主題：京東方抱得緊蘋果大腿？

十年前，如果哪家上市公司能夠入圍蘋果供應(yīng)商，必然會(huì)在各種公開文件里將此事展露的淋漓盡致。即便是簽署了保密協(xié)議，也會(huì)用“國(guó)際大客戶”這類近乎明示的字樣來暗示。

因?yàn)檫M(jìn)入果鏈，不僅意味著大量訂單帶來營(yíng)收規(guī)模的急速膨脹，還有行業(yè)對(duì)公司實(shí)力的認(rèn)可，以及在資本市場(chǎng)的高估值。

十年內(nèi)，從存儲(chǔ)芯片、鏡頭模組、精密零部件，再到玻璃蓋板、機(jī)身中框等等，以蘋果為軸心，國(guó)內(nèi)一眾供應(yīng)鏈企業(yè)得到快速成長(zhǎng)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2011年以來，國(guó)內(nèi)蘋果產(chǎn)業(yè)鏈整體營(yíng)收復(fù)合年均增速為35%左右，歸母凈利潤(rùn)復(fù)合年均增速為20%左右，甚至超過了蘋果公司自己的增速。

但果鏈30%的超高淘汰率，使這些國(guó)內(nèi)供應(yīng)商不得不盡量減少對(duì)蘋果的依賴，因?yàn)橐坏┫乱幻氡惶叱?，就意味著業(yè)績(jī)下滑外加資本出逃，歐菲光就是典型的例子。

不過在整個(gè)蘋果供應(yīng)鏈上，屏幕面板企業(yè)恰恰相反。鑒于蘋果對(duì)屏幕面板苛刻的要求，iPhone系列產(chǎn)品的面板供應(yīng)一直依賴韓國(guó)的三星和LGD兩家。

直到近日有外媒傳出，國(guó)內(nèi)的京東方已與蘋果就iPhone 14簽署了供應(yīng)協(xié)議，并將于6月開始供應(yīng)OLED面板，預(yù)計(jì)供應(yīng)量將達(dá)到5000萬臺(tái)，大約是iPhone 14顯示屏供應(yīng)量的25%。

對(duì)于蘋果來說，京東方的加入一定程度上能夠削弱對(duì)三星、LGD的依賴；而對(duì)于京東方來說，在屏幕面板上得到蘋果認(rèn)可，除了能夠得到穩(wěn)定的利潤(rùn)外，一定程度上也代表著其產(chǎn)品已經(jīng)達(dá)到業(yè)內(nèi)頂尖水準(zhǔn)。

但躋身一流屏幕制造企業(yè)之列的京東方，此刻應(yīng)該明白，難走的路才剛剛開始。

5年終蛻變
2013年開始，蘋果每年都會(huì)將前200名核心供應(yīng)商名單公之于眾，這200家企業(yè)占據(jù)了蘋果97%-98%的采購(gòu)、生產(chǎn)和組裝支出。

而通過查閱公開資料可以發(fā)現(xiàn)，2017年京東方才開始出現(xiàn)在該名單上，此后幾年京東方與蘋果關(guān)系穩(wěn)定，均未曾缺席。

而2017年也是屏幕行業(yè)市場(chǎng)、技術(shù)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

iPhone X搭載OLED屏幕橫空出世，之后iPhone除了iPhone XR、iPhone11兩款低端機(jī)器還繼續(xù)使用傳統(tǒng)LCD屏幕外，其他所有機(jī)型均轉(zhuǎn)向OLED屏。

蘋果這一做法加快了OLED技術(shù)的應(yīng)用，也引起其他手機(jī)廠商效仿，OLED屏成了各大廠商高端機(jī)型的標(biāo)配。

不過當(dāng)時(shí)的京東方，在OLED技術(shù)以及產(chǎn)能方面，并不能滿足蘋果的要求，僅能拿下iPad、MacBook、Apple Watch等這些要求略低的產(chǎn)品訂單。市場(chǎng)以及投資者最為期待的iPhone系列訂單，一直由三星和LGD兩家壟斷。

然而蘋果對(duì)供應(yīng)鏈采用多元化的戰(zhàn)略，可以和任何能滿足他們所需技術(shù)的公司進(jìn)行交易，以便增加供應(yīng)商數(shù)量，提高產(chǎn)品供應(yīng)的穩(wěn)定性，而且可以在價(jià)格談判中獲得優(yōu)勢(shì)。

