主題：電視面板醞釀新一輪漲價(jià)

　市調(diào)機(jī)構(gòu)TrendForce日前公布2月上旬最新面板報(bào)價(jià)。雖然眼下正值行業(yè)傳統(tǒng)淡季、需求疲軟，不過(guò)得益于面板廠商嚴(yán)控產(chǎn)能利用率，1-2月平均產(chǎn)能利用率維持在六成左右的地位，因此整體大尺寸面板供需較為平衡、面板價(jià)格持平。

　　TrendForce研究副總范博毓指出，面板報(bào)價(jià)正處于歷史低點(diǎn)，如今2月(電視)面板廠商正進(jìn)一步積極醞釀漲價(jià)。

實(shí)際上，去年底電視面板廠商已通過(guò)控制產(chǎn)能，調(diào)漲面板價(jià)格?；仡櫲ツ?2月的面板價(jià)格情況，32-55吋價(jià)格維持橫盤(pán)，符合預(yù)期，而65吋與75寸面板價(jià)格較預(yù)期超漲2美元和1美元，CINNO Research指出，這主要由于面板廠極力推動(dòng)了部分二三線面板廠接受漲價(jià)。

　　而在本次2月漲價(jià)動(dòng)作中，范博毓預(yù)計(jì)，二線、三線品牌客戶可能將被迫接受小幅度價(jià)格調(diào)漲。但由于正值傳統(tǒng)淡季，且去年品牌廠需求較差、清理庫(kù)存，導(dǎo)致財(cái)務(wù)表現(xiàn)差強(qiáng)人意，因此一線品牌上并不愿意接受漲價(jià)。目前來(lái)看，買(mǎi)賣(mài)雙方仍處于角力之中，電視面板廠商能否漲價(jià)成功，情況需等2月下旬才較為明朗。

　　同時(shí)，CINNO Research日前也給出了類似觀點(diǎn)：

　　電視面板供需雙方的價(jià)格博弈仍在持續(xù)，面板廠所期望的價(jià)格觸底快速回升，即V型走勢(shì)并未到來(lái)。由于一線品牌對(duì)2023年消費(fèi)預(yù)期不樂(lè)觀，部分品牌又面臨產(chǎn)品迭代、老款去化壓力，調(diào)價(jià)意愿薄弱，因而目前接受面板廠漲價(jià)要求的，主要是二三線品牌和代工廠。

　　1月春節(jié)期間，面板廠開(kāi)工率下滑，但終端廠商已完成相關(guān)備貨，且部分舊型號(hào)需要去庫(kù)存。因此，CINNO Research預(yù)計(jì)，1月乃至整個(gè)一季度，電視面板價(jià)格仍將較大概率維持橫盤(pán)。若二三線品牌對(duì)漲價(jià)結(jié)果接受狀況較普遍，大尺寸價(jià)格或率先出現(xiàn)微幅上漲。

　　此外，PC顯示面板需求依舊相當(dāng)疲軟，不過(guò)價(jià)格已下跌多時(shí)。TrendForce預(yù)計(jì)，2月份全月來(lái)看，21.5吋以下的顯示器面板價(jià)格持平，23.8吋和27吋或?qū)⑽⒌?.1美元。

　　至于筆電面板，品牌廠商仍在持續(xù)調(diào)整庫(kù)存。范博毓表示，筆電廠商拉貨數(shù)量“相當(dāng)有限”，對(duì)于面板廠來(lái)說(shuō)沒(méi)有量也不議價(jià)，因此筆電面板價(jià)格全面持平。

　　總體而言，復(fù)盤(pán)整個(gè)面板產(chǎn)業(yè)周期歷史，東海證券指出，當(dāng)前行業(yè)正逐步走出底部，復(fù)蘇在即，原因包括：

　　(1)行業(yè)格局方面，2023年行業(yè)集中度將向中國(guó)面板廠商靠攏，國(guó)產(chǎn)LCD產(chǎn)能占比超60%，控產(chǎn)控價(jià)能力將進(jìn)一步提升；

　　(2)價(jià)格方面，2023年Q1開(kāi)始，面板價(jià)格有望上行，Q2將迎來(lái)盈利拐點(diǎn)；

　　(3)產(chǎn)能規(guī)劃方面，預(yù)計(jì)未來(lái)3年，行業(yè)產(chǎn)能增量主要來(lái)源于TCL廣州T9產(chǎn)線及深天馬TM19產(chǎn)線，3年增量CAGR僅1%左右；

　　(4)行業(yè)估值方面，目前行業(yè)整體處于低估狀態(tài)。歷史數(shù)據(jù)看，面板行業(yè)在PB接近1倍、面板價(jià)格跌破現(xiàn)金成本時(shí)，往往是底部觸底信號(hào)，估值筑底修復(fù)確定性較強(qiáng)。

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