主題：銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值回升 配置優(yōu)勢(shì)仍存

“我的銀行理財(cái)產(chǎn)品半月前本金賠了將近14000元，今天點(diǎn)開(kāi)一看，已經(jīng)漲回來(lái)6000多元了。”來(lái)自山東的投資者小劉向中國(guó)證券報(bào)記者表示。在經(jīng)歷了2022年11月、12月的震蕩調(diào)整后，不少投資者日前表示，隨著理財(cái)產(chǎn)品凈值回升，近期浮動(dòng)收益上漲了不少。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，理財(cái)產(chǎn)品的凈值漲跌與債市、股市表現(xiàn)有較大關(guān)系。開(kāi)年一周以來(lái)，債市出現(xiàn)小幅回暖，權(quán)益市場(chǎng)也實(shí)現(xiàn)“開(kāi)門紅”，這對(duì)理財(cái)產(chǎn)品凈值回升帶來(lái)較大利好。從長(zhǎng)期來(lái)看，理財(cái)產(chǎn)品整體有望呈現(xiàn)波動(dòng)式上漲趨勢(shì)。

　　破凈率下降

　　據(jù)中國(guó)理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至1月9日，在售和存續(xù)的理財(cái)產(chǎn)品共10640只，其中，凈值低于1元的理財(cái)產(chǎn)品有1921只，破凈率為18.05%，與2022年末相比，破凈率降低近2個(gè)百分點(diǎn)。

　　廣發(fā)證券固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)劉郁等人表示，2022年12月中下旬以來(lái)，各類型銀行理財(cái)子公司的代表產(chǎn)品凈值企穩(wěn)上升。2022年12月15日至2023年1月4日，中長(zhǎng)債、短債、偏債混合理財(cái)產(chǎn)品，合成凈值區(qū)間收益率分別為0.49%、0.27%、0.27%。銀行理財(cái)子公司破凈率繼續(xù)下降，其中規(guī)模占比較大的國(guó)有銀行和股份銀行理財(cái)子公司產(chǎn)品破凈率分別下降4.8%、6.3%。

　　在破凈率收窄的同時(shí)，不少投資者已看到實(shí)實(shí)在在的收益上漲。來(lái)自江蘇的陳女士表示：“2022年10月份買的R2風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的債券類理財(cái)產(chǎn)品，這幾天的收益終于由‘綠’轉(zhuǎn)‘紅’了。去年剛買不久就遇到債市大跌，本金投了10多萬(wàn)元，跌幅最大的一天虧了1500多元，最近終于看到回頭錢了?！?br />
　　記者梳理多家銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)，開(kāi)年以來(lái)多個(gè)理財(cái)產(chǎn)品收益率漲幅喜人，部分現(xiàn)金管理類產(chǎn)品7日年化收益率重新突破3%。例如，中信銀行APP顯示，截至1月9日，該行現(xiàn)金管理2號(hào)產(chǎn)品7日年化收益率為3.02%，而在2022年12月中下旬，該產(chǎn)品7日年化收益率僅在2.2%左右。

　　股債上漲帶來(lái)利好

　　針對(duì)近期理財(cái)收益回暖，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，主要存在兩方面原因：一是固收類理財(cái)產(chǎn)品底層資產(chǎn)以債券為主，近期債券價(jià)格上漲、利率下行，前期購(gòu)買的債券價(jià)值上升，收益率隨之上升；二是對(duì)于配置了權(quán)益類資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，近期股市表現(xiàn)向好也帶來(lái)產(chǎn)品凈值上升。

　　具體來(lái)看，債券市場(chǎng)方面，資金面在元旦后轉(zhuǎn)向?qū)捤?，疊加機(jī)構(gòu)配置需求加大，支撐債市開(kāi)年小幅回暖。華安期貨分析稱，開(kāi)年以來(lái)，債市出現(xiàn)集體小幅上漲的主要原因是前期央行對(duì)資金面的呵護(hù)力度超預(yù)期，長(zhǎng)端利率出現(xiàn)下行。

　　此外，權(quán)益市場(chǎng)方面，A股也迎來(lái)“開(kāi)門紅”，新年第一周滬深股市主要指數(shù)全線上漲，截至1月9日收盤，上證指數(shù)新年5個(gè)交易日累計(jì)上漲2.81%，突破3100點(diǎn)，這對(duì)部分布局了權(quán)益類資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品帶來(lái)較大利好。

　　融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平表示，理財(cái)產(chǎn)品的凈值表現(xiàn)與債市、股市表現(xiàn)有較大關(guān)系。從長(zhǎng)期來(lái)看，理財(cái)產(chǎn)品凈值整體會(huì)呈現(xiàn)波動(dòng)上漲趨勢(shì)。

　　將回歸穩(wěn)健發(fā)展

　　展望后市，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，理財(cái)產(chǎn)品仍具有一定的配置優(yōu)勢(shì)。“理財(cái)產(chǎn)品相較于部分證券、基金產(chǎn)品，波動(dòng)相對(duì)平滑，整體風(fēng)險(xiǎn)可控，投資者仍可謹(jǐn)慎配置?！蹦彻煞菪欣碡?cái)經(jīng)理說(shuō)。

　　中國(guó)銀行研究院博士后杜陽(yáng)表示，在經(jīng)歷破凈潮后，預(yù)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品將回歸穩(wěn)健發(fā)展。一方面，在我國(guó)堅(jiān)持“以我為主”的穩(wěn)健貨幣政策取向下，債券市場(chǎng)將回歸整體穩(wěn)定的發(fā)展趨勢(shì)；另一方面，隨著價(jià)值投資觀念的逐步深入，投資者行為將更趨理性，長(zhǎng)期來(lái)看，銀行理財(cái)仍是投資者青睞的產(chǎn)品之一。

　　展望2023年，光大證券金融業(yè)研究團(tuán)隊(duì)王一峰等人認(rèn)為，隨著對(duì)理財(cái)負(fù)債端穩(wěn)定性再認(rèn)識(shí)，理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)配置將更注重久期匹配。預(yù)計(jì)銀行理財(cái)以固定收益類資產(chǎn)為主、追求絕對(duì)收益的配置思路短期內(nèi)不會(huì)變，開(kāi)放式產(chǎn)品仍將是主流運(yùn)作形態(tài)。同時(shí)，隨著市場(chǎng)環(huán)境及投資者行為的變化，不排除銀行理財(cái)呈現(xiàn)新的階段性特征與邊際變化。

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