主題：這個(gè)會(huì)議，釋放百萬(wàn)億資管市場(chǎng)重要信號(hào)！

今年是資管新規(guī)正式實(shí)施的第一年，行業(yè)仍然面臨著諸多挑戰(zhàn)。各類資管機(jī)構(gòu)如何找準(zhǔn)自身定位？該往哪些方向轉(zhuǎn)型？如何應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外環(huán)境超預(yù)期變化？如何支持養(yǎng)老第三支柱發(fā)展？



在4月24日舉行的中國(guó)財(cái)富管理50人論壇2022資管峰會(huì)上，多位權(quán)威人士圍繞這些熱點(diǎn)展開熱議，釋放出不少關(guān)乎資管行業(yè)發(fā)展的重要信號(hào)。



尚福林：資管機(jī)構(gòu)需找準(zhǔn)自身定位 走差異化發(fā)展道路



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中國(guó)財(cái)富管理50人論壇理事長(zhǎng)、全國(guó)政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任、原銀監(jiān)會(huì)主席尚福林在會(huì)上表示，在當(dāng)前的國(guó)內(nèi)外環(huán)境下，一些超預(yù)期變化需要被高度重視和高度警惕。理財(cái)、信托轉(zhuǎn)型的任務(wù)仍然艱巨。現(xiàn)有資管產(chǎn)品還難以充分滿足客戶日益增長(zhǎng)的綜合金融服務(wù)需求，投資者對(duì)凈值化理財(cái)產(chǎn)品的認(rèn)知仍有待于進(jìn)一步深化。



他指出，各類資管機(jī)構(gòu)需要找準(zhǔn)自身定位，強(qiáng)化投資策略和投研、人才的隊(duì)伍建設(shè)。其中，理財(cái)業(yè)務(wù)逐漸從銀行體系獨(dú)立運(yùn)作以后，一些不具有獨(dú)立資產(chǎn)管理與投研能力的中小銀行，可以進(jìn)一步回歸信貸本源，扎根當(dāng)?shù)?，?duì)當(dāng)?shù)乜蛻舻睦碡?cái)需求，考慮向代銷平臺(tái)轉(zhuǎn)型。



他建議，資管機(jī)構(gòu)要苦練內(nèi)功，加強(qiáng)資管機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型。要走差異化的發(fā)展道路，銀行、保險(xiǎn)資管、證券基金公司要充分利用自身的資源稟賦，探索符合行業(yè)自身特點(diǎn)的發(fā)展戰(zhàn)略，提高綜合金融服務(wù)能力。同時(shí)，要加強(qiáng)各類資管機(jī)構(gòu)的合作，發(fā)揮各自能力特長(zhǎng)，釋放機(jī)構(gòu)間協(xié)同效應(yīng)，促進(jìn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，渠道共享，進(jìn)行產(chǎn)品合作。



“資管機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)專業(yè)化投研能力建設(shè)，提高主動(dòng)管理能力，合理優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。過去銀行理財(cái)主要靠渠道，券商資管靠通道，管理相對(duì)粗放，整體專業(yè)能力不強(qiáng)。隨著理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型，資管產(chǎn)品市場(chǎng)剛兌的預(yù)期被打破，通道套利空間基本被堵上。市場(chǎng)對(duì)機(jī)構(gòu)的專業(yè)能力和服務(wù)水平提出了更高的要求?！彼Q。



他還提到，資管機(jī)構(gòu)要提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平，要堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)為本，進(jìn)一步健全內(nèi)部治理，夯實(shí)合規(guī)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)。對(duì)于新成立的理財(cái)公司更要潔凈起步，建好與母行的隔離機(jī)制，構(gòu)建長(zhǎng)效機(jī)制，防范化解各類風(fēng)險(xiǎn)。



屠光紹：資管行業(yè)應(yīng)進(jìn)行三方面轉(zhuǎn)型



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中國(guó)財(cái)富管理50人論壇顧問、全國(guó)政協(xié)委員、證監(jiān)會(huì)原副主席屠光紹在會(huì)上表示，當(dāng)前包括居民財(cái)富結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)動(dòng)能、理財(cái)方式主體等在內(nèi)的市場(chǎng)需求正在轉(zhuǎn)型。必須加快資管行業(yè)的轉(zhuǎn)型，更好地為市場(chǎng)需求提供資管服務(wù)。



他認(rèn)為，在轉(zhuǎn)型的過程中，資管行業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式也要從賣方代銷向買方投顧轉(zhuǎn)型，以客戶為中心，滿足市場(chǎng)需求最核心的內(nèi)容。



從市場(chǎng)運(yùn)作和適應(yīng)市場(chǎng)需要方面來(lái)講，資管行業(yè)必須從保本保息的剛兌向凈值化轉(zhuǎn)型。資管新規(guī)出臺(tái)后，理財(cái)市場(chǎng)從過去剛兌、保本保息逐步向凈值化過渡，相當(dāng)大的比例已經(jīng)轉(zhuǎn)為凈值化了。同時(shí)要從同質(zhì)化經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)向差異化經(jīng)營(yíng)。如何更好地向差異化經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型，涉及到政策監(jiān)管、資管機(jī)構(gòu)定位以及金融科技手段應(yīng)用等。



