主題：“大象”群舞！千億市值央企股輪番漲停

今日滬指大幅上行，市場(chǎng)再現(xiàn)二八行情，大金融、消費(fèi)、社服等板塊集體爆發(fā)，消息面上，近期多地傳來(lái)疫情防控措施優(yōu)化的消息，疊加受上交所部署推動(dòng)央企估值回歸合理水平等消息的影響，市場(chǎng)情緒因接連傳來(lái)的利好而提振。截至發(fā)稿，今日A股“中字頭”央企共有10只漲停，包括千億市值的中國(guó)聯(lián)通，中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建、中油資本均在其中。

　　中國(guó)鐵建近期因承建了此次卡塔爾世界杯最主要的體育場(chǎng)——盧賽爾球場(chǎng)而受到關(guān)注。該球場(chǎng)是世界上最大跨度雙層索網(wǎng)屋面單體建筑，被評(píng)論是“中國(guó)制造”的力量體現(xiàn)。但其在二級(jí)市場(chǎng)中的行情啟動(dòng)，還是在11月21日，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在2022金融街論壇年會(huì)上作演講表示探索建立具有中國(guó)特色的估值體系之后。

image
　　當(dāng)時(shí)易會(huì)滿指出，上市公司尤其是國(guó)有上市公司，要“練好內(nèi)功”，也要進(jìn)一步強(qiáng)化公眾公司意識(shí)，主動(dòng)加強(qiáng)投資者關(guān)系管理，讓市場(chǎng)更好地認(rèn)識(shí)企業(yè)內(nèi)在價(jià)值。會(huì)后接受采訪的專(zhuān)家也表示，我國(guó)亟需完善中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)以更好服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，加快完善契合各類(lèi)型企業(yè)特別是國(guó)有企業(yè)特點(diǎn)的估值方法，扭轉(zhuǎn)當(dāng)前國(guó)有企業(yè)在資本市場(chǎng)大幅“折價(jià)”的趨勢(shì)。

　　隨后，央企估值重估也不斷受到頭部研究機(jī)構(gòu)的關(guān)注。中信證券研報(bào)指出，國(guó)資委央企既是當(dāng)前市場(chǎng)化改革重點(diǎn)對(duì)象，也是未來(lái)我國(guó)一系列改革的排頭兵。歷史上國(guó)資委央企上市企業(yè)在熊市中較有韌性，但牛市中估值彈性較弱；業(yè)績(jī)穩(wěn)定且有增長(zhǎng)，但市場(chǎng)不愿給高估值?？偨Y(jié)來(lái)說(shuō)即基本面優(yōu)質(zhì)但投資價(jià)值似乎相對(duì)有限，但在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境羸弱和國(guó)企改革持續(xù)推進(jìn)的背景下，上市央企將迎來(lái)配置時(shí)機(jī)。

　　近日服務(wù)央企提質(zhì)再傳利好消息，12月2日，上交所制定了新一輪央企綜合服務(wù)安排，從三方面開(kāi)展相關(guān)工作。一是服務(wù)推動(dòng)央企估值回歸合理水平。二是服務(wù)助推央企進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化整合。三是服務(wù)完善中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度。

　　天風(fēng)證券吳先興指出，央企公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)特征明顯。在我國(guó)全部A股中，市值占比28.35%的中央國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)了51.16%的市場(chǎng)凈利潤(rùn)；市值占比19.64%的地方國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)了21.33%的市場(chǎng)凈利潤(rùn)，而中央國(guó)有企業(yè)的市盈率均值卻低于市場(chǎng)上其他屬性企業(yè)，可見(jiàn)其估值或有較大提升空間。

　　橫向?qū)Ρ雀黝?lèi)屬性企業(yè)的股息率、ESG評(píng)分以及歸母凈利潤(rùn)同比，央企也呈現(xiàn)ESG評(píng)級(jí)較高、盈利較為穩(wěn)健且股息率高的特征。

　　值得一提的是，“聰明錢(qián)”北向資金已提前搶先布局，上周，北向資金凈流入達(dá)到265億，搶籌央企金額超36億，中國(guó)中免、中國(guó)建筑上周獲北向資金凈買(mǎi)入最多，估值(PETTM)較低的招商輪船、招商銀行、滬農(nóng)商行等也獲北向資金凈買(mǎi)入較多。

image
　　歲末將至，國(guó)泰君安展望2023年央企投資策略，表示2023年“以?xún)?yōu)質(zhì)國(guó)企為依托的國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全建設(shè)”或成為本輪國(guó)企改革主題的投資主線之一。帶有“國(guó)改基本完成的國(guó)企(最好是央企)”、“估值較低”、“涉及經(jīng)濟(jì)安全”這三重標(biāo)簽的上市公司將符合更多投資者的審美偏好，具有更高的預(yù)期投資回報(bào)率。相關(guān)標(biāo)的較為集中的板塊可能包括信息技術(shù)、高端制造、資源品和農(nóng)產(chǎn)品等。

　　具體來(lái)看，首先，高精尖制造業(yè)中國(guó)有資本占有高的行業(yè)有望受益。在國(guó)家重點(diǎn)支持的主要戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)中，國(guó)企相對(duì)集中于機(jī)械、化工、電力和軍工行業(yè)；在專(zhuān)精特新行業(yè)中，國(guó)企在軍工、有色、電新等行業(yè)占比較高。

　　其次，具有重大戰(zhàn)略意義的行業(yè)政策支持確定性較強(qiáng)。在國(guó)家大力支持發(fā)展高精尖科技的宏觀背景下，諸如光伏、綠電、半導(dǎo)體半導(dǎo)體：BK1036 1203.35 -0.10% +自選、儲(chǔ)能等高景氣且政策支持力度較高的領(lǐng)域存在戰(zhàn)略性配置價(jià)值，而亟待突破西方科技卡脖并推動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈爬坡的精尖科技、軍工、高端制造、醫(yī)藥生物與農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域有望得到國(guó)家加碼支持。

　　最后，資本開(kāi)支偏弱的行業(yè)后續(xù)有望受益于中央加杠桿而增加固定資產(chǎn)投資，需求上升的確定性較強(qiáng)。目前電力、銀行、交通運(yùn)輸、新能源、化工等行業(yè)央企的資本開(kāi)支偏弱。

【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開(kāi)展任何咨詢(xún)、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無(wú)關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。