主題：七大行下調(diào)人民幣存款掛牌利率 利促消費抑儲蓄

9月15日，工行、農(nóng)行、中行、建行、交通銀行和郵儲銀行等國有六大行，以及招商銀行集體下調(diào)人民幣存款掛牌利率。相比今年4月存款利率的下調(diào)，此次利率下行覆蓋的存款品種更為廣泛，從活期存款到定期存款、大額存單，從3個月期到5年期全線下調(diào)，降幅從5個基點到15個基點不等。

今年以來，受經(jīng)濟下行壓力加大、資本市場波動加劇等多重因素影響，居民投資風(fēng)險偏好下降，儲蓄意愿上升明顯。多位受訪的銀行基層網(wǎng)點工作人員反映，客戶前來咨詢和認購大額存單、代銷儲蓄型保險產(chǎn)品的熱度高漲，一些利率誘人的大額存單甚至要搶額度。

不過，隨著此番存款利率的再度下行，高漲的存款意愿或會有所降溫。多位分析人士指出，多家銀行下調(diào)存款利率，會降低居民的儲蓄需求，進而推升消費需求與投資需求。此外，對于具有儲蓄投資屬性的保險產(chǎn)品，消費者在購買時更需擦亮眼睛，仔細閱讀合同條款，不宜與存款利率、國債利率等其他金融產(chǎn)品收益率進行簡單對比。

意料之外與情理之中

“我們是14日晚上接到總行緊急通知要下調(diào)存款利率，按要求，自15日起下調(diào)人民幣存款掛牌利率。”上海地區(qū)一國有大行人士對證券時報記者表示，活期存款利率下調(diào)5個基點，協(xié)定存款、通知存款，以及除3年期以外的各期限定期存款利率下調(diào)10個基點，3年期定期存款利率下調(diào)15個基點。

此次銀行業(yè)集中下調(diào)存款利率是自2021年以來的第三次，中長期存款利率調(diào)降幅度尤為明顯。有業(yè)內(nèi)人士分析，這既是情理之中，又在意料之外。一方面，在存款利率市場化改革的作用下，本次存款利率調(diào)降被看作是8月貸款市場報價利率（LPR）下調(diào)的直接結(jié)果。另一方面，與4月多家銀行僅下調(diào)2年期、3年期定期存款利率10個基點不同的是，此次利率下行覆蓋的存款品種更為廣泛。有非銀金融機構(gòu)財務(wù)人士向記者透露，其所在的機構(gòu)近日收到多家銀行通知，將下調(diào)同業(yè)存款利率，其中，同業(yè)活期存款利率下調(diào)5個基點。

國家金融與發(fā)展實驗室特聘研究員蔡浩認為，此次存款利率調(diào)整最大的不同，在于調(diào)整范圍擴大到了幾乎所有存款產(chǎn)品。換言之，就是銀行官網(wǎng)的存款掛牌利率出現(xiàn)了調(diào)整，這在歷史上是只有存款基準(zhǔn)利率調(diào)整才會出現(xiàn)的“殊榮”。上一次銀行官網(wǎng)存款掛牌利率調(diào)整還要追溯到2015年10月24日，此次調(diào)整是人民幣存款利率調(diào)整機制的創(chuàng)新變革，可視為人民幣存款利率市場化的關(guān)鍵一步。

存款利率下調(diào)帶來的影響是深遠的。市場人士普遍認為，目前環(huán)境下，銀行通過市場化機制下調(diào)存款利率，一定程度上可降低銀行存款負債成本，為銀行進一步合理讓利實體經(jīng)濟拓展空間。根據(jù)招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明的測算，此次存款利率下調(diào)將最終降低銀行存款付息率約7個基點，降低計息負債成本率約5個基點，對銀行板塊構(gòu)成實質(zhì)性利好，有利于穩(wěn)定銀行盈利能力。

高漲的存款意愿

或“降溫”

“從儲戶來我們網(wǎng)點存款的需求看，今年以來，資金存款化、存款長期化的趨勢明顯?！北本┮粐写笮芯W(wǎng)點負責(zé)人對記者表示，“此次再度調(diào)降存款利率，我們最關(guān)心3年期的定期存款和大額存單利率，因為今年這一期限的存款增速很快，大額存單額度比較緊張?！?br />
宏觀數(shù)據(jù)可以佐證上述微觀感受。央行問卷調(diào)查結(jié)果顯示，二季度城鎮(zhèn)儲戶傾向于“更多儲蓄”的占比為58.3%，較一季度大幅上行3.6個百分點，創(chuàng)2002年三季度有數(shù)據(jù)記錄以來新高。

此外，工農(nóng)中建交郵儲等六家國有銀行公布的上半年業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，各家銀行的個人定期存款增速均明顯快于個人存款增速。其中，農(nóng)行和工行新增個人定期存款均破萬億元，占各自新增個人存款的比重分別達83.52%和83.12%。郵儲銀行和交通銀行上半年新增個人定期存款占全部個人存款增量比重超過100%，即兩家銀行上半年新增個人定期存款大幅上漲的同時，個人活期存款量較去年末還有所減少。

定期存款之外，儲蓄型保險產(chǎn)品受到的關(guān)注度也越來越高，亦反映出居民投資理財追求長期穩(wěn)健的保守傾向。北京一保險經(jīng)紀從業(yè)者對記者反映，今年以來，前來咨詢年金、增額終身壽險等具有長期儲蓄性質(zhì)保險產(chǎn)品的客戶較多。另據(jù)青島一銀行網(wǎng)點負責(zé)人透露，該行今年以來代銷的幾款收益率中等偏上的儲蓄型保險產(chǎn)品賣得較好，部分保險公司為了準(zhǔn)備降保底利率，已開始控制代銷額度。

不過，隨著此番存款利率的再度下行，高漲的存款意愿或有所“降溫”，進而推升消費需求與投資需求。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，總體而言，我國市場無風(fēng)險利率下行將是長期趨勢。但對廣大居民而言，如果資產(chǎn)配置中存款、現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品較多，那么收益率可能有所下降，建議平衡好風(fēng)險與收益的關(guān)系，要基于自身風(fēng)險承受能力、投資理財需求，做好多元化的資產(chǎn)配置。

北京一大型保險資管公司資深人士對記者表示，雖然現(xiàn)在不少觀點認為我國利率水平長期看將處于下行通道，但儲蓄型保險產(chǎn)品的投資期限通常在10年期以上且收益率相對固定，10年、20年后市場平均收益走勢究竟如何難料。對個人來說，做長周期跨度的投資需要做好資金配置規(guī)劃。

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