出于這個(gè)原因，彼時(shí)業(yè)界評(píng)價(jià)稱“蘋果可能會(huì)為了牽制三星和LGD而與京東方攜手”，一位韓國(guó)顯示行業(yè)相關(guān)人士表示，“自2017年OLED首次應(yīng)用于iPhone X以來，蘋果一直對(duì)韓國(guó)公司的高比例供應(yīng)表示擔(dān)憂”，并稱“蘋果極有可能通過增加京東方的OLED面板的供應(yīng)來實(shí)現(xiàn)其供應(yīng)商多元化的戰(zhàn)略”。

而京東方連續(xù)多年為華為Mate系列和P系列高端旗艦手機(jī)供應(yīng)屏幕，充分的實(shí)戰(zhàn)機(jī)會(huì)使其技術(shù)得以提升，也做好了隨時(shí)為蘋果供貨的準(zhǔn)備。

此后，京東方具體何時(shí)加入對(duì)iPhone系列面板的供應(yīng)，暫無官方信息可以驗(yàn)證。但2020年后行業(yè)內(nèi)傳出的一系列消息顯示，京東方和蘋果的關(guān)系十分曖昧。


2020年，國(guó)外Apple Insider社區(qū)有消息稱，京東方為獲得蘋果iPhone12面板訂單，先后兩次接受蘋果質(zhì)量審查。首次審查時(shí)間在當(dāng)年9月、10月時(shí)給出了未通過的結(jié)果。市場(chǎng)失望之時(shí)，消息迎來反轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)多家權(quán)威媒體表示，京東方將在12月內(nèi)開始向蘋果供應(yīng)iPhone 12的OLED屏幕面板。

2021年10月《日經(jīng)新聞》稱，京東方9月底開始為6.1英寸的iPhone13供應(yīng)少量OLED顯示屏，并計(jì)劃很快增加出貨量，正在等待最終審核過程，重點(diǎn)則是屏幕的耐用性。但京東方董秘辦回應(yīng)稱，公司無法對(duì)單一客戶的信息作出評(píng)論。

當(dāng)時(shí)外界一致認(rèn)為，京東方在2020年以及2021年，只為iPhone 12/13標(biāo)準(zhǔn)版供應(yīng)OLED面板，且多用于官翻和售后換屏機(jī)。

之后，京東方兩條柔性AMOLED產(chǎn)線成都B7和綿陽B11傳出的消息越來越多，這兩條產(chǎn)線被外界認(rèn)為專為蘋果供應(yīng)OLED面板。京東方進(jìn)入主流供貨商的消息也隨之傳出。

2021年業(yè)績(jī)報(bào)告中，京東方指出柔性O(shè)LED出貨量迅速提升，業(yè)務(wù)發(fā)展取得重要突破，12月單月出貨突破千萬級(jí)別。

西南證券發(fā)布的研報(bào)也顯示，2021年京東方OLED實(shí)現(xiàn)了在主流手機(jī)品牌客戶的導(dǎo)入，且在美國(guó)大客戶出貨放量，份額提升至約10%。2022年，公司在大客戶份額預(yù)計(jì)將提升至20%以上。

再加上，近日韓媒Chosun-biz傳出的京東方已與蘋果就iPhone 14簽署了OLED面板供應(yīng)協(xié)議，預(yù)計(jì)供應(yīng)量將達(dá)到5000萬臺(tái)，大約是iPhone 14顯示屏供應(yīng)量的25%。

出貨時(shí)間、出貨量突破、美國(guó)大客戶份額變化等，都共同指向京東方已成為iPhone系列OLED面板主流供應(yīng)鏈。而OLED一直以來就是三星、LG這兩家顯示巨頭的主要戰(zhàn)場(chǎng)。

開戰(zhàn)OLED
OLED屏幕由于像素自發(fā)光特性，相較LCD屏幕可以做得更輕薄，并可以進(jìn)一步提升亮度和對(duì)比度，手機(jī)、電視、電腦、游戲掌機(jī)、便攜顯示器等越來越多電子產(chǎn)品采用OLED屏，業(yè)內(nèi)也一致認(rèn)為OLED屏取代LCD屏已是大勢(shì)所趨。

Omdia最新數(shù)據(jù)顯示，OLED電視在2021年全球電視市場(chǎng)（銷售金額為準(zhǔn)）所占的比重從2020年的7.4%上升至10.0%。

按照CINNO Research的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2021年全球市場(chǎng)AMOLED智能手機(jī)面板出貨約6.68億片，同比增長(zhǎng)36.3%。截至2021年底，全球智能手機(jī)中，已有40%換上OLED屏，而2022年預(yù)計(jì)這個(gè)比例會(huì)超過55%。

OLED的產(chǎn)業(yè)地位與市場(chǎng)份額、產(chǎn)線數(shù)量、技術(shù)成熟度以及供應(yīng)鏈有關(guān)。目前市場(chǎng)呈現(xiàn)三星、京東方、LGD一超兩強(qiáng)格局。橫向?qū)Ρ?，京東方雖有趕超LGD之勢(shì)，但與霸主三星還有一定差距。

