主題：多家外資巨頭大幅加倉中概互聯(lián)網(wǎng)股

隨著疫情影響消退，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)發(fā)力，外資看多中國資產(chǎn)的聲音越來越多。

近期，美國萬億美元資管巨頭資本集團(tuán)旗下的美洲基金-歐洲亞太成長基金公布了截至6月30日的持倉數(shù)據(jù)，今年二季度期間，該基金加倉了多只互聯(lián)網(wǎng)股票，美股京東、阿里巴巴均獲其新建倉買入，騰訊則獲加倉8.44%股份。

與此同時(shí)，摩根大通旗下基金也在繼續(xù)大幅加倉互聯(lián)網(wǎng)股票，僅在6月份期間，港股阿里巴巴獲其買入82.1%持倉股份，并晉升為該基金第三大重倉股。

分析人士指出，外資從此前史詩級拋售到“變臉”看多中概股，一方面是因?yàn)橥顿Y者的“用腳投票”后，暴露出了不少企業(yè)的真實(shí)價(jià)值，主流互聯(lián)網(wǎng)公司的估值普遍跌入合理區(qū)間。另一方面，面對高通脹的局面，美國民眾提議美國政府降低對華加征關(guān)稅的呼聲越來越強(qiáng)烈，中美關(guān)系有望被動緩和。

此外，平臺經(jīng)濟(jì)整頓階段性收官，實(shí)施常態(tài)化監(jiān)管將進(jìn)一步降低不確定性，不少機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的業(yè)績有望逐漸回暖。



資本集團(tuán)增倉中概互聯(lián)網(wǎng)

曾經(jīng)作為貴州茅臺最大基金股東，資本集團(tuán)旗下的美洲基金-歐洲亞太成長基金名聲大噪。

近期，該基金公布了截至6月末的季度數(shù)據(jù)，貴州茅臺仍是該基金重倉持有股票，二季度期間，該基金減持了3.09萬股貴州茅臺，期末持股數(shù)降至518.7萬股。

值得注意的是，在減持貴州茅臺的同時(shí)，該基金對中國互聯(lián)網(wǎng)股票的關(guān)注度卻明顯提升，二季度期間，歐洲亞太成長基金新建倉了美股上市的京東和阿里巴巴，期末持倉股數(shù)分別為142.57萬股、126.40萬股。但港股上市的阿里巴巴被該基金減持302.77萬股，期末持倉降至242.23萬股，減持幅度達(dá)55.55%。

網(wǎng)易也是該基金重倉持有股票，二季度被小幅減持。而美團(tuán)可能因?yàn)榉磸椓Χ容^大，被該基金減持88.29%持倉股份，期末持倉降至73.47萬股。

但港股阿里巴巴、美團(tuán)等持倉占比相對較小，對基金影響不大，騰訊是該基金重倉持有的互聯(lián)網(wǎng)股票，其增倉動作可以看作是其對中國互聯(lián)網(wǎng)股股票的看好。



此外，該基金還持有匯川技術(shù)、美的集團(tuán)、招商銀行、以及美股的中通快遞，其中招商銀行H股被該基金減持29.15%股份，減持力度較大。

美國資本集團(tuán)以主動選股、長線投資見長，最新管理規(guī)模為2.6萬億美元。據(jù)公司官網(wǎng)顯示，資本集團(tuán)設(shè)有專門投資發(fā)展中國家的基金。以發(fā)展中國家基金為例，截止到 2021 年底，其規(guī)模達(dá)到 30 億美元，投資的主要國家包括中國（40.9%）、印度（12.3%）和巴西（10.0%）。

今年6月，美國資本集團(tuán)旗下主動管理ETF對持倉的絕大多數(shù)美國中概股、香港中資股以及A股進(jìn)行了加倉。



摩根大通加大配置

全面翻多后，摩根大通接連增持中資互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)股票。

摩根大通旗下基金近期公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份期間，摩根大通仍在繼續(xù)增持互聯(lián)網(wǎng)，阿里巴巴仍是重點(diǎn)增持對象。

摩根大通的旗艦中國股票基金“JPMorgan Funds- China Fund A (acc) – USD”近期公布了截至6月末的持倉，騰訊、美團(tuán)、阿里巴巴、京東、網(wǎng)易等均是該基金重倉持有股票，其中，騰訊為該基金第一大重倉股，6月期間獲增持11.73%持倉股份，美團(tuán)作為第二大重倉股，同樣獲增持7.1%股份。

