主題：歌爾遭“砍單”或因單品質(zhì)量問題 實際損失恐遠超33億元

知名“果鏈”成員歌爾股份(002241.SZ)被暫停大客戶某款智能聲學(xué)產(chǎn)品生產(chǎn)一事，引發(fā)市場軒然大波。由于歐菲光(002456.SZ)被踢出“果鏈”事件，市場對于高度依賴單一客戶的企業(yè)十分忌憚，唯恐類似事件再度發(fā)生。有接近歌爾股份人士告訴財聯(lián)社記者，歌爾股份未被踢出“果鏈”，只是暫停單一產(chǎn)品生產(chǎn)。

　　蘋果一直以供應(yīng)鏈穩(wěn)定安全聞名，據(jù)了解，蘋果一般不會輕易更換供應(yīng)商，歌爾此次被暫停生產(chǎn)的原因據(jù)悉與產(chǎn)品質(zhì)量關(guān)系比較大。歌爾股份公布稱該事件預(yù)計損失金額33億元，此系直接看到的損失，若加上產(chǎn)線關(guān)停、存貨等影響，金額或遠高于公布的數(shù)據(jù)。

　　跌停！歌爾遭砍單或因產(chǎn)品質(zhì)量

　　近兩年，“果鏈”在二級市場上不再是“造富密碼”，與蘋果合作關(guān)系的穩(wěn)定性挑動著每位投資者的神經(jīng)。

　　11月8日晚間，“果鏈”三巨頭之一的歌爾股份發(fā)布風(fēng)險提示公告，稱近日收到境外某大客戶的通知，暫停生產(chǎn)其一款智能聲學(xué)整機產(chǎn)品，預(yù)計影響2022年度營業(yè)收入不超過33億元。

　　市場對該消息反應(yīng)極大，今早開盤，市值超700億的歌爾股份直接跌停，引發(fā)各界猜測。不少投資者擔(dān)憂其被“踢出果鏈”，成為“第二個歐菲光”。

　　對此，一位接近歌爾股份的人士告訴財聯(lián)社記者，歌爾股份并未被踢出“果鏈”?！霸摯斡绊懙闹皇菃我豁椖繂栴}，公司與該客戶的其他產(chǎn)品項目合作仍在正常開展。”

　　據(jù)悉，歌爾股份是蘋果AirPods產(chǎn)品零組件及整機主要供應(yīng)商。Counterpoint 高級分析師 Shenghao告訴財聯(lián)社記者，本次暫停的項目大概率是AirPods Pro 第二代，該觀點亦與知名蘋果分析師郭明錤一致。

　　聲學(xué)業(yè)務(wù)一直是歌爾股份營收的大頭，根據(jù)歌爾股份半年報，歌爾股份上半年公司智能聲學(xué)整機業(yè)務(wù)營收123.38億元，占比近三成。其中境外營業(yè)收入396.75億元，占比超9成。

　　蘋果對于供應(yīng)商的資質(zhì)審查非常嚴(yán)格，記者從業(yè)內(nèi)獲悉，蘋果對于代工廠的考察主要在于人、機、料、法、環(huán)這5點，也就是員工、生產(chǎn)機器、電子元件等產(chǎn)品原材料、制作工藝、生產(chǎn)環(huán)境五個方面，且一般不會輕易更換供應(yīng)商。

　　而歌爾股份一直與蘋果合作穩(wěn)定，此時突然被暫停生產(chǎn)，大概率與歌爾股份的產(chǎn)品質(zhì)量有關(guān)。

　　據(jù)了解，TWS耳機內(nèi)部構(gòu)造十分精密，且組裝大多是用膠去粘合的，不會像手機主要通過螺絲安裝。產(chǎn)品組裝完之后還會進行一些測試，如果測試出問題了，它會進行返工。點膠不像螺絲可以直接取下來，然后再拆開重新組裝。點膠只要拆開多少會有一些痕跡，或者是造成物理上的損傷。

　　“歌爾本次被暫停生產(chǎn)，可能性比較大的就是他們把一些已經(jīng)拆掉的元器件、結(jié)構(gòu)件上面的膠水擦掉重新再用。”Shenghao表示道。

　　值得一提的是，盡管目前歌爾股份的生產(chǎn)受到了極大影響，但10月14日，歌爾股份在深交所互動易平臺回復(fù)投資者提問時表示，公司生產(chǎn)經(jīng)營和訂單情況均正常。

　　損失恐超33億 立訊或成贏家

　　除卻丟失訂單原因市場對其公布的損失數(shù)額亦有疑慮。

　　有消息稱，歌爾股份該次事件的損失遠不止33億元。Shenghao告訴記者，具體數(shù)字不好評判，但是33億可能只是一個直接的損失。

　　除去訂單的直接損失外，公司還面臨元器件存貨難以復(fù)用、拆除產(chǎn)線后昂貴機器的折價等損失。

　　對于失去這一單業(yè)務(wù)后公司智能聲學(xué)領(lǐng)域還將如何發(fā)展，歌爾股份方面告訴財聯(lián)社記者：“智能聲學(xué)整機是公司的一個重要戰(zhàn)略方向，將繼續(xù)堅持零整結(jié)合的戰(zhàn)略，利用零件和整機垂直整合優(yōu)勢，提升服務(wù)和產(chǎn)品質(zhì)量為客戶提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。同時，公司也正在加強向價值鏈上游布局。在微電子、光學(xué)產(chǎn)業(yè)鏈條上已作相應(yīng)布局。”

　　不過，實際上可能并未如公司所說的這么樂觀。Shenghao告訴財聯(lián)社記者，一旦失去蘋果的訂單，TWS方面很難有其他下游品牌能夠補上這一空缺。蘋果耳機在附加值、品牌占有率、產(chǎn)品生態(tài)上都占有很大優(yōu)勢。

　　據(jù)Canalys發(fā)布的最新數(shù)據(jù)， 2022年第二季度全球個人智能音頻出貨量為 9810 萬臺，同比下降1.7%。其中，蘋果出貨1750萬，占比27.8%，同比增長13%，遠高于占比9.3%、位列第二的三星。

　　目前，歌爾股份丟失了的訂單會流向哪里則是市場最關(guān)注的問題。多位分析人士均告訴財聯(lián)社記者，目前蘋果耳機一供的立訊精密拿下這一訂單的幾率最大。

　　有消息稱，立訊目前已經(jīng)在加緊產(chǎn)能生產(chǎn)，不少歌爾裁掉的員工直接被大巴車?yán)呷ダド搅⒂嵐ぷ鳌Ｔ撓⒌玫揭晃桓锠柋徊脝T工的證實“被裁員后可以選擇由中介安排直接轉(zhuǎn)廠去昆山立訊和泰州藍思?！?br />
　　對此，立訊精密(002475.SZ)方面向財聯(lián)社記者表示“我們不方便評論”。

　　總得來說，電子產(chǎn)業(yè)鏈今年可謂“風(fēng)雨交加”，砍單、停工、虧本甩賣……市場傳聞不斷，而歌爾股份事件再度引起了市場的恐慌。

　　對于歌爾而言，其VR業(yè)務(wù)在市場上已經(jīng)十分有話語權(quán)，被視作“果鏈”轉(zhuǎn)型的典范。未來VR業(yè)務(wù)能否填補失去蘋果訂單的損失？暫停了的蘋果項目還能否重新啟動？財聯(lián)社記者將持續(xù)關(guān)注。

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