主題：利亞德獲20家機(jī)構(gòu)調(diào)研:目前我們已經(jīng)在建制背光的量產(chǎn)線了 投產(chǎn)時(shí)機(jī)將視市場(chǎng)情況而定

12月18日發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，公司于2021年12月16日接受20家機(jī)構(gòu)單位調(diào)研，機(jī)構(gòu)類(lèi)型為QFII、保險(xiǎn)公司、其他、基金公司、證券公司、陽(yáng)光私募機(jī)構(gòu)。

　　投資者關(guān)系活動(dòng)主要內(nèi)容介紹：

　　問(wèn)：下半年公司海外增長(zhǎng)非常快，現(xiàn)在有沒(méi)有收到地緣政治或疫情的干擾？

　　答：海外從5月份開(kāi)始恢復(fù)，7-8月后進(jìn)入高增長(zhǎng)階段，因?yàn)榧铀僭鲩L(zhǎng)，美國(guó)那邊現(xiàn)在出現(xiàn)了階段性勞動(dòng)力短缺的情況，導(dǎo)致我們訂單雖然旺盛但交貨期延長(zhǎng)了，目前這種情況陸續(xù)在調(diào)整。

　　海外高增長(zhǎng)的原因一個(gè)是因?yàn)橐咔橹笮枨蟮幕謴?fù)，第二個(gè)是由于疫情所帶來(lái)的政府或企業(yè)對(duì)于遠(yuǎn)程溝通視頻化產(chǎn)品的需求。以前這些產(chǎn)品更多是使用LCD拼墻等，但從小間距進(jìn)入海外市場(chǎng)后，替代趨勢(shì)逐年提升，到2019年出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)跡象。相信隨著疫情穩(wěn)定，小間距在海外的增長(zhǎng)將會(huì)得到提升。

　　問(wèn)：金立翔的渠道業(yè)務(wù)在重新組建團(tuán)隊(duì)和渠道商，意思是跟之前的渠道沒(méi)有做復(fù)用是吧？

　　答：是的。以前的渠道是用利亞德的品牌在做，針對(duì)的是省會(huì)城市或一二線城市，沒(méi)有覆蓋到下沉市場(chǎng)，所以對(duì)于新的一塊市場(chǎng)，我們要重新組建渠道商，另外因?yàn)槠放频氖袌?chǎng)定位有區(qū)別，所以也使用了不同的品牌“金立翔”，用兩套班子、兩班人馬、兩類(lèi)產(chǎn)品來(lái)做不同的市場(chǎng)。

　　問(wèn)：VR您可以再介紹下它的應(yīng)用場(chǎng)景以及我們對(duì)這塊業(yè)務(wù)的規(guī)劃情況嗎？

　　答：VR這塊主要的業(yè)績(jī)供應(yīng)方是我們?nèi)Y收購(gòu)的美國(guó)NP公司，它成立已經(jīng)有20多年時(shí)間，在光學(xué)動(dòng)作捕捉領(lǐng)域?qū)儆谌蝾I(lǐng)先地位。它的應(yīng)用大致在幾個(gè)方向：

　　一個(gè)是影視制作，這是它最早進(jìn)入的產(chǎn)業(yè)，好萊塢差不多70%以上的動(dòng)畫(huà)人物都是通過(guò)他們的產(chǎn)品Optitrack制作出來(lái)的，這塊大概占到它將近30%的比重；

　　再有一塊是動(dòng)畫(huà)和游戲的制作，不同于傳統(tǒng)一禎一禎的手繪，現(xiàn)在很多都是通過(guò)真人穿戴動(dòng)捕設(shè)備做出來(lái)的，這是它第二個(gè)比較大的市場(chǎng)，大約占到10%的份額；

　　其他的還有培訓(xùn)領(lǐng)域，比如說(shuō)籃球、高爾夫球等，還有一些用于工業(yè)檢測(cè)，無(wú)人機(jī)，醫(yī)學(xué)等只要涉及精準(zhǔn)定位的都會(huì)用到OpitTrack。

　　NP公司主要的業(yè)務(wù)模式是將算法集成到硬件上進(jìn)行銷(xiāo)售，由客戶在這個(gè)底層技術(shù)上進(jìn)行二次開(kāi)發(fā)和應(yīng)用。收購(gòu)它以后，我們?cè)趪?guó)內(nèi)成立了團(tuán)隊(duì)，現(xiàn)在也獨(dú)立成一個(gè)公司交虛擬動(dòng)點(diǎn)，來(lái)開(kāi)發(fā)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和其他一些應(yīng)用。所以，對(duì)于VR板塊我們有幾個(gè)方向的拓展：

