主題：藍(lán)思科技手機、汽車、穿戴業(yè)務(wù)“金三角”發(fā)力

10月28日，藍(lán)思科技發(fā)布了2022年Q3業(yè)績公告。報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營收123.93億元，環(huán)比增長25.83%;歸母凈利潤為10.64億元，環(huán)比增長897%;扣非歸母凈利潤10.32億元，同比增長36.79%。繼二季度扭虧為盈后，公司交出了更優(yōu)異的答卷。

　　“藍(lán)思科技的毛利率逐季回升，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額也同比增長，說明公司基本面穩(wěn)健，內(nèi)生造血能力較強?！敝谭治鰩熈荷o予藍(lán)思科技買入或增持評級。

　　梁生分析認(rèn)為，在全球消費電子產(chǎn)業(yè)低迷的大環(huán)境下，更能凸顯藍(lán)思科技的龍頭效應(yīng)。“一是主營手機業(yè)務(wù)與各頭部客戶合作關(guān)系緊密，爭取規(guī)模訂單處于有利位置;二是資源儲備豐厚，在智能汽車、智能穿戴等新興市場具有快速放量的能力?！?br />
　　報告期內(nèi)，藍(lán)思科技布局的智能手機、新能源汽車和智能穿戴“金三角”業(yè)務(wù)紛紛發(fā)力，不但貢獻了不同占比的營收，而且增長趨勢明顯。

　　手機頭部客戶全覆蓋，存有迭代新空間

　　今年9月，華為與蘋果相繼發(fā)布了Mate50系列和iPhone14系列，給沉寂的手機市場注入了新的活力。


　　藍(lán)思科技表示，報告期內(nèi)，公司作為手機供應(yīng)鏈龍頭充分受益，訂單持續(xù)飽和推動業(yè)績亮眼表現(xiàn)。

　　由于品牌終端創(chuàng)新不足，換機周期延長，加上疫情、缺芯等多重因素影響，近年來智能手機市場表現(xiàn)疲軟，但其全球十億級別的出貨量仍然為消費電子產(chǎn)業(yè)鏈的主戰(zhàn)場。

　　潮電智庫孫燕飚認(rèn)為，雖然未來三年智能手機總銷量變化不會太大，但存有變數(shù)?！耙环矫妫沧款^部陣營均在以折疊屏突破高端;另一方面，自蘋果iPhone系列多年的產(chǎn)品周期來看，會以創(chuàng)新和降價等手段拉動市場?！?br />
　　因此，在產(chǎn)品創(chuàng)新力驅(qū)動下，玻璃屏幕、攝像頭等手機供應(yīng)鏈仍然會有進階與擴容空間。

　　公開資料顯示，藍(lán)思科技手機業(yè)務(wù)客戶群覆蓋了三星，華為、小米、OPPO、vivo、榮耀等全部頭部品牌。此外，公司已布局可折疊智能手機細(xì)分市場，與客戶建立了深度合作，可提供一站式產(chǎn)品解決方案和服務(wù)，包括且不限于外觀防護3D玻璃、UTG玻璃、CPI薄膜，以及金屬組件等。

　　藍(lán)思科技半年報顯示，金屬組件生產(chǎn)園區(qū)泰州藍(lán)思營收56.76億元，營業(yè)利潤達(dá)到1.42億元。藍(lán)思科技表示，今年泰州增加了多個項目和客戶，產(chǎn)品品類也進一步豐富，目前新老項目交付狀況較好。

　　藍(lán)思科技自2001年全球第一個將特種玻璃應(yīng)用于手機屏幕，開創(chuàng)了視窗防護玻璃領(lǐng)域以來，已引領(lǐng)行業(yè)潮流二十余年。公司深度參與了全球消費電子業(yè)的風(fēng)云變幻，合作大客戶從摩托羅拉到諾基亞、索尼，再到如今的三星、蘋果。至于蘋果，自2006年開始第一代手機便將藍(lán)思科技納入戰(zhàn)略伙伴體系，迄今雙方已經(jīng)深度合作16年。

　　50億汽車募投項目年底完成，車載大提速

　　在以特斯拉和“蔚小理”為代表的造車新勢力推動下，智能汽車被視為未來十年最大的風(fēng)口，其中新能源汽車成為自動駕駛技術(shù)落地應(yīng)用最好的載體，普及率直線飆升。


　　中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月，中國汽車產(chǎn)銷量分別達(dá)1963.2萬輛和1947萬輛，同比增長7.4%和4.4%。其中，新能源汽車產(chǎn)銷量分別達(dá)471.7萬輛和456.7萬輛，同比增長120%和110%，市占率達(dá)23.5%。

　　藍(lán)思科技早于2015年就開始布局新能源汽車領(lǐng)域。目前，公司在汽車電子領(lǐng)域的產(chǎn)品主要有中控屏、儀表盤組件、B柱組件、新型汽車玻璃、充電樁等。


