主題：日本央行出手！2200億干預(yù)日元匯率 空頭被“轟爆”？韓國承諾2500億救市


2022年10月24日 08:14 作者： 時謙 來源： 證券時報
據(jù)交易員估計(jì)，號稱“寡婦制造機(jī)”的日本央行上周五可能已動用逾300億美元(折合人民幣約2200億元)，進(jìn)行了一個月內(nèi)的第二次干預(yù)，以支撐日元匯率。日元兌美元一度最高觸及1美元兌151.94日元。而至當(dāng)天收盤時，日元兌美元短線拉升，最終報147.64，當(dāng)日最大波幅近4%。分析人士認(rèn)為，這種級別的匯率波動足以“轟爆”做空日元的資金。


　　日元的暴力走勢被掩蓋了！

　　據(jù)交易員估計(jì)，號稱“寡婦制造機(jī)”的日本央行上周五可能已動用逾300億美元(折合人民幣約2200億元)，進(jìn)行了一個月內(nèi)的第二次干預(yù)，以支撐日元匯率。日元兌美元一度最高觸及1美元兌151.94日元。而至當(dāng)天收盤時，日元兌美元短線拉升，最終報147.64，當(dāng)日最大波幅近4%。分析人士認(rèn)為，這種級別的匯率波動足以“轟爆”做空日元的資金。

　　與此同時，韓國也在行動。韓國承諾至少將提供50萬億韓元(347億美元)的救市資金，以支持因利率上升而陷入緊張的債券市場，降低企業(yè)違約風(fēng)險。此前韓國已經(jīng)重啟了1.6萬億韓元的債券穩(wěn)定基金。

　　受此影響，美元指數(shù)上周五亦出現(xiàn)大跌。那么，股市大跌是否會迎來機(jī)會？

　　“寡婦制造機(jī)”出手2200億

　　據(jù)報道，在日元跌破151.9的32年新低后，日本央行出手干預(yù)了日元匯率，但關(guān)于具體干預(yù)的金額，日本政府官員都拒絕透露。

　　有媒體稱，據(jù)交易員估計(jì)，號稱“寡婦制造機(jī)”的日本央行上周五可能已動用逾300億美元，進(jìn)行了一個月內(nèi)的第二次干預(yù)，以支撐日元匯率。日本財政部官員沒有確認(rèn)他們在上周五進(jìn)行了干預(yù)，但兩名與政府關(guān)系密切的人士證實(shí)采取了行動。

　　上周五，日元兌美元一度最高觸及1美元兌151.94日元。而至當(dāng)天收盤時，日元兌美元短線拉升，最終報147.64，當(dāng)日最大波幅近4%。

　　有專業(yè)人士認(rèn)為，4%的波動幅度，足以洞穿無數(shù)交易員的底線。日本央行這次干得很絕，出手的時機(jī)，也是穩(wěn)準(zhǔn)狠，僅此一戰(zhàn)，起碼造就千億美元級別的盈虧，空頭可能被“轟爆”。

　　美國銀行估計(jì)，擁有1.3萬億美元外匯儲備的日本央行還可能通過出售美元資產(chǎn)，再實(shí)施至多10次干預(yù)。據(jù)日本媒體報道，日本負(fù)責(zé)貨幣事務(wù)的最高官員神田真人(Masato Kanda)最近暗示，政府擁有“無限”的資金來進(jìn)行外匯干預(yù)。

　　韓國也要動手？

　　除了日本之外，韓國似乎也要動手。韓國承諾至少將提供50萬億韓元(347億美元，折合2500億元人民幣)的救市資金，以支持因利率上升而陷入緊張的債券市場，降低企業(yè)違約風(fēng)險。

　　據(jù)媒體報道，韓國財政部長秋慶鎬周日在與韓國央行行長李昌鏞及有關(guān)部門舉行緊急會議后發(fā)表聲明稱，韓國將擴(kuò)大并實(shí)施“流動性供應(yīng)計(jì)劃”，以防止信貸緊縮沖擊企業(yè)債券和其他短期貨幣市場。