　　一是拓展國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)，因?yàn)閂R這個(gè)公司目前是在美國(guó)，整個(gè)公司的運(yùn)轉(zhuǎn)、生產(chǎn)，包括它的市場(chǎng)空間也是以歐美為主，我們這兩年收購(gòu)之后，希望能把國(guó)內(nèi)市場(chǎng)不斷擴(kuò)大份額和落地；

　　第二個(gè)是把它這個(gè)底層技術(shù)應(yīng)用到不同行業(yè)領(lǐng)域里，去做標(biāo)準(zhǔn)的行業(yè)方案，這是我們這兩年在國(guó)內(nèi)開(kāi)發(fā)和拓展的；

　　第三個(gè)是想做數(shù)字化的資產(chǎn)，我們旗下的光學(xué)動(dòng)作捕捉技術(shù)它的精細(xì)度非常高，甚至可以捕捉到面部表情和手部的細(xì)微動(dòng)作，所以我們希望能夠通過(guò)這個(gè)技術(shù)把一些數(shù)字資產(chǎn)做起來(lái)，未來(lái)進(jìn)行二次應(yīng)用。

　　問(wèn)：Mini和Micro這塊市場(chǎng)上熱度也比較高，公司定位還是以直顯為主，那背光的應(yīng)用，公司有沒(méi)有嘗試和計(jì)劃？

　　答：對(duì)于背光的研發(fā)我們其實(shí)著手也比較早，今年上半年已經(jīng)陸續(xù)有成果出來(lái)，甚至有一些渠道商跟我們也做了方案的準(zhǔn)備，但到10月份之后，對(duì)于這塊的投產(chǎn)我們還在考量，因?yàn)镸ini背光在常規(guī)尺寸面板上的應(yīng)用，利潤(rùn)率并不高，而對(duì)于更小尺寸的應(yīng)用，市場(chǎng)的需求量又還沒(méi)有起來(lái)，另外對(duì)于Mini背光未來(lái)技術(shù)上的走勢(shì)可能也會(huì)有一些變化，所以綜合考慮下來(lái)，我們還沒(méi)有做投產(chǎn)。但目前我們已經(jīng)在建制背光的量產(chǎn)線了，投產(chǎn)時(shí)機(jī)將視市場(chǎng)情況而定;

　　一、戰(zhàn)略執(zhí)行情況總結(jié)2019-2021年公司的戰(zhàn)略是“深耕顯示，穩(wěn)健發(fā)展”，今年是最后一年，我對(duì)這個(gè)戰(zhàn)略的執(zhí)行情況做一個(gè)總結(jié)。

　　先說(shuō)深耕顯示戰(zhàn)略指標(biāo)，從目前來(lái)看，雖然過(guò)去這兩年遇到了一些疫情的影響，但是顯示的營(yíng)收占比明顯得到提升，從原來(lái)的50%目前基本穩(wěn)定在75%以上，每年新簽訂單75%以上也都是顯示業(yè)務(wù)所帶來(lái)的，且訂單的可預(yù)見(jiàn)性也提高了。除此之外，從技術(shù)的角度也可以看出一些明顯的跡象。Micro LED2019年走出實(shí)驗(yàn)室，2020年我們跟臺(tái)灣晶電進(jìn)行合資成立了利晶微電子，進(jìn)行Micro LED的量產(chǎn)生產(chǎn)，目前整個(gè)運(yùn)作都跟我們最初簽訂的合資協(xié)議所規(guī)劃的進(jìn)度相符的。

　　然后從穩(wěn)健發(fā)展這個(gè)指標(biāo)的角度，現(xiàn)金流是體現(xiàn)最明顯的，因?yàn)槔麃喌略瓉?lái)對(duì)現(xiàn)金流的關(guān)注度相對(duì)來(lái)說(shuō)沒(méi)那么高，基本每年現(xiàn)金流都為正但不會(huì)太多，但這兩年我們通過(guò)戰(zhàn)略的調(diào)整和業(yè)務(wù)規(guī)模的調(diào)整，可以看到現(xiàn)金流每年都在提升，像在去年疫情的情況下，我們現(xiàn)金流也實(shí)現(xiàn)了11億這個(gè)水平。

　　二、今年以來(lái)公司所面臨的變化1、從下游需求上來(lái)看，從去年末開(kāi)始行業(yè)進(jìn)入高速增長(zhǎng)階段，在這個(gè)過(guò)程中利亞德也保持了大比例的增速。

