主題：金價(jià)走低，黃金飾品消費(fèi)熱！有投資潛力嗎？

黃金飾品正迎來(lái)線(xiàn)下消費(fèi)“熱潮”。



今年國(guó)慶長(zhǎng)假期間，上證報(bào)記者在走訪(fǎng)上海部分商圈的黃金珠寶品牌門(mén)店時(shí)發(fā)現(xiàn)，黃金飾品消費(fèi)正變得旺盛，部分品牌爆款產(chǎn)品甚至斷貨。



1克逼近500元的實(shí)物黃金價(jià)格，并未擋住人們的消費(fèi)熱情。記者了解到，近期黃金飾品消費(fèi)升溫，主要是因?yàn)槟壳包S金飾品價(jià)格已處于年內(nèi)較低水平，疊加各種優(yōu)惠活動(dòng)后，黃金飾品報(bào)價(jià)集中在460元/克左右。



盡管黃金飾品消費(fèi)在走俏，黃金的避險(xiǎn)資產(chǎn)光環(huán)卻在今年明顯失色。從資產(chǎn)配置的角度來(lái)看，黃金還有投資潛力嗎？中金公司分析稱(chēng)，根據(jù)歷史上資產(chǎn)輪動(dòng)的規(guī)律，衰退階段的占優(yōu)資產(chǎn)首先會(huì)由現(xiàn)金向債券與黃金切換，再向成長(zhǎng)股切換，預(yù)計(jì)黃金和債券等避險(xiǎn)資產(chǎn)可能在未來(lái)占優(yōu)。



“越跌越買(mǎi)”？假日黃金消費(fèi)旺



10月2日，上海浦東新區(qū)商圈的黃金珠寶門(mén)店內(nèi)，三三兩兩的顧客，正在柜臺(tái)挑選和咨詢(xún)。



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在“第一八佰伴”購(gòu)物中心的黃金珠寶區(qū)，某品牌一位店員說(shuō)：“臨近假期時(shí)，買(mǎi)金的人就變多了。一些爆款黃金飾品都賣(mài)光了。包括鉆石珠寶等，昨日都賣(mài)了不少?！?br />


記者了解到，購(gòu)買(mǎi)飾品等實(shí)物黃金的驅(qū)動(dòng)因素一般是傳統(tǒng)婚慶、節(jié)日等，以及作為日常佩戴飾品。而對(duì)于近期黃金飾品消費(fèi)升溫，其原因主要在于：目前金價(jià)正處在今年以來(lái)的最低階段，加上假日期間有不少優(yōu)惠活動(dòng)，共同帶動(dòng)消費(fèi)升溫。



記者綜合多家黃金珠寶品牌門(mén)店信息發(fā)現(xiàn)，近期黃金飾品等實(shí)物黃金價(jià)格普遍低于500元/克，已處在今年以來(lái)的低價(jià)階段，疊加國(guó)慶長(zhǎng)假“1克減30元至40元”的促銷(xiāo)，以及滿(mǎn)減、指定款式88折等活動(dòng)，總體價(jià)格比較“誘人”。



如此算下來(lái)，一只29克的古法黃金手鐲，加上工本費(fèi)，總計(jì)可以便宜大約1000塊。



今年2月以來(lái)，黃金實(shí)物價(jià)格一度突破500元/克，直至年中逐步回落?！?月中旬又跌了，最近一直在現(xiàn)在這個(gè)價(jià)位徘徊，價(jià)格隔幾天就會(huì)調(diào)整一次，但1克不會(huì)超過(guò)500元?！蔽挥谄謻|新區(qū)“九六廣場(chǎng)”的一家黃金珠寶品牌門(mén)店店員說(shuō)，10月份，價(jià)格有望逐漸上漲，因?yàn)楹芸炀褪莻鹘y(tǒng)“金九銀十”的消費(fèi)旺季。



“避險(xiǎn)功能”失色？仍具配置價(jià)值



黃金飾品等黃金實(shí)物價(jià)格，受?chē)?guó)際金價(jià)變化聯(lián)動(dòng)影響。



今年以來(lái)，國(guó)際金價(jià)呈整體走低態(tài)勢(shì)。年初烏克蘭危機(jī)發(fā)生后，現(xiàn)貨黃金價(jià)格曾短暫漲至2000美元/盎司上方，隨后便一路下跌。截至10月3日，現(xiàn)貨黃金已失守1700美元/盎司關(guān)口，日前一度下探至1614.2美元/盎司，創(chuàng)下兩年以來(lái)新低。近期，國(guó)際金價(jià)整體在1660美元/盎司左右徘徊。



黃金是公認(rèn)的避險(xiǎn)資產(chǎn)，但在今年錯(cuò)綜復(fù)雜的國(guó)際環(huán)境下，卻并未表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，這也意味著，從資產(chǎn)配置的角度來(lái)看，今年黃金的避險(xiǎn)功能有所失色。



究其原因，這主要是受制于美元強(qiáng)勢(shì)。由于美聯(lián)儲(chǔ)今年以來(lái)超大力度開(kāi)展加息，美元進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)周期。日前，美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)站上114大關(guān)，創(chuàng)下20年新高?！叭蛸Y產(chǎn)定價(jià)之錨”的10年期美債收益率一度上破4%。



瑞銀表示，盡管黃金被視為對(duì)沖經(jīng)濟(jì)尾部風(fēng)險(xiǎn)的工具，但美國(guó)實(shí)際利率上升和美聯(lián)儲(chǔ)未考慮政策轉(zhuǎn)向，而黃金并不提供收益率，其對(duì)投資者的吸引力因而下降。另外，珠寶需求難以完全抵消投資需求疲軟的影響。



黃金還有配置價(jià)值嗎？“在這樣的背景下，貴金屬尤其是黃金資產(chǎn)或仍將具有配置價(jià)值，當(dāng)下單邊操作暫時(shí)以觀望為主，而對(duì)于投資組合資產(chǎn)配置角度而言，則是適當(dāng)逢低購(gòu)入黃金資產(chǎn)?！比A泰期貨指出。



方正中期期貨報(bào)告認(rèn)為，后市隨著聯(lián)儲(chǔ)政策收緊影響逐步被市場(chǎng)計(jì)價(jià)，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂(yōu)加劇和資產(chǎn)配置需求等因素影響，倫敦金四季度或仍有再度回到1800美元/盎司上方的可能性。



對(duì)于個(gè)人投資而言，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院教授、副院長(zhǎng)張曉燕今年9月表示，在不確定性較高的時(shí)候，歷史經(jīng)驗(yàn)證明黃金是一個(gè)很有效的避險(xiǎn)工具，如果想要降低不確定性，黃金是一個(gè)值得考慮的配置資產(chǎn)。



“未來(lái)幾個(gè)月，投資者應(yīng)為金價(jià)下行做好保護(hù)，但在長(zhǎng)期投資組合內(nèi)加入黃金，則仍可以提供多元化的好處?！比疸y認(rèn)為。



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