首先產(chǎn)能方面，目前京東方共有14條產(chǎn)線，其中3條為第6代OLED產(chǎn)線，規(guī)劃產(chǎn)能均為48K/月，而三星僅一條牙山A3的產(chǎn)能就能達(dá)到135K/月，A4+A5兩條6世代產(chǎn)線達(dá)到300K/月；不過京東方三條產(chǎn)線滿產(chǎn)后產(chǎn)能要遠(yuǎn)高于現(xiàn)在LGD每月77.5K的產(chǎn)能。

其次在技術(shù)成熟度上，京東方此前曾透漏2021年成熟產(chǎn)線OLED產(chǎn)品良率已達(dá)80%以上，雖然比2020年60%左右的良品率有較大提高，但與LGD85%以上以及三星94%以上的良品率相比，還有待提升。

差距本質(zhì)由核心技術(shù)以及供應(yīng)鏈決定。技術(shù)上京東方在前板段和封裝段并不存在技術(shù)障礙，但在難度最大的背板段蒸鍍環(huán)節(jié)，京東方還有差距，而這也是影響OLED良品率的關(guān)鍵所在。


在蒸鍍環(huán)節(jié)，用于蒸鍍的玻璃基板必須與精細(xì)金屬掩板（FMM）緊密貼合，并且FMM的擴(kuò)展插槽開孔還必須與玻璃基板上陽極圖案準(zhǔn)確套合，否則會(huì)產(chǎn)生混色不良問題。因此，決定蒸鍍環(huán)節(jié)良率的關(guān)鍵因素是FMM與玻璃基板的精準(zhǔn)貼合和套合。

而控制好FMM張網(wǎng)精度是解決蒸鍍目標(biāo)像素位移的主要手段，這需要根據(jù)蒸鍍經(jīng)驗(yàn)總結(jié)出金屬掩板的精度變化規(guī)律，并在張網(wǎng)過程中予以相應(yīng)補(bǔ)償，目前包括京東方在內(nèi)的國(guó)內(nèi)OLED面板企業(yè)均缺少FMM的張網(wǎng)精度數(shù)據(jù)，張網(wǎng)補(bǔ)償不夠精確，導(dǎo)致套合出現(xiàn)偏差。

另外供應(yīng)鏈上京東方目前還不如三星和LGD穩(wěn)健，尤其是在顯示驅(qū)動(dòng)器方面。

OLED驅(qū)動(dòng)芯片可以看作是OLED面板的“大腦”，其主要作用在于對(duì)OLED面板進(jìn)行顯示控制，驅(qū)動(dòng)芯片的可靠性穩(wěn)定性嚴(yán)重影響其最終顯示效果。

目前，OLED驅(qū)動(dòng)芯片國(guó)產(chǎn)化程度較低，主要還是以韓系和臺(tái)系廠商為主。有調(diào)研機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，三星顯示獨(dú)家供應(yīng)商Samsung LSI和LGD旗下LX Semicon兩家占據(jù)了九成市場(chǎng)份額，京東方OLED顯示驅(qū)動(dòng)則由LX Semicon提供。

但TheElec報(bào)道稱，由于全球芯片持續(xù)短缺，LX Semicon的產(chǎn)量低于計(jì)劃數(shù)量，將優(yōu)先向LGD提供OLED顯示驅(qū)動(dòng)器，這就會(huì)導(dǎo)致京東方面臨iPhone OLED面板的生產(chǎn)問題。

好在顯示驅(qū)動(dòng)芯片工藝主要集中在28nm、40nm、65nm的成熟制程，非一線代工廠也有能力完成這類芯片制造，華為等國(guó)內(nèi)廠商已在研發(fā)相關(guān)驅(qū)動(dòng)器，相信京東方在供應(yīng)鏈上的問題日后會(huì)得到有效解決。

道阻且漫長(zhǎng)
京東方與三星、LGD的這場(chǎng)OLED大戰(zhàn)已經(jīng)打響，三方將在核心技術(shù)、供應(yīng)鏈把控以及行業(yè)趨勢(shì)三個(gè)方面進(jìn)行博弈，不過京東方作為后起之秀，未來需要面臨的難題，顯然要比三星、LGD更多。

