主題：藍(lán)思科技走出虧損迷霧

　藍(lán)思科技（300433.SZ）走出虧損迷霧。

　　公司披露的2023年一季報(bào)顯示，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入98.4億元，同比增長(zhǎng)5.41%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為6454.9萬元，上年同期為-4.1億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

　　前一日披露的年報(bào)顯示，2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收466.99億元，同比增長(zhǎng)3.16%；凈利潤(rùn)24.48億元，同比增長(zhǎng)18.25%；擬10派2元。

　　2021年下半年以來，藍(lán)思科技業(yè)績(jī)下滑引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，2022年上半年仍處于虧損狀態(tài)，但到了三季度業(yè)績(jī)有所好轉(zhuǎn)，截至季末實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.593億元，降幅收窄至76.97%。從2022年報(bào)來看，藍(lán)思去年下半年盈利能力明顯轉(zhuǎn)好，半年盈利逾27億。

　　藍(lán)思科技表示，下半年公司進(jìn)一步強(qiáng)化管理改善、精益生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)預(yù)算，重點(diǎn)抓住各項(xiàng)成本、費(fèi)用，并牢牢把握市場(chǎng)傳統(tǒng)旺季契機(jī)，積極拓展新能源汽車等新業(yè)務(wù)，成功完成了年度生產(chǎn)交付任務(wù)，取得了立竿見影的效果。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，2022年度藍(lán)思科技新能源汽車業(yè)務(wù)對(duì)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)增多，實(shí)現(xiàn)收入 35.84 億元，同比增長(zhǎng)59.41%，占公司營(yíng)業(yè)收入比例升至7.67%。

　　蘋果銷售占比達(dá)7成

　　分季度來看，2022年第一季度是藍(lán)思科技較為艱難的階段，該季度公司凈利潤(rùn)虧損4.1億元，而上年同期是盈利12.06億元。第二季度單季盈利1.1億元，但還是難以覆蓋一季度的虧損。進(jìn)入三季度，盈利大幅轉(zhuǎn)好，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為10.64億元，環(huán)比增幅高達(dá)897.14%。第四季度經(jīng)營(yíng)進(jìn)一步向好，當(dāng)季實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約16.9億元。

　　藍(lán)思科技回顧這一年的業(yè)績(jī)時(shí)坦言，“上半年受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)等外部綜合因素影響，消費(fèi)電子市場(chǎng)總體需求同比有所下滑，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，公司生產(chǎn)交付、經(jīng)營(yíng)調(diào)度、物流、采購，以及相關(guān)成本、費(fèi)用的管控受到一定影響，使得公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)承壓。公司采取一系列措施積極應(yīng)對(duì)，逐步化解不利因素影響，第二季度經(jīng)營(yíng)績(jī)效環(huán)比第一季度已經(jīng)明顯改善?！?br />
　　不難看出，去年下半年其主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)迅速改善，尤其在2022年第四季度，藍(lán)思科技創(chuàng)下了歷史同期最高盈利水平，實(shí)現(xiàn)全年?duì)I業(yè)收入、凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。

　　在年報(bào)中，藍(lán)思還披露了對(duì)第一大客戶的銷售金額，達(dá)到331.4億元，占比為70.96%，這位客戶正是蘋果公司（Apple Inc.）。

　　盡管近年來市場(chǎng)有關(guān)蘋果砍單的傳聞不斷，但藍(lán)思似乎并不在意，反而在2021年披露這個(gè)大客戶后繼續(xù)表明自己蘋果供應(yīng)商的身份，力證自己在蘋果供應(yīng)鏈中的地位。

　　藍(lán)思來自蘋果的營(yíng)收還在攀升，2021年對(duì)蘋果銷售額為301億元，占比66.49%；2020年對(duì)第一大客戶的銷售額則為203億元，占比為54.97%。不難看出，藍(lán)思在蘋果供應(yīng)商體系中的地位進(jìn)一步提升。

　　在發(fā)布年報(bào)的同期，藍(lán)思還發(fā)布了孫公司泰州藍(lán)思投資建設(shè)精密部件生產(chǎn)項(xiàng)目及改擴(kuò)建項(xiàng)目的公告。