　　秋慶鎬在緊急會議后的新聞記者會上表示，為了應(yīng)對公司債和短期貨幣市場日益增長的擔(dān)憂，并防止出現(xiàn)流動性緊張，韓國政府決定將現(xiàn)有的市場穩(wěn)定基金擴(kuò)展到50萬億韓元或更多。

　　秋慶鎬說，韓國將從周一開始恢復(fù)購買商業(yè)票據(jù)和公司債券。首先將債券穩(wěn)定基金中的1.6萬億韓元注入市場。他表示，與房地產(chǎn)項(xiàng)目相關(guān)的資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)將是目標(biāo)之一。政府已決定將企業(yè)債券、商業(yè)票據(jù)購買額度上限提高一倍，從目前的8萬億韓元，提高至16萬億韓元(合112億美元)。秋慶鎬表示，韓國政府和央行都同意目前的市場形勢十分嚴(yán)峻，如有需要，我們將動員所有可用的政策措施來應(yīng)對市場焦慮。

　　這是自韓國為在疫情暴發(fā)時保護(hù)企業(yè)而將緊急資金擴(kuò)大到約100萬億韓元以來，韓國向市場提供的最大一輪金融支持之一。此前韓國已經(jīng)重啟了1.6萬億韓元的債券穩(wěn)定基金。

　　根據(jù)韓國央行提供的一份記錄，韓國央行行長李昌鏞告訴記者，新的支持方案是旨在提振商業(yè)票據(jù)市場信心的“微觀措施”，并不意味著貨幣政策的條件已經(jīng)改變。據(jù)報道，機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)自1999年以來的數(shù)據(jù)，目前韓國商業(yè)票據(jù)的收益率已飆升至全球金融危機(jī)期間的最高水平，而本月新韓元債券的銷售量暴跌了90%。報道稱，韓國有關(guān)部門正在加緊采取行動，包括禁止做空股票，以及干預(yù)外匯市場。

　　股市是否有機(jī)會？

　　在日本出手干預(yù)匯市且美元加息預(yù)期降低的背景之下，美元指數(shù)上周五也出現(xiàn)了大跌。

　　美元指數(shù)是全球權(quán)益資產(chǎn)的重要之錨。隨著美元指數(shù)殺跌，美國主要股指大幅反彈。

　　那么，這是否意味著全球權(quán)益資產(chǎn)要來一波糾錯行情(扭轉(zhuǎn)美元加息的預(yù)期)呢？分析人士認(rèn)為，目前下此判斷可能還為時過早。

　　首先，全球資產(chǎn)的錨——美國國債收益率并未出現(xiàn)顯著殺跌，目前美國10年期國債收益率仍在4.2%以上。上周五美元大跌也并未帶動美債收益率顯著下行。顯然，美國國債的投資者并不認(rèn)為通脹會那么快結(jié)束。

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　　其次，匯市的空頭不會那么容易投降。在現(xiàn)有的全球格局之下，美元指數(shù)依然易升難降。這主要是因?yàn)?，通脹和俄烏沖突兩大變量并未發(fā)生根本性變化。市場對于離岸美元的需求目前還看不到減少的跡象。

　　第三，在此過程當(dāng)中，美聯(lián)儲不但在加息，其縮表的規(guī)模和威力甚至更大。在時間安排上，美聯(lián)儲計(jì)劃用2-2.5年完成縮表，即最長至2024年底結(jié)束QT，其間可縮減資產(chǎn)規(guī)模約為2.3萬億-2.8萬億美元，資產(chǎn)負(fù)債表的余額到時約為6.2萬億-6.7萬億美元。

　　當(dāng)然，據(jù)美國銀行警告，當(dāng)前美國的信用壓力指標(biāo)已經(jīng)接近臨界點(diǎn)。如果美聯(lián)儲再不從控制通脹和意外風(fēng)險找準(zhǔn)平衡點(diǎn)，美國有可能爆發(fā)當(dāng)前英國那樣的金融市場危機(jī)。這意味著，美聯(lián)儲需要在合適的時機(jī)降低加息的節(jié)奏，這個卻是利空美元的變量。

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