主題：險資：下半年積極增配A股

多家保險資管公司近期制定的年中策略均認(rèn)為下半年經(jīng)濟(jì)將穩(wěn)中向好，當(dāng)前A股市場估值仍處于較低水平，未來將積極增配權(quán)益市場。

　　在前期A股大幅回調(diào)之際，部分險資已經(jīng)在低位加倉。4月底上證指數(shù)回落至2800點附近，生命資產(chǎn)表示，2800點附近是A股比較扎實的底部，往下空間比較有限，當(dāng)指數(shù)跌到合理位置的時候開始左側(cè)加倉。

　　近期，A股三大指數(shù)大幅反彈。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月21日收盤，5月以來上證指數(shù)累計上漲8.52%，深證成指累計上漲12.72%，創(chuàng)業(yè)板指累計上漲16.12%。

　　滬上一家大型保險資管公司表示，近期A股明顯反彈，除了情緒修復(fù)帶動的超跌反彈之外，還有國內(nèi)外多方面積極因素共振推動：一方面，在穩(wěn)增長基調(diào)下，資金面持續(xù)充裕，部分產(chǎn)業(yè)政策超預(yù)期帶來需求爆發(fā)式增長，例如光伏和汽車產(chǎn)業(yè)；另一方面，人民幣匯率企穩(wěn)，北向資金階段性大幅回流。

　　隨著疫情防控形勢持續(xù)向好，疊加近期一攬子穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策逐步落地，下半年經(jīng)濟(jì)有望復(fù)蘇，增配權(quán)益市場也成為險資的共識。

　　前述保險資管公司表示，疫情防控形勢持續(xù)向好、市場底部區(qū)間逐步清晰，投資策略考慮從資金避險邏輯轉(zhuǎn)向更積極尋找低估和被錯殺的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會，下半年將積極增配A股市場。

　　一家保險資管權(quán)益負(fù)責(zé)人認(rèn)為，結(jié)合目前市場估值看，股票市場已形成中期配置窗口，穩(wěn)增長政策發(fā)力見效、基本面修復(fù)等將形成市場中期轉(zhuǎn)機(jī)。短期來看，伴隨半年報業(yè)績預(yù)告的啟動，預(yù)計市場關(guān)注重點將重新回歸基本面的確定性。

　　生命資產(chǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，A股反彈后，市場整體估值雖有所抬升，但仍處于近5年底部，短期內(nèi)指數(shù)或處于震蕩區(qū)間，未來階段性、結(jié)構(gòu)性小牛市值得期待。后續(xù)將繼續(xù)關(guān)注成長空間較大、估值比較合理、具有較好投資機(jī)會的板塊，例如穩(wěn)增長、高分紅低估值、消費醫(yī)藥等。

　　“同時，有很多新興產(chǎn)業(yè)，比如新能源、半導(dǎo)體、新材料等，依然孕育著巨大的市場空間，部分優(yōu)質(zhì)上市公司的發(fā)展前景和投資機(jī)會依然非?？捎^?！痹撠?fù)責(zé)人說。

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