主題：十大機(jī)構(gòu)：全年第二個(gè)關(guān)鍵做多窗口4月將開啟

　本周滬指上漲0.22%，深證成指上漲0.79%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.23%。下周A股將如何運(yùn)行？我們匯總了各大機(jī)構(gòu)的最新投資策略，供投資者參考。

　　中信策略：全年第二個(gè)關(guān)鍵做多窗口料將在4月開啟

　　一季度，A股分別經(jīng)歷了價(jià)值、成長和主題的明顯估值修復(fù)，成長類表現(xiàn)亮眼；展望二季度，全球流動(dòng)性和國內(nèi)基本面兩大拐點(diǎn)已基本確立，并將在4月得到宏觀數(shù)據(jù)和A股財(cái)報(bào)兩個(gè)層面的驗(yàn)證，疊加外部金融風(fēng)險(xiǎn)與地緣擾動(dòng)明顯改善，預(yù)計(jì)A股全年第二個(gè)關(guān)鍵做多窗口料將在4月開啟，財(cái)報(bào)業(yè)績驅(qū)動(dòng)將取代主題炒作，成為階段性主線，而作為年度主線的數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)和全球流動(dòng)性拐點(diǎn)相關(guān)板塊將分化或輪動(dòng)。

　　華安策略：4月市場更加樂觀(附金股組合)

　　回顧3月市場：海外流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)抑制全球資本市場風(fēng)險(xiǎn)偏好；經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期、兩會(huì)政策預(yù)期預(yù)期落空，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度和宏觀政策力度預(yù)期下修，而中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇存在確定性，國內(nèi)流動(dòng)性寬松，市場整體呈現(xiàn)震蕩格局，結(jié)構(gòu)上繼續(xù)呈現(xiàn)多變特征。TMT受數(shù)字中國、AI商用雙輪驅(qū)動(dòng)，在整個(gè)3月中全程占優(yōu)。展望4月，市場將更加樂觀，受基數(shù)效應(yīng)影響預(yù)計(jì)4月經(jīng)濟(jì)增速提速，低基數(shù)下4月社零數(shù)據(jù)有望實(shí)現(xiàn)高增速，制造業(yè)、基建投資也將繼續(xù)發(fā)力提振投資增速，地產(chǎn)行業(yè)已出現(xiàn)較多復(fù)蘇的積極信號，通脹風(fēng)險(xiǎn)解除，流動(dòng)性總量穩(wěn)步抬升。整體判斷4月份A股走勢將比3月更樂觀。配置上更多聚焦于前期滯漲的低估值板塊，建議關(guān)注三條主線：一是TMT方向，二是關(guān)注消費(fèi)復(fù)蘇方向，三是回暖趨勢確定的地產(chǎn)鏈方向。

　　招商策略：美聯(lián)儲(chǔ)加息接近尾聲 對A股意味著什么

　　隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有序復(fù)蘇，將引導(dǎo)企業(yè)盈利逐漸進(jìn)入上行周期，對A股提供基本面支撐。而美聯(lián)儲(chǔ)加息已經(jīng)進(jìn)入尾聲，綜合美國通脹、失業(yè)率的變化以及銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)事件，5月不加息的概率在增大，加息本身對A股沖擊最大的階段或已過去。如果未來階段公布的數(shù)據(jù)引導(dǎo)市場強(qiáng)化5月不加息預(yù)期，則各類資產(chǎn)上漲概率高，A股將迎來基本面向上和外部流動(dòng)性改善的雙擊。而如果美國公布的數(shù)據(jù)仍超預(yù)期則可能引導(dǎo)5月繼續(xù)加息的預(yù)期，但A股在基本面支撐下仍有望取得不錯(cuò)的表現(xiàn)。整體繼續(xù)看好A股成長風(fēng)格，關(guān)注高成長性的醫(yī)藥、信息技術(shù)板塊。

　　海通策略：好事多磨 二季度股市展望

　　當(dāng)前市場尚處在牛市初期階段。牛市可以分為三個(gè)階段：第一階段孕育準(zhǔn)備期：盈利回落、估值修復(fù)。這一階段宏觀基本面仍在下行，企業(yè)盈利增速回落找底中，但宏觀政策已偏暖，流動(dòng)性好轉(zhuǎn)，估值修復(fù)推動(dòng)市場上漲。這個(gè)階段市場進(jìn)二退一，回吐較大，整體偏震蕩，為牛市全面爆發(fā)做準(zhǔn)備。第二階段全面爆發(fā)期：戴維斯雙擊。這個(gè)階段基本面拐點(diǎn)出現(xiàn)，企業(yè)盈利觸底回升，盈利和估值均上行，形成戴維斯雙擊，牛市全面爆發(fā)，這個(gè)階段市場漲幅最大。第三階段泡沫瘋狂期：此時(shí)盈利增速已趨于平緩，失去第二階段的加速度，但以散戶為代表的增量資金仍在加速進(jìn)場，推動(dòng)市盈率走向市夢率，構(gòu)筑市場泡沫，形成最后一沖。牛市的三個(gè)階段在A股最近四輪牛市中都有印證。

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