值得注意的是，今年5月，該基金首次買入阿里巴巴，6月繼續(xù)增持。今年5月末，該基金持有阿里巴巴市值1.61億美元，為基金第六大重倉股。6月份期間，基金繼續(xù)重金買入，增持幅度達(dá)82.1%，期末持倉市值達(dá)3.41億美元，晉升為第三大重倉股。

京東也獲該基金增持3.05%持倉股份，網(wǎng)易獲增持10.85%持倉股份。此外，中國平安、藥明生物、拼多多也獲基金增持。



截圖來自晨星

今年5月，摩根大通在重新審視中國互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)的短期和長期基本面前景后，全面上調(diào)中國互聯(lián)網(wǎng)公司的評級以及目標(biāo)價(jià)。這與兩個(gè)月前摩根大通對中國互聯(lián)網(wǎng)公司的態(tài)度截然相反。

在一年一度的摩根大通全球中國峰會上，摩根大通中國區(qū)首席執(zhí)行官梁治文表示，中國現(xiàn)已成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，擁有全球第二大的債券市場及股票市場。毋庸置疑，中國已經(jīng)成為全球最為重要以及具有影響力的市場之一。他認(rèn)為，投資者應(yīng)該繼續(xù)關(guān)注科技創(chuàng)新、可持續(xù)發(fā)展、推動社會均衡發(fā)展等領(lǐng)域。他堅(jiān)信這些領(lǐng)域會有很多激動人心的機(jī)會。



互聯(lián)網(wǎng)盈利底將出現(xiàn)？

隨著國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管進(jìn)入常態(tài)化，在低基數(shù)的基礎(chǔ)上，越來越多的機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，今年二季度開始，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的業(yè)績有望修復(fù)。

申萬宏源近期研判認(rèn)為，2021年下半年至今年上半年，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)受消費(fèi)疲軟、疫情反復(fù)、游戲版號限制、長短視頻監(jiān)管趨嚴(yán)等因素影響，互聯(lián)網(wǎng)平臺線上滲透率放緩，基本面疲軟。但隨著企業(yè)降本增效、基數(shù)變化、疫情后復(fù)蘇、監(jiān)管后的業(yè)務(wù)規(guī)范，申萬宏源預(yù)計(jì)，今年二季度至2024年行業(yè)增速有望回暖。

廣發(fā)證券預(yù)計(jì)，2022年二季度互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的業(yè)績觸底，下半年企穩(wěn)回升，低基數(shù)效應(yīng)逐漸體現(xiàn)。廣發(fā)證券認(rèn)為，數(shù)字經(jīng)濟(jì)成為撬動經(jīng)濟(jì)增長的新杠桿，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是重要承載和推力。隨著產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的逐漸深入，云服務(wù)行業(yè)已從從跑馬圈地轉(zhuǎn)向精耕細(xì)作，從基礎(chǔ)設(shè)施技術(shù)層轉(zhuǎn)向針對特定行業(yè)提供綜合解決方案。頭部互聯(lián)網(wǎng)公司加大布局電商或商業(yè)生態(tài)，成為其新增長點(diǎn)，一方面零售行業(yè)市場規(guī)模龐大，另一方面商業(yè)生態(tài)的擴(kuò)大帶來的是廣告、支付、2B 服務(wù)等多方面的增長。

值得一提的是，隨著港股業(yè)績期臨近，不少機(jī)構(gòu)對美圖、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的業(yè)績作出預(yù)測。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)美團(tuán)二季度業(yè)績將好于預(yù)期，騰訊業(yè)績拐點(diǎn)還需等待。

中金公司認(rèn)為，美團(tuán)6月外賣和酒旅恢復(fù)好于預(yù)期，預(yù)測總收入同比增長13%至495億元人民幣，好于市場預(yù)期3%。

中金預(yù)計(jì)公司第二季度業(yè)績好于市場預(yù)期，維持跑贏行業(yè)評級，目標(biāo)價(jià)279港元不變，較當(dāng)前有56%上行空間。

但對于騰訊控股，中金公司預(yù)計(jì)今年二季度收入同比下降3%至1339億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤同比下降20%至273億元。

中金公司表示，《王者榮耀》流水按季有所恢復(fù)，但《和平精英》流水表現(xiàn)較為疲軟，《英雄聯(lián)盟手游版》貢獻(xiàn)了一定增量，預(yù)計(jì)二季度國內(nèi)游戲收入同比基本持平。海外游戲在去年同期高基數(shù)及疫情平穩(wěn)背景下同樣面臨放緩壓力，整體預(yù)計(jì)游戲收入將同比增2%至437億元。

金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)方面，二季度收入增速預(yù)計(jì)將收窄至3%，即431億元。廣告業(yè)務(wù)方面，將二季度收入預(yù)測同比下調(diào)26%至168億元。

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