主題：撤回率30%！IPO終止潮再現(xiàn)

　　現(xiàn)場檢查再度展露震懾力。

　　8月以來，共有6家被抽中現(xiàn)場檢查的IPO企業(yè)選擇撤回，撤回率達(dá)到30%。由于此次被抽中的企業(yè)有七成來自滬深主板，截至目前申請(qǐng)撤材料的IPO也多為主板企業(yè)，利潤規(guī)模相對(duì)較高，有3家在扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤超過9000萬元。

　　回顧以往現(xiàn)場檢查，IPO一查即撤的現(xiàn)象較為普遍。今年首輪現(xiàn)場檢查中超過四成企業(yè)撤回；而在去年年初，撤回率更是高達(dá)八成。有業(yè)內(nèi)人士分析，不排除部分項(xiàng)目存在“帶病闖關(guān)”，也有可能有的投行執(zhí)業(yè)質(zhì)量不高，工作存在疏漏。

　　除受現(xiàn)場檢查壓力而撤回的以外，7月以來IPO市場還出現(xiàn)了新一輪終止潮。截至8月10日，滬深主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所合計(jì)有38家IPO企業(yè)終止上市，部分大型券商撤回的IPO項(xiàng)目家數(shù)較多。

　　第三輪現(xiàn)場檢查撤回率30%

　　今年7月15日中國證券業(yè)協(xié)會(huì)披露第三批首發(fā)申請(qǐng)企業(yè)現(xiàn)場檢查抽查名單，共有20家。具體來看，有14家為滬深主板IPO企業(yè)，4家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)，2家科創(chuàng)板企業(yè)。

　　然而，8月以來多家被抽中的企業(yè)主動(dòng)選擇了撤回，截至目前已有6家IPO企業(yè)撤回上市申報(bào)材料，撤回率達(dá)到30%。這些撤回企業(yè)中，5家原計(jì)劃登陸主板，1家擬上創(chuàng)業(yè)板。

　　卡點(diǎn)撤回或?yàn)榱嗣庥诂F(xiàn)場檢查。根據(jù)去年證監(jiān)會(huì)出臺(tái)《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場檢查規(guī)定》，對(duì)于撤回申請(qǐng)企業(yè)，監(jiān)管表示，10個(gè)工作日內(nèi)撤回申請(qǐng)的企業(yè)不實(shí)施現(xiàn)場檢查為原則性規(guī)定，以充分利用監(jiān)管資源、提升檢查效率和效果。但如果發(fā)現(xiàn)撤回企業(yè)存在涉嫌虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏等明確線索情形的，仍將實(shí)施現(xiàn)場檢查，依法依規(guī)予以處理。

　　比如創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)英創(chuàng)力在7月29日提交撤回申請(qǐng)，深交所在8月3日就披露終止審核決定。

　　由于此輪撤回的IPO企業(yè)多來自主板，利潤規(guī)模相對(duì)較高。其中滬市主板的發(fā)達(dá)控股集團(tuán)股份有限公司2021年扣非凈利潤為1.73億元，2019年-2020年也分別有9949.39萬元、1.39億元；江蘇誠豐新材料股份有限公司以及廣東新大禹環(huán)境科技股份有限公司兩家企業(yè)2021年扣非凈利潤均有9000萬元以上。

　　撤回企業(yè)中利潤規(guī)模最小的是上述IPO企業(yè)英創(chuàng)力，2021年扣非凈利潤也達(dá)到了6658.05萬元。僅浙江峻和科技股份有限公司出現(xiàn)業(yè)績持續(xù)下滑，2019年-2021年扣非凈利潤分別為9918.13萬元、7510.56萬元、7054.68萬元。

　　在行業(yè)分類上，撤回企業(yè)中有兩家屬于“計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)”，也有的屬汽車制造業(yè)、房屋建筑業(yè)、橡膠和塑料制品業(yè)等。

　　回顧今年前兩輪IPO現(xiàn)場檢查，首輪9家被抽中的企業(yè)有4家撤材料，均為注冊(cè)制新股，撤回率為44%。第二輪抽中2家IPO企業(yè)，都未有撤回。而去年年初20家企業(yè)中有16家撤回，撤回比例高達(dá)80%。

　　有投行人士分析指出，不排除部分企業(yè)還沒完全準(zhǔn)備好就申報(bào)IPO，公司內(nèi)部治理、合規(guī)內(nèi)控仍然存在問題；也有可能因?yàn)橄嚓P(guān)中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量有欠缺，工作有疏漏。

　　新一輪終止潮

　　7月至今IPO市場出現(xiàn)新一輪終止潮，再度受到市場關(guān)注。

　　8月9-10日創(chuàng)業(yè)板又有3家IPO企業(yè)終止，這意味著創(chuàng)業(yè)板7月以來已有24家IPO企業(yè)終止。

　　根據(jù)券商中國記者對(duì)各上市板數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，截至8月10日，除創(chuàng)業(yè)板外，7月以來滬深主板有9家IPO企業(yè)終止，科創(chuàng)板有4家，北交所有1家，算上創(chuàng)業(yè)板合計(jì)已有38家企業(yè)終止上市進(jìn)程。

　　以創(chuàng)業(yè)板為例，24家終止企業(yè)中有16家排隊(duì)審核超過1年。其中有4家從獲得受理到終止審核，排隊(duì)歷時(shí)在500天以上。羅振宇的思維造物排隊(duì)676個(gè)自然日，歷經(jīng)三輪交易所問詢，合計(jì)被提問67個(gè)問題；三度中止，主要補(bǔ)充財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，截至今年6月底，該公司更新了7版招股書。

　　此外，洋紫荊、鑫遠(yuǎn)股份分別排隊(duì)552天、585天；萬香科技排隊(duì)審核亦超過500天，但該企業(yè)最終被上市委否決。

　　從保薦機(jī)構(gòu)分布情況來看：

　　7月以來國泰君安保薦的有7家IPO企業(yè)撤回，其中4家為主板IPO，在上述終止主板家數(shù)中占比高達(dá)44%，另有3家創(chuàng)業(yè)板。

　　中金公司保薦的IPO終止家數(shù)排名第二，有5家，包括上述思維造物，以及另一家知名互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)——土巴兔。

　　海通證券、中信證券分別有4家、3家IPO企業(yè)終止上市。此外，中信建投、招商證券、長江證券承銷保薦、國金證券、民生證券均有2家IPO企業(yè)終止。

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