主題：外資連續(xù)三年加倉人民幣資產(chǎn)！

2月份以來，A股市場呈現(xiàn)滬強深弱的態(tài)勢，市場量能仍以存量資金博弈為主。盡管如此，以QFII為代表的外資調(diào)研積極性逐步回升，年報業(yè)績預期向好的品種備受關注。

　　數(shù)據(jù)顯示，2月份以來截至2月14日，有17家公司獲QFII密集調(diào)研。其中，立訊精密、邁瑞醫(yī)療、超圖軟件等3家公司期間均受到7家及以上QFII扎堆調(diào)研，藍思科技、華東醫(yī)藥、創(chuàng)耀科技、潮宏基、宇信科技等5家公司期間也均獲2家及以上QFII聯(lián)袂調(diào)研。



　　對此，接受《證券日報》記者采訪的前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍表示，從國內(nèi)因素來看經(jīng)濟增速放緩的擔憂也導致投資者的做多信心受到影響，進入到春節(jié)之后，2月份市場的走勢相對于1月份來說有所改善，當前的A股仍處于震蕩、反復磨底期。其實今年以來市場的風格是非常明顯的，‘業(yè)績?yōu)橥酢男星?，是主導當前市場的選股思路之一，對于很多資金來說可能面臨著調(diào)倉換股的需求。以QFII為代表的外資近期密集調(diào)研品種扎堆行業(yè)當前景氣度較高，尤其是年報業(yè)績超預期的行業(yè)龍頭品種更容易吸引資金的關注。

　　近年來，境外機構和個人連續(xù)加倉人民幣資產(chǎn)，總體規(guī)模不斷提升。據(jù)央行發(fā)布的境外機構和個人持有境內(nèi)人民幣金融資產(chǎn)情況顯示，2019年末，境外機構和個人持有境內(nèi)股票2.10萬億元，到2020年末境外機構和個人持有境內(nèi)股票增至3.4065萬億元，再到2021年末境外機構和個人持有境內(nèi)股票繼續(xù)升至3.94萬億元。這是境外投資者連續(xù)第三年增持境內(nèi)股票，印證了A股對外資的強大吸引力。

　　國家外匯管理局副局長王春英日前表示，中國金融市場對外開放，人民幣資產(chǎn)吸引力增強，外資增加對人民幣資產(chǎn)的配置，逐漸成為資金跨境流入的重要渠道。未來外資增配人民幣資產(chǎn)仍有較大空間，原因在于人民幣資產(chǎn)與發(fā)達經(jīng)濟體、新興經(jīng)濟體資產(chǎn)價格、收益的相關度比較低；外資在我國股市和債市中的占比保持在3%至5%的水平，提升潛力大。

　　良好的年度業(yè)績預期向好或是2月份以來QFII頻繁調(diào)研的重要動力。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，上述17家QFII調(diào)研的公司中，截至目前，已有12家公司披露了2021年年度業(yè)績預告，8家公司業(yè)績預喜，占比近七成。其中，藍黛科技、嘉美包裝、潮宏基等3家公司均預計2021年全年凈利潤同比最大變動幅度100%以上。

　　近期，北向資金也提前布局部分QFII調(diào)研品種。統(tǒng)計顯示，截至目前，有13只個股獲北向資金持倉，立訊精密、周大生、水羊股份、環(huán)旭電子等4只個股2月份以來均受到北向資金的青睞，期間北向資金增持數(shù)量分別為2157.85萬股、57.03萬股、29.81萬股、23.50萬股。

　　機構普遍認為，外資被譽為聰明資金，長期受價值投資熏陶，投資策略也非常成熟，A股市場的影響力也在不斷提高，因此備受QFII積極調(diào)研的標的及行業(yè)一定程度上會成為市場接下來的風向標，受到各路資金的關注。

　　接受《證券日報》記者采訪的川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂表示，“近年來我國資本市場國際化進程加速，境內(nèi)外市場加強互聯(lián)互通，擴展外資進入A股市場的渠道，助力外資穩(wěn)步流入中國資本市場。2月份以來，QFII圍繞電子、計算機、紡織服飾、醫(yī)藥生物等四大行業(yè)開展調(diào)研。近期受到海外流動性收緊和十年期美債收益率持續(xù)攀升的影響，A股市場大幅回落，維持著震蕩走勢。整體來看，外資重點調(diào)研的品種具有業(yè)績增長良好、股價得到充分調(diào)整、現(xiàn)階段估值較低的特征，避開了估值較高或者短期內(nèi)漲幅較大的板塊，具備一定的配置優(yōu)勢?！?br />
　　持有相同觀點的私募排排網(wǎng)研究主管劉有華對記者表示，“QFII重點調(diào)研品種扎堆行業(yè)具有如下幾方面的特征：其一，行業(yè)正處于高景氣周期；其二，行業(yè)未來業(yè)績有望得到改善；其三，行業(yè)符合未來發(fā)展趨勢。在這些特征的推動下，這些行業(yè)未來業(yè)績增長確定性非常高，因此具有長期的投資價值而受到了QFII的重點調(diào)研。QFII投研能力較強，而且市場認可度高，因此QFII作為A股市場的重要定價機構，對A股市場的影響力在逐步提升，QFII重點調(diào)研品種往往能獲得更多的資金關注和跟隨，成為市場的風向標，所以接下來大概率表現(xiàn)會強勢大市?！?br />
　　對于以電子、計算機為代表的科技品種，陳靂表示，“自去年12月份美聯(lián)儲貨幣政策迅速轉(zhuǎn)鷹之后，市場恐慌情緒蔓延，高估值板塊受到十年期美債收益率大幅上漲的影響持續(xù)承壓，經(jīng)過多次回調(diào)后，當前估值相對合理。考慮到市場對美聯(lián)儲加息反應較為充分，行業(yè)或迎來新一輪的上漲空間。”

　　“從板塊指數(shù)來看，電子、計算機、紡織服飾、醫(yī)藥生物等板塊都處在階段性低位，隨著行業(yè)平均業(yè)績出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，這些行業(yè)進入境外機構的研究庫也在情理之中。以醫(yī)藥生物板塊為例，板塊指數(shù)從去年初高位18440點一路下行至11249點，跌幅超過40%。對于這些行業(yè)來說，A股去年連續(xù)性估值下調(diào)進一步強化這些行業(yè)的投資安全邊際，而隨著國際貿(mào)易需求增加、行業(yè)環(huán)境進一步優(yōu)化等因素疊加，讓這些相對低估的板塊開始具有較好投資機會，自然會吸引外資加大投研關注度?！卑簿糍Y產(chǎn)董事長劉巖對記者表示。


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