊制改革進程，主動發(fā)聲、快速響應、迅即回應，深交所堅持把握市場需求和提升服務質量并進，有效引導投資者正確認識改革、擁護支持改革。

2月1日，深交所全面注冊制配套業(yè)務規(guī)則公開征求意見，投教宣傳隨即全面啟動，同步發(fā)布8篇圖文解讀，第一時間權威解讀全面注冊制主要規(guī)則體系和征求意見稿重點內容。同步上線“全面實行注冊制”投教專欄，充分利用官網(wǎng)、兩微一端開展投教宣傳。

結合規(guī)則正式發(fā)布、在審企業(yè)平移、主板注冊制首批企業(yè)啟動發(fā)行承銷、上市交易等重要時間節(jié)點，深交所對注冊制下主板上市審核、發(fā)行承銷、適當性管理、交易制度、持續(xù)監(jiān)管等各項重要制度機制安排進行詳細解讀，重點突出新舊規(guī)則、主板與創(chuàng)業(yè)板規(guī)則的主要差異安排，推出形式多樣、內容豐富的投教產品。

深交所還聯(lián)合各地證監(jiān)局等單位形成投保合力，持續(xù)開展“踔厲奮發(fā)新征程，投教服務再出發(fā)”系列活動，在12個省會城市和地級市舉辦活動23場，組織投資者走進上市公司、券商營業(yè)部、投教基地、基金公司等，為投資者解讀全面實行注冊制的改革歷程、主要思路、制度安排和規(guī)則體系，活動主題鮮明、形式多樣、內容豐富，受到投資者廣泛歡迎。

多措并舉增進投資者認同感

注冊制改革是一項系統(tǒng)工程，涵蓋發(fā)行承銷、交易、并購重組、持續(xù)監(jiān)管、退市等一系列制度改革，如何有效深化投資者對注冊制內涵的理解呢？

深交所始終堅持把投資者需求放在心里、抓在手里。投資者需要什么、關心什么、期盼什么，深交所的投教工作就朝什么方向努力。證券時報記者了解到，為引導投資者客觀看待和理解全面實行注冊制的意義和作用，深交所主動貼近投資者、服務投資者，全方位開展線上線下活動，增進其對全面注冊制改革的認同感。

95%是中小投資者，教育層次、投資能力、投資經(jīng)驗不一，這是中國投資者的“基本面”。把最廣大中小投資者的所思、所想、所需作為出發(fā)點和落腳點，深交所堅持在創(chuàng)新方式上下大力氣、用真功夫；把相關工作做到深處、落到實處，朝著“想投資者之所想、急投資者之所急”的方向努力。

豐富服務形式方面，深交所圍繞退市風險、深港通標的擴容、期權投資等市場熱點，推出文章、長圖、音頻等形式投教產品16件，推動投資者提升專業(yè)知識水平和風險防范意識。

豐富投資者保護“工具箱”方面，深交所創(chuàng)新推出上市公司股東權利網(wǎng)絡征集平臺，為征集人收集上市公司股東授權委托材料提供互聯(lián)網(wǎng)服務，切實提升投資者保護和市場服務水平。

推動投資者教育進校園方面，深交所已與北大法學院、清華經(jīng)管學院、西安交通大學、廈門大學等多所學校簽署合作備忘錄，持續(xù)開展資本市場實踐課程教學，累計受眾超過68萬人次，社會效益和影響力逐步提升。

深交所相關負責人表示，下一步，深交所將堅持以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，深入學習貫徹黨的二十大精神和中央經(jīng)濟工作會議精神，全面落實全國“兩會”各項要求，按照證監(jiān)會統(tǒng)一部署，堅持投資者服務工作的人民性，強化“大投保”理念，持續(xù)豐富投資者服務的內容和形式，圍繞全面實行股票發(fā)行注冊制等主題常態(tài)化開展投教活動，不斷拓展投資者教育的深度和廣度，全方位、多角度加強投資者合法權益保護，切實維護投資者合法權益，為資本市場改革發(fā)展穩(wěn)定筑牢投資者基礎。