　　2、上游原材料階段性缺貨帶來(lái)的大幅漲價(jià)潮。利亞德憑借多年以來(lái)行業(yè)龍頭地位的優(yōu)勢(shì)，以及與上游供應(yīng)商長(zhǎng)期合作關(guān)系的積累，跟上游廠家簽訂了保量的供貨協(xié)議，保證了公司的接單供貨能力。面對(duì)漲價(jià)，3同行各家采取了不同的做法，從而也會(huì)帶來(lái)后續(xù)不同的影響。

　　3、產(chǎn)能大幅提升。今年公司對(duì)三個(gè)生產(chǎn)基地進(jìn)行了擴(kuò)產(chǎn)：一個(gè)是位于深圳的南方產(chǎn)業(yè)園，將之前包括深圳利亞德在內(nèi)的幾個(gè)生產(chǎn)基地整體搬遷到一個(gè)產(chǎn)業(yè)園進(jìn)行集中的生產(chǎn)和管理，以提升效率，降低成本，目前南方產(chǎn)業(yè)園已于12月1日正式遷入；第二個(gè)是新增了湖南長(zhǎng)沙工廠，從3月決策到7月底投產(chǎn)，產(chǎn)能已達(dá)到6000KK/月；第三個(gè)是利晶，今年7月開(kāi)始達(dá)到800KK/月產(chǎn)能，原計(jì)劃明年翻倍，現(xiàn)已將擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃提上日程。

　　4、原來(lái)小間距主要應(yīng)用在高端市場(chǎng)，以定制型產(chǎn)品為主，那時(shí)候產(chǎn)能、效率或者對(duì)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的要求并不是核心所在，今年隨著市場(chǎng)的變化和對(duì)未來(lái)需求的一些判斷，我們將產(chǎn)能產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率等指標(biāo)作為重要的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)。我相信未來(lái)隨著小間距電視在海外需求量的提升帶來(lái)新一輪的爆發(fā)，那么對(duì)于國(guó)內(nèi)高端制造的要求也會(huì)越來(lái)越高。

　　三、公司在市場(chǎng)方面的布局1、下沉市場(chǎng)的推廣。公司之前用利亞德品牌經(jīng)營(yíng)高中端市場(chǎng)，隨著小間距電視性價(jià)比的提升，2021年正式進(jìn)入到下沉市場(chǎng)。下沉市場(chǎng)的客戶定位與高中端市場(chǎng)有區(qū)別，為什么說(shuō)生產(chǎn)的高端制造環(huán)節(jié)已經(jīng)成為L(zhǎng)ED顯示行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一，其中一個(gè)原因就是因?yàn)橄鲁潦袌?chǎng)對(duì)于產(chǎn)品的成本和價(jià)格的要求比較高，所以我們從生產(chǎn)配置、產(chǎn)品定價(jià)、形態(tài)設(shè)計(jì)、品牌等各個(gè)環(huán)節(jié)都做了相應(yīng)的規(guī)劃來(lái)適應(yīng)這一市場(chǎng)的需求。湖南長(zhǎng)沙工廠基本的定位主要是渠道產(chǎn)品的生產(chǎn)，同時(shí)我們用“金立翔”品牌來(lái)做下沉市場(chǎng)品牌的發(fā)布，今年我們?cè)谇郎痰耐诰?、團(tuán)隊(duì)的組建等方面也做了大量的工作，事實(shí)上，自下沉市場(chǎng)啟動(dòng)以來(lái)，進(jìn)展也非常順利，取得了不俗的成績(jī)。明年，我們會(huì)繼續(xù)把下沉市場(chǎng)作為渠道市場(chǎng)的發(fā)展重點(diǎn)。加強(qiáng)在不同市場(chǎng)維度的推廣方式。

　　2、高端市場(chǎng)今年也有大幅增長(zhǎng)。今年以來(lái)政府客戶對(duì)于大數(shù)據(jù)的可視化的需求在不斷提升，投入也在增加；從企業(yè)端，尤其是大型企業(yè)，由于疫情的原因，像現(xiàn)在現(xiàn)場(chǎng)會(huì)議或日常經(jīng)營(yíng)管理很多都轉(zhuǎn)為線上，音4視頻會(huì)議已成為新常態(tài)，也帶動(dòng)了企業(yè)對(duì)高清大屏幕顯示產(chǎn)品的需求。