“對(duì)于資管行業(yè)自身來(lái)說，經(jīng)營(yíng)模式的轉(zhuǎn)型要從過去粗放型的規(guī)模擴(kuò)張向能力建設(shè)轉(zhuǎn)型。在此過程中，金融科技的應(yīng)用、數(shù)字金融會(huì)為資管行業(yè)發(fā)展提供重要的支持?！彼硎尽?br />


他還表示，資管行業(yè)不是孤立存在的，資管行業(yè)的發(fā)展離不開環(huán)境和生態(tài)?！澳壳埃麄€(gè)理財(cái)市場(chǎng)、資管行業(yè)面臨的最大瓶頸和不足，就是長(zhǎng)期投資的缺乏。”對(duì)此，他從基礎(chǔ)制度建設(shè)、鼓勵(lì)長(zhǎng)期資金來(lái)源多元化、加強(qiáng)針對(duì)性和有效的投資者教育等角度，提出要形成長(zhǎng)期投資的發(fā)展生態(tài)。



楊凱生：摒棄不合理的剛性兌付預(yù)期 是資管轉(zhuǎn)型的必經(jīng)之路



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中國(guó)財(cái)富管理50人論壇顧問、中國(guó)工商銀行原行長(zhǎng)楊凱生在會(huì)上表示，今年是資管新規(guī)正式實(shí)施的第一年，對(duì)于資管行業(yè)而言是歷史交匯的起點(diǎn)。對(duì)于資管行業(yè)如何重整再出發(fā)，他認(rèn)為，要圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革這三項(xiàng)基本任務(wù)，來(lái)推動(dòng)資管行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。



一是要堅(jiān)守服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的方向?！百Y管業(yè)務(wù)一頭連著廣大的社會(huì)公眾，公眾有著多樣化的投資需求。另一頭連著整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有著廣泛復(fù)雜的融資需要?！彼硎?，資管行業(yè)在直接融資體系中發(fā)揮著十分重要的作用，資管行業(yè)可以乘勢(shì)而上，主動(dòng)發(fā)揮好對(duì)金融系統(tǒng)間接融資市場(chǎng)的助力和補(bǔ)缺功能。



二是要堅(jiān)守風(fēng)險(xiǎn)防控的底線。他表示，資管行業(yè)發(fā)展過程中曾有過部分業(yè)務(wù)嚴(yán)重不規(guī)范的深刻教訓(xùn)。下一步，資管行業(yè)要進(jìn)一步牢固樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和加強(qiáng)自身合規(guī)文化的建設(shè)，不斷完善公司治理和內(nèi)部控制的機(jī)制，增強(qiáng)合規(guī)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)生動(dòng)力，而不僅僅把它理解為是來(lái)自監(jiān)管部門的要求和壓力。



“最近，理財(cái)產(chǎn)品破凈的現(xiàn)象比較多，引起了市場(chǎng)關(guān)注。資管機(jī)構(gòu)一方面要注意做好自身的風(fēng)險(xiǎn)防控，另一方面也要學(xué)會(huì)如何把風(fēng)險(xiǎn)理念正確地傳遞給投資者?！彼J(rèn)為，要把投資者的適當(dāng)性管理作為資管業(yè)務(wù)的核心環(huán)節(jié)，準(zhǔn)確地評(píng)估客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好和實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)的承受能力，幫助投資者樹立科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)觀、收益觀，合理塑造一種投資預(yù)期，理性看待產(chǎn)品的凈值波動(dòng)。



他進(jìn)一步表示，觀察國(guó)際資管業(yè)務(wù)發(fā)展的過程中，可以發(fā)現(xiàn)，向投資者真實(shí)披露和傳遞產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)信息，真正摒棄不合理的剛性兌付預(yù)期，是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展的一個(gè)基本要求，也是我國(guó)資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型中的必經(jīng)之路。



三是要強(qiáng)化金融服務(wù)的功能，找準(zhǔn)金融服務(wù)的重點(diǎn)。他指出，面對(duì)廣大群眾日益增長(zhǎng)的多元化投資需求，資管機(jī)構(gòu)要努力地通過深化改革，向市場(chǎng)提供更多差異化、個(gè)性化、專業(yè)化的金融產(chǎn)品服務(wù)，從而滿足不同家庭結(jié)構(gòu)、不同年齡層次、不同收入水平、不同風(fēng)險(xiǎn)偏好、不同風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者的需求。



近期，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》，為健全我國(guó)多層次、多支柱的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系提出了新的要求，指明了新的方向。在他看來(lái)，養(yǎng)老金投資可以為市場(chǎng)帶來(lái)長(zhǎng)期資金，成為資本市場(chǎng)的穩(wěn)定器、壓艙石，促進(jìn)資管行業(yè)的深化和發(fā)展。同時(shí)，資管行業(yè)投資工具的日漸豐富，也能為養(yǎng)老金投資者提供更多元、更分散的投資工具和更具跨周期功能的資產(chǎn)配置。

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