首先就是需要承受三星、LGD OLED產(chǎn)線折舊后的壓價(jià)。

有業(yè)內(nèi)人士表示，“在同行結(jié)束攤銷后就是輕裝上陣，而國(guó)內(nèi)的面板廠商則依然每年要承擔(dān)超過15億元的資產(chǎn)折舊費(fèi)，如果外資面板降價(jià)10%，那么國(guó)內(nèi)面板就必須跟進(jìn)，一旦跟進(jìn)就意味著虧損?！?br />
2016年京東方5.5代線剛投產(chǎn)不久，三星多條5.5代線折舊就已經(jīng)結(jié)束，這直接導(dǎo)致了京東方5.5代線連續(xù)虧損，直到2018年隨著國(guó)內(nèi)手機(jī)廠商對(duì)OLED的需求增大，才逐漸回暖。

現(xiàn)如今，三星和LGD的6代AMOLED產(chǎn)線也即將折舊結(jié)束，屆時(shí)京東方務(wù)必要再次承受壓價(jià)之痛。

技術(shù)方面，業(yè)內(nèi)當(dāng)下的普遍認(rèn)知是，作為OLED面板技術(shù)的演進(jìn)方向，LTPO技術(shù)已經(jīng)處于行業(yè)風(fēng)口。

有分析師表示，由于量產(chǎn)化技術(shù)正在探索和完善中，目前LTPO OLED尚未大規(guī)模應(yīng)用。但距大規(guī)模應(yīng)用已不遠(yuǎn)，相信就是未來兩年之內(nèi)的事。如果LTPO技術(shù)進(jìn)一步成熟，將有可能全面替代LTPS背板。

調(diào)研機(jī)構(gòu)Omdia預(yù)測(cè)，從2024年起，采用LTPO背板的柔性O(shè)LED將超過采用LTPS背板的柔性O(shè)LED。事實(shí)也是這樣，在三星的旗艦機(jī)型以及iPhone的高端機(jī)型中，均已用上LTPO面板。


可喜的是，去年11月，有消息稱京東方正在改建 B7、B11、B12 工廠生產(chǎn)線，計(jì)劃將LTPS產(chǎn)線改造為L(zhǎng)TPO產(chǎn)線，京東方也回應(yīng)稱具備將部分產(chǎn)能升級(jí)為L(zhǎng)TPO的條件。

但不幸的是，2020年三星的蘋果專用6代線就已經(jīng)擁有3萬片規(guī)模的LTPO面板產(chǎn)能。2021年，三星又對(duì)蘋果的這一專用線進(jìn)行改造，產(chǎn)能再次得到大幅提升。

另外，蘋果早前也聯(lián)合LGD共同開發(fā)LTPO屏幕，LGD于2021年7月投資擴(kuò)產(chǎn)E6-3，引入更多LTPO OLED面板生產(chǎn)設(shè)備。改造完成后，其OLED面板的產(chǎn)量將提升50%，預(yù)計(jì)將在2022年下半投產(chǎn)。

有資深業(yè)內(nèi)人士表示，三星和LGD都已有LTPO背板OLED量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，京東方與其在OLED面板的技術(shù)差距為三年左右，但隨著LTPO屏開始生產(chǎn)差距將進(jìn)一步縮小，甚至未來實(shí)現(xiàn)反超。

在行業(yè)大趨勢(shì)上，色彩保真、壽命長(zhǎng)、穩(wěn)定性好，Micro LED被視為下一代乃至終極的顯示方案，在大屏商顯、可穿戴設(shè)備、車載屏幕、電影院屏幕和AR眼鏡上都可應(yīng)用。

只是和過去LCD、OLED技術(shù)剛萌芽時(shí)類似，現(xiàn)在生產(chǎn)Micro LED難度大、成本高，需要設(shè)計(jì)和突破一系列工藝，發(fā)明新的自動(dòng)化設(shè)備，這也使京東方與全球其他玩家站在了同一起跑線上。

不同的是，京東方與國(guó)內(nèi)的華星光電屬于漸進(jìn)路線，從更為簡(jiǎn)單的Mini LED入手。簡(jiǎn)單來講，Mini LED實(shí)際上就是尺寸大一號(hào)的Micro LED，也算是改良版的LCD，適合本身擁有龐大液晶產(chǎn)能的公司。

相反，三星、索尼等已經(jīng)推出LCD領(lǐng)域的廠商，則走上了直接投入研發(fā)Micro LED的道路。索尼在2012年的CES上展示了全球第一款Micro LED顯示器，隨后三星的Micro LED產(chǎn)品The Wall在2018年到2021年連續(xù)四年亮相CES。

新興技術(shù)的出現(xiàn)，給了以京東方為代表的國(guó)內(nèi)顯示面板廠商一次引領(lǐng)未來的機(jī)會(huì)。但站在現(xiàn)在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，還難以判斷在這場(chǎng)顯示技術(shù)革命中，誰會(huì)笑到最后。

【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。