　　2021年，藍(lán)思完成了對(duì)泰州園區(qū)的股權(quán)收購，實(shí)現(xiàn)了智能手機(jī)金屬結(jié)構(gòu)件市場(chǎng)份額的快速提高。為進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品和銷售結(jié)構(gòu)、提高市場(chǎng)份額，藍(lán)思擬以自有資金和銀行借款的方式投資建設(shè)上述項(xiàng)目，預(yù)計(jì)總投資 86.7億元，項(xiàng)目全部建成達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)新增消費(fèi)類電子產(chǎn)品合金機(jī)殼3,300萬件/年，電子產(chǎn)品鋁合金機(jī)殼背蓋組裝件3,200萬件/年，電子產(chǎn)品模具、檢治具65,400套/年，電子產(chǎn)品刀具728.4萬片/年，汽車及新能源金屬結(jié)構(gòu)件7,500萬件/年。

　　項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)年銷售收入80億元，利潤(rùn)總額4.2億元，稅后靜態(tài)投資回收期為 10.97年 (含建設(shè)期)，稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為8.83%。

　　記者注意到，2022年藍(lán)思精密（泰州）就貢獻(xiàn)了較多業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入144.98億元，凈利潤(rùn)9.76億元（以上為合并抵消后數(shù)據(jù)）。此前影響藍(lán)思業(yè)績(jī)的一個(gè)重要因素就是泰州園區(qū)等新業(yè)務(wù)投入運(yùn)營(yíng)，涉及到設(shè)備攤銷，并直接增加了企業(yè)成本，當(dāng)下新園區(qū)的建設(shè)或?qū)⑦M(jìn)入回報(bào)期。

　　新能源業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)度增加

　　進(jìn)入2023年，藍(lán)思科技實(shí)現(xiàn)扭虧。

　　財(cái)報(bào)顯示，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入98.4億元，同比增加5.41%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6454.9萬元，同比扭虧。

　　“雖然同比有了向好趨勢(shì)，但環(huán)比來看，這份成績(jī)可能還是不符合市場(chǎng)預(yù)期?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士指出。尤其是回顧2021年一季度，當(dāng)時(shí)藍(lán)思的凈利潤(rùn)高達(dá)12億元。這或也解釋了公司股價(jià)在發(fā)布季報(bào)后遭遇市場(chǎng)殺跌的原因。

　　當(dāng)然，整體行業(yè)的變化是一個(gè)不可忽略的因素。各方數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，消費(fèi)電子需求仍然疲弱。

　　Canalys日前發(fā)布報(bào)告顯示，全球智能手機(jī)市場(chǎng)已經(jīng)經(jīng)歷連續(xù)五個(gè)季度下滑，今年一季度下滑12%，三星拿下22%的市場(chǎng)份額，而蘋果則是21%，再次滑到了第2；IDC的數(shù)據(jù)顯示，2023年第一季度全球PC出貨量年同比下降28%，蘋果公司受到的打擊最大，該公司第一季度出貨量同比降幅達(dá)40.5%。

　　這就不難理解藍(lán)思科技一季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，在行業(yè)和大客戶表現(xiàn)都不振的情況下，亟需其他的業(yè)務(wù)刺激。

　　從年報(bào)能嗅出一些跡象。如果說以來自蘋果公司為代表的消費(fèi)電子業(yè)務(wù)是藍(lán)思的基本盤，在保持前者穩(wěn)定的情況下，新能源汽車業(yè)務(wù)則被寄予厚望。

　　2022年度，藍(lán)思科技新能源汽車業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)收入 35.84 億元，同比增長(zhǎng)59.41%，占公司營(yíng)業(yè)收入比例上升至7.67%。

　　藍(lán)思表示，中控屏、B柱、充電樁等主要產(chǎn)品銷售持續(xù)增長(zhǎng)，側(cè)窗、擋風(fēng)、天幕等大尺寸新型汽車玻璃等增量新產(chǎn)品也持續(xù)配合客戶進(jìn)行創(chuàng)新優(yōu)化和驗(yàn)證，公司的汽車客戶數(shù)量進(jìn)一步增加至三十家以上，為新能源汽車業(yè)務(wù)規(guī)?？沙掷m(xù)性增長(zhǎng)奠定了基礎(chǔ)。

　　此外，公司為配合海外客戶新需求，在墨西哥成立了子公司專門從事汽車電子零配件業(yè)務(wù)，可就近更好地為客戶提供生產(chǎn)制造與售后服務(wù)，有利于進(jìn)一步開拓北美市場(chǎng)。

　　藍(lán)思相關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示，“因?yàn)槠囀潜容^特殊的產(chǎn)品，需要著重考慮安全性的問題，所以，公司整個(gè)汽車業(yè)務(wù)的推進(jìn)，需要一個(gè)快速而漸進(jìn)的過程，但是一旦定型量產(chǎn)，客戶訂單就比較穩(wěn)定。”

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