主題：8萬億調(diào)倉(cāng)大曝光

作為對(duì)資本市場(chǎng)定價(jià)權(quán)影響較大的機(jī)構(gòu)投資者，公募基金的調(diào)倉(cāng)換股備受市場(chǎng)關(guān)注。

最新公示的公募基金二季報(bào)顯示，“茅王”、“寧王”仍位居公募前兩大重倉(cāng)股，公募持股總市值超過千億體量。但在二季度A股巨震、成長(zhǎng)股先跌后漲中，公募基金大舉增持了白酒、新能源汽車等板塊，減持了銀行、電子、醫(yī)藥等板塊，公募基金對(duì)業(yè)績(jī)存在改善預(yù)期、板塊處于相對(duì)低位的大消費(fèi)股更是青睞有加，前5大公募重倉(cāng)股就有3只都是白酒股。

重倉(cāng)“茅王”“寧王”超千億市值
加倉(cāng)大消費(fèi)減倉(cāng)銀行、電子、醫(yī)藥

天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月末，公募基金總規(guī)模為26.67萬億元，其中權(quán)益類基金規(guī)模7.9萬億元，在70.83萬億元滬深兩市流通市值中占比超過11%。

作為A股市場(chǎng)重要的機(jī)構(gòu)投資者，公募基金的投資動(dòng)態(tài)和方向?qū)Y本市場(chǎng)影響較大，也受到了各路資金的密切關(guān)注。

數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月末，貴州茅臺(tái)仍然是公募基金頭號(hào)重倉(cāng)股，共有1629只基金重倉(cāng)持有該只白酒股龍頭，持有總市值1359億元。與一季度數(shù)據(jù)相似，寧德時(shí)代同樣位居第二大重倉(cāng)，持股總市值接近1120億元，也有1382只公募基金重倉(cāng)持有，這兩只消費(fèi)、科技龍頭股，都被公募基金重倉(cāng)持有總市值達(dá)到千億體量。

與一季報(bào)數(shù)據(jù)不同的是，隆基綠能取代了一季報(bào)的藥明康德，新晉公募基金第三大重倉(cāng)股，持股總市值662億元，而藥明康德則從第三掉到第六名，公募持有市值449億元，跌破了500億元關(guān)口。

五糧液、瀘州老窖最新躋身公募重倉(cāng)股前5強(qiáng)，公募重倉(cāng)持股市值都超過了500億元，相比一季報(bào)數(shù)據(jù)皆上升了2個(gè)位次。

公募重倉(cāng)股前10強(qiáng)中，美團(tuán)、比亞迪、華友鈷業(yè)二季度新晉前十大，而近期跌幅較大的招商銀行、東方財(cái)富、邁瑞醫(yī)療，則淡出了公募前十大重倉(cāng)股的行列。

整體而言，二季度中，走勢(shì)相對(duì)穩(wěn)健的白酒等大消費(fèi)股，受到公募基金的青睞，持股倉(cāng)位向前推進(jìn)，而基本面出現(xiàn)擾動(dòng)的銀行、電子、醫(yī)療股等，在重倉(cāng)股中的排名下降。這與今年股市的風(fēng)格變化和行業(yè)輪動(dòng)，呈現(xiàn)出一定的相關(guān)性。

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增持白酒、汽車 減持銀行、醫(yī)藥
公募基金密集調(diào)倉(cāng)換股

從公募基金二季報(bào)增持榜單看，貴州茅臺(tái)、隆基綠能、五糧液等位居行業(yè)前列，增持市值超過200億元，港股的美團(tuán)位居第四強(qiáng)，增持市值190多億元。

增持榜前十強(qiáng)中，瀘州老窖、山西汾酒也位居前列，體現(xiàn)了在股市波動(dòng)中，資金對(duì)消費(fèi)股的偏愛，高景氣度的比亞迪、天齊鋰業(yè)，以及疫情后受益標(biāo)的中國(guó)中免等，也受到公募基金的追逐，增持市值都在百億體量。

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從公募減持榜單看，?？低?、藥明康德二季報(bào)減持較多，都達(dá)到了百億體量。招商銀行、智飛生物等銀行、制藥板塊也受到資金的重點(diǎn)減持，而從這些個(gè)股在二季度表現(xiàn)看，遭遇公募機(jī)構(gòu)減持的個(gè)股，確實(shí)也表現(xiàn)不佳，多數(shù)都錄得不同程度的跌幅。

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總體來看，截至2022年二季報(bào)，公募基金投向制造業(yè)的總市值3.17萬億元，是基金的主要投資方向，在可比基金中占凈值比例接近52%，金融業(yè)、信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)等位居其次，總體呈現(xiàn)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的方向，也展現(xiàn)了公募基金更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)。

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針對(duì)公募基金的上述調(diào)倉(cāng)方向，民生加銀基金表示，隨著白酒新國(guó)標(biāo)政策落地，行業(yè)有望迎來發(fā)展機(jī)遇；而在汽車板塊，隨著汽車智能化加速，帶動(dòng)汽車芯片需求，國(guó)家政策也始終大力支持，在貨幣政策保持合理充裕、國(guó)民經(jīng)濟(jì)維持修復(fù)的階段，他們關(guān)注業(yè)績(jī)存在改善預(yù)期、板塊處于相對(duì)低位的消費(fèi)、汽車芯片、農(nóng)業(yè)、軍工等方向。

而針對(duì)機(jī)構(gòu)減倉(cāng)的銀行板塊，中歐基金認(rèn)為，近期銀行地產(chǎn)行業(yè)受多地停工樓盤業(yè)主發(fā)布《強(qiáng)制停貸告知書》的影響，領(lǐng)跌A股及港股。但中長(zhǎng)期來看，本次事件或?qū)?duì)中國(guó)整體杠桿率造成收縮的影響，可能將加大貨幣政策寬松力度以滿足穩(wěn)增長(zhǎng)需要。從近期各地的政策來看，疫情防控對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響將進(jìn)一步減弱，之前受創(chuàng)較大的服務(wù)消費(fèi)或?qū)⒂瓉韽?fù)蘇。

而針對(duì)醫(yī)藥股，博時(shí)基金權(quán)益投資三部基金經(jīng)理張弘認(rèn)為，醫(yī)藥投資的核心在于企業(yè)的成長(zhǎng)，好公司具有穩(wěn)定核心的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，將帶來它們中高速的成長(zhǎng)。2022年下半年，在疫情得到有效控制的情況下，整個(gè)醫(yī)療活動(dòng)和大家的消費(fèi)習(xí)慣都會(huì)恢復(fù)正常。無論是醫(yī)院內(nèi)還是醫(yī)院外，相信醫(yī)藥成長(zhǎng)股會(huì)有更多的投資機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)醫(yī)藥行情在今年下半年將有比較顯著的改善。

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