北交所：構建投保特色模式打造中小企業(yè)上市優(yōu)選地

證券時報記者 程丹

北交所自設立以來一直高度重視投資者保護工作，立足北交所市場特點，在投資者保護工作中形成特色模式。北交所相關負責人表示，下一步將提高上市公司的“質”與“量”，實現(xiàn)優(yōu)質公司持續(xù)供給，讓北交所成為中小企業(yè)上市優(yōu)選地，為投資者提供更多投資標的。明確監(jiān)管紅線，給予投資者更多安全感，促進一二級市場均衡發(fā)展，加快激發(fā)市場活力，推動投資者擴量增面，實現(xiàn)長期資金入市與投資者總量增加有機平衡。

投資者保護的特色模式

自成立之日起就帶有“注冊制”基因的北交所在投資者保護方面有自身的特色。

北交所相關負責人介紹，其特色主要表現(xiàn)在：

一是全鏈條、全流程，積極踐行證監(jiān)會“大投?！崩砟睢Ｔ诒苯凰c新三板統(tǒng)籌協(xié)調的制度安排下，立足一體化市場結構，突出全鏈條監(jiān)管優(yōu)勢，持續(xù)提升規(guī)則體系性和透明度，強化特色監(jiān)管安排，將投資者保護理念貫徹在發(fā)行上市、融資并購、公司監(jiān)管、投資者適當性等制度層面。

二是抓關鍵、零容忍，切實保障投資者合法權益。踐行透明監(jiān)管，緊盯“關鍵主體”，助力上市公司高質量發(fā)展。自北交所成立以來，累計采取自律監(jiān)管措施180件，實施紀律處分3件。

三是搭平臺、促溝通，以服務助推投資者保護。推進北交所上市公司與投資者互動平臺建設；帶領投資者走進上市公司、走進交易所，拓寬與投資者的互動交流渠道。

四是匯合力、強保護，給予投資者更多安全感。組織開展上百場投教活動，大力倡導理性投資、價值投資、長期投資理念。

在“5·15全國投資者保護宣傳日”期間，北交所醞釀一系列投資者教育活動，包括以“擁抱全面注冊制改革，保護投資者合法權益”為主題開展投教活動，通過主題講座、走進上市公司、走進交易所等豐富活動，走近投資者。

五方面提升投資者保護

過去一年，北交所上市公司不斷加強與投資者的溝通交流，不少公司積極參與“上市公司走近投資者”活動，獲得不少好評。上述負責人表示，在全面注冊制改革的大背景下，北交所將重點從五方面提升投資者保護能力：

一是提高上市公司“質”與“量”，實現(xiàn)優(yōu)質公司持續(xù)供給。打造“預期更明、效率更高、包容更強”的上市服務品牌，強化上市公司投資者關系管理能力，讓投資者及時了解上市公司發(fā)展動態(tài)。

二是促進一二級市場均衡發(fā)展，加快激發(fā)市場活力。加強投資端建設，形成投融均衡發(fā)展、交易高效透明、各類投資者積極參與的交易生態(tài)。

三是加大交易產品供給，持續(xù)提升投資者參與便利性。推出公開發(fā)行可轉債，研究面向專業(yè)投資者的定制化投融資工具，積極探索推出ETF等交易所上市基金產品，逐步構建多元化產品體系。

四是打響投資者教育服務品牌，搭建投資者與上市公司溝通橋梁。豐富投教產品展示形式，打造一批投資者喜聞樂見的拳頭產品。打造“北交所上市公司走近投資者”品牌節(jié)目，搭建上市公司與投資者的互動溝通網(wǎng)絡平臺。

五是暢通維權追償渠道，提高投資者維權效率。加強投資者糾紛解決機制的宣傳引導工作，幫助投資者選擇調解、仲裁、訴訟等適當途徑尋求權益救濟。配合投資者保護局、投服中心、投?；鹜苿映止尚袡嘀贫?、先行賠付制度、代表人訴訟制度在北交所的落地實施。

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