主題：銀行理財(cái)公司權(quán)益產(chǎn)品料加速擴(kuò)容

　中國(guó)理財(cái)網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，目前全市場(chǎng)共有19只由銀行理財(cái)公司管理的權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品，業(yè)績(jī)表現(xiàn)明顯分化。其中10只產(chǎn)品凈值跌破1元，部分產(chǎn)品累計(jì)跌幅超20%。

　　分析人士表示，上述情況與權(quán)益市場(chǎng)震蕩等因素有關(guān)。相對(duì)于其他類型資管產(chǎn)品，銀行理財(cái)產(chǎn)品仍具有一定優(yōu)勢(shì)。隨著銀行理財(cái)公司權(quán)益類資產(chǎn)投研能力逐步提升，權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品具有巨大發(fā)展空間。

　　業(yè)績(jī)分化明顯

　　上述19只理財(cái)產(chǎn)品中，有9只產(chǎn)品最新凈值超過1元，其中4只產(chǎn)品最新凈值超過1.1元。“工銀理財(cái)·工銀財(cái)富系列工銀量化理財(cái)-恒盛配置理財(cái)產(chǎn)品”凈值最高，為2.0217元?！叭A夏理財(cái)龍盈權(quán)益類G款1號(hào)三個(gè)月定開FOF型理財(cái)產(chǎn)品”凈值為1.4270元。光大理財(cái)“陽(yáng)光紅ESG行業(yè)精選”也表現(xiàn)不俗，最新凈值達(dá)1.1956元?！罢秀y理財(cái)招卓滬港深精選周開一號(hào)權(quán)益類理財(cái)計(jì)劃”最新凈值達(dá)1.1249元。

　　與此同時(shí)，有10只權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品跌破原始凈值，其中9只產(chǎn)品累計(jì)虧損超5%。光大理財(cái)“陽(yáng)光紅衛(wèi)生安全主題精選”最新凈值最低，為0.7673元。光大理財(cái)“陽(yáng)光紅新能源主題”、寧銀理財(cái)“寧耀權(quán)益類優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)FOF策略開放式產(chǎn)品2號(hào)”最新凈值分別為0.9160元、0.9342元。

　　受市場(chǎng)波動(dòng)影響

　　業(yè)內(nèi)人士表示，權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品凈值分化明顯，與權(quán)益市場(chǎng)整體表現(xiàn)有關(guān)，投資者應(yīng)理性看待理財(cái)產(chǎn)品“破凈”問題。

　　國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘研究員任濤表示，銀行理財(cái)產(chǎn)品以“固收+”策略居多，配置資產(chǎn)以債券等標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)為主，理財(cái)產(chǎn)品凈值不可避免會(huì)受到市場(chǎng)波動(dòng)影響。實(shí)際上自2020年以來，隨著債券及權(quán)益市場(chǎng)的多次調(diào)整，理財(cái)產(chǎn)品“破凈”已成為市場(chǎng)的常態(tài)化現(xiàn)象。

　　銀行理財(cái)公司權(quán)益投研能力總體較弱也是一大因素，這成為行業(yè)最為明顯的短板之一。上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛表示，由于銀行理財(cái)客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，銀行理財(cái)產(chǎn)品體系以固收和“固收+”產(chǎn)品為主，行業(yè)更為擅長(zhǎng)債券和非標(biāo)資產(chǎn)投資，權(quán)益類資產(chǎn)的投研能力相對(duì)較弱。

　　雖然銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值短期可能受市場(chǎng)波動(dòng)影響，但長(zhǎng)期運(yùn)行仍然穩(wěn)健。據(jù)《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)半年報(bào)告（2021年上）》初步統(tǒng)計(jì)，2021年上半年新發(fā)行的產(chǎn)品中共有1173只產(chǎn)品曾發(fā)生過跌破初始凈值現(xiàn)象，到2021年6月底只有139只產(chǎn)品低于初始凈值。

　　發(fā)展空間廣闊

　　業(yè)內(nèi)人士表示，權(quán)益投資作為增厚收益、提升規(guī)模的重要抓手，是銀行理財(cái)市場(chǎng)的一片藍(lán)海，多家銀行理財(cái)公司正在積極提高投研能力，加大權(quán)益類資產(chǎn)配置。

　　中國(guó)證券報(bào)記者從華夏理財(cái)了解到，公司已明確提出2022年將加大含權(quán)益類資產(chǎn)的產(chǎn)品發(fā)行力度，預(yù)計(jì)2022年年底混合類產(chǎn)品和權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模占比之和將達(dá)到15%左右。一位城商行理財(cái)公司人士表示，公司內(nèi)部已經(jīng)計(jì)劃對(duì)組織架構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，以提高投研能力。

　　值得一提的是，相對(duì)于其他機(jī)構(gòu)的權(quán)益類產(chǎn)品，銀行理財(cái)公司的權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品仍具有一定優(yōu)勢(shì)：一是運(yùn)作相對(duì)穩(wěn)健，安全邊際更高；二是投資范圍可裝入非標(biāo)資產(chǎn)，提高產(chǎn)品收益；三是非標(biāo)資產(chǎn)投資方面，可借助母行，獲取優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的能力較強(qiáng)。中國(guó)理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行勢(shì)頭不減，近期已有銀行理財(cái)公司開始募集新的權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品。

　　展望未來，招聯(lián)金融首席研究員董希淼認(rèn)為，銀行理財(cái)加大權(quán)益類資產(chǎn)投資將是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程。曾剛表示，“固收+”產(chǎn)品將成為銀行理財(cái)市場(chǎng)的主流。此外，銀行理財(cái)市場(chǎng)將在養(yǎng)老理財(cái)?shù)燃?xì)分市場(chǎng)進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，發(fā)揮獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。


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