　　公司在互動易上回復(fù)投資者，新能源汽車客戶對公司的中控屏、B柱、儀表盤、充電樁等多類零組件產(chǎn)品的需求持續(xù)旺盛，公司正在投資建設(shè)“長沙(二)園車載玻璃及大尺寸功能面板建設(shè)項目”，總投資45.31億元，其中募集資金投入42.27億元，當(dāng)前已建成及已規(guī)劃的產(chǎn)能能夠滿足和保障客戶大量、高質(zhì)、順利交付的需求。

　　孫燕飚表示，該項目將大幅提升藍(lán)思科技在車載領(lǐng)域的硬實力，其承接訂單能力得以加強，智能汽車業(yè)務(wù)放量將更為順暢。

　　數(shù)據(jù)顯示，藍(lán)思科技前三季度新能源汽車業(yè)務(wù)收入24.87億元，同比增長超過六成;第三季度新能源汽車業(yè)務(wù)收入10.15億元，同比增長超過八成。

　　目前，藍(lán)思科技已經(jīng)成為許多智能汽車品牌客戶的核心供應(yīng)商，并與特斯拉、賓利、保時捷、奔馳、寶馬、現(xiàn)代、蔚來等超過20家汽車客戶建立了長期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系。

　　藍(lán)思科技表示，公司智能汽車客戶群體持續(xù)豐富，相關(guān)新產(chǎn)品研發(fā)、認(rèn)證順利。

　　智能穿戴新業(yè)務(wù)落地，打開未來想象空間

　　根據(jù)潮電智庫統(tǒng)計，9月至11月短短三個月時間，發(fā)布或發(fā)售的XR(含AR/VR/MR等)多達(dá)17款。平均不到一周便有一款新品面市，充分說明了XR市場的火爆程度。

　　而且非?？隙ǖ氖牵珹R技術(shù)專利布局已超過2000件的蘋果，也會在這個領(lǐng)域大干一場。


　　“AR是一項影響深遠(yuǎn)的技術(shù)，它將改變一切?！碧O果公司CEO蒂姆·庫克多次強調(diào)，AR將是未來趨勢。“當(dāng)然VR也有其用途，它的沉浸感很強，適用于特定場景?！?br />
　　目前有一個被普遍認(rèn)同的觀點，即蘋果入局會快速建立XR行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。這意味著新形態(tài)的智能穿戴市場會迎來蓬勃發(fā)展，甚至有著超過手機規(guī)模的想象空間。

　　“這與蘋果推出并放量AR頭顯新品的節(jié)奏比較一致，也是XR市場規(guī)模化爆發(fā)的時間點?！睂O燕飚分析認(rèn)為，從藍(lán)思科技的布局來看，智能穿戴有望成為公司業(yè)務(wù)重要的增長點。

　　有消息稱，藍(lán)思科技將成為蘋果AR/VR頭顯玻璃、金屬的核心供應(yīng)商。藍(lán)思科技也多次在互動易平臺表示，公司已與核心客戶一起開發(fā)AR/VR產(chǎn)品，并為客戶提供包含聲學(xué)、光學(xué)、結(jié)構(gòu)和功能件模組在內(nèi)的一站式產(chǎn)品解決方案和服務(wù)。

　　作為智能穿戴領(lǐng)域另一代表性產(chǎn)品，智能手表已經(jīng)形成了相對成熟的市場，且增長曲線一直持續(xù)向上。

　　根據(jù)潮電智庫統(tǒng)計，今年上半年，全球智能手表市場總出貨量8309萬只。預(yù)計全年總出貨量將會達(dá)到2.28億只，同比增長8%左右。


　　今年4月，藍(lán)思科技發(fā)布公告稱擬將“長沙(二)園智能穿戴和觸控功能面板建設(shè)項目”投資總額由原15.15億元增加至54.06億元，項目預(yù)計2024年底全部建成達(dá)產(chǎn)。

　　藍(lán)思科技表示，目前正持續(xù)參與各個客戶的智能手表項目。隨著市場需求的增長，公司需要提前布局?jǐn)U大產(chǎn)能。



　　值得注意的是，報告期內(nèi)藍(lán)思科技研發(fā)支出創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到18.36億元，同比增長20%。截至目前已獲得專利授權(quán)2094件， 其中發(fā)明專利345件，實用新型專利1610件，外觀設(shè)計專利139件，涵蓋加工工藝、產(chǎn)品檢測、設(shè)備開發(fā)、新型材料、工業(yè)互 聯(lián)網(wǎng)、生產(chǎn)數(shù)據(jù)化、智慧園區(qū)、企業(yè)資源管理等多個領(lǐng)域。

　　據(jù)了解，藍(lán)思科技踐行的是自主研發(fā)和與客戶聯(lián)合研發(fā)的雙軌創(chuàng)新制，已與包括蘋果、華為、小米、OPPO、vivo在內(nèi)的多家核心客戶建立聯(lián)合研發(fā)實驗室，能夠提前深度參與到客戶新項目開發(fā)及量產(chǎn)，進一步奠定公司ODM一站式產(chǎn)品解決方案與服務(wù)提供商龍頭地位。

　　以科技創(chuàng)新為核心驅(qū)動力，憑借新老業(yè)務(wù)的多點開花，藍(lán)思科技有望迎來又一個增長周期。

【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險，請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。