　　3、海外市場(chǎng)。上半年海外受疫情影響很?chē)?yán)重。截至半年度海外還是虧損，但隨著疫情5月份開(kāi)始穩(wěn)定，營(yíng)收逐步恢復(fù)且穩(wěn)定向上，基本接近2020年同期水平。利亞德以前海外的策略是依托平達(dá)的渠道來(lái)進(jìn)行市場(chǎng)拓展，從2015年年底到2021年海外都是以平達(dá)為中心展開(kāi)。平達(dá)的渠道優(yōu)勢(shì)是歐美市場(chǎng)占比高，基本達(dá)到90%以上，而我們海外主要訂單就是來(lái)自歐美。2019年下半年海外其實(shí)已經(jīng)呈現(xiàn)出小間距訂單急速上升這樣的情況（同比增速60%以上），疫情中斷了這個(gè)過(guò)程，但小間距替代原因產(chǎn)品的趨勢(shì)是不會(huì)變的，我們判斷明年當(dāng)疫情穩(wěn)定后，整個(gè)全球范圍內(nèi)對(duì)小間距的需求肯定會(huì)陸續(xù)恢復(fù)到它原有的增速上。所以我們現(xiàn)在也在重新規(guī)劃海外市場(chǎng)，歐美市場(chǎng)我們會(huì)繼續(xù)依托美國(guó)平達(dá)來(lái)拓展，其他地區(qū)如亞非拉等也會(huì)作為我們明年開(kāi)拓的重要市場(chǎng)。

　　四、對(duì)未來(lái)的展望未來(lái)幾年，公司仍然會(huì)把顯示作為主業(yè)，LED顯示比重將會(huì)進(jìn)一步提升，具體將從三個(gè)方向發(fā)力：

　　一是在技術(shù)端。利亞德將繼續(xù)保持在Micro產(chǎn)品和技術(shù)上的領(lǐng)先型，不斷做技術(shù)的投入，希望能夠引領(lǐng)整個(gè)全球LED行業(yè)迅速發(fā)展。除了自身在Micro LED上的努力，同時(shí)我們現(xiàn)在已經(jīng)開(kāi)始在Micro所涉及到的產(chǎn)業(yè)鏈上進(jìn)行布局，去參與到產(chǎn)業(yè)鏈的不同環(huán)節(jié)，共同發(fā)展。

　　第二是向產(chǎn)品型公司轉(zhuǎn)型。以前因?yàn)長(zhǎng)ED顯示定制化的特點(diǎn)，公司銷(xiāo)售模式以直銷(xiāo)為主，為客戶提供定制化的產(chǎn)品和解決方案。將來(lái)隨著LED產(chǎn)品在不同領(lǐng)域里以標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品形式出現(xiàn)，公司在業(yè)務(wù)模式上也將進(jìn)行轉(zhuǎn)型。我們?cè)谧钤玳_(kāi)發(fā)Micro LED產(chǎn)品的時(shí)候就已經(jīng)以4款不同尺寸的標(biāo)準(zhǔn)2K產(chǎn)品在推出，將來(lái)中端或者下沉市場(chǎng)也將會(huì)推出標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品。所以未來(lái)推出標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，以產(chǎn)品銷(xiāo)售為引導(dǎo)這樣的模式將會(huì)是我們發(fā)展的一個(gè)方向。

　　第三個(gè)方向是高端制造。隨著LED產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化和性價(jià)比的最優(yōu)化，高端制造環(huán)節(jié)已經(jīng)開(kāi)始成為L(zhǎng)ED企業(yè)的一個(gè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，無(wú)論是對(duì)自動(dòng)5化程度、工藝的改良都提出了更高的要求，尤其是從今年上半年，行業(yè)上下游發(fā)生比較大的變化，具備高端制造能力的企業(yè)優(yōu)勢(shì)越來(lái)越明顯。

　　我們位于深圳的南方產(chǎn)業(yè)園，以及7月份投產(chǎn)的長(zhǎng)沙生產(chǎn)基地，還包括無(wú)錫的Micro生產(chǎn)基地，都是以高端制造為定位的。我相信，在行業(yè)整合進(jìn)入到集中度越來(lái)越高的時(shí)代，擁有高端制造水平的公司將會(huì)成為行業(yè)發(fā)展的引領(lǐng)者;

　　利亞德光電股份（600184）有限公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為L(zhǎng)ED顯示技術(shù)開(kāi)發(fā)及LED顯示產(chǎn)品的生產(chǎn)及服務(wù)。公司主要產(chǎn)品有智能顯示、夜游經(jīng)濟(jì)、文旅新業(yè)態(tài)、VR體驗(yàn)。公司于2012年推出的LED小間距產(chǎn)品為公司首創(chuàng)的原發(fā)技術(shù)，目前仍處于全球領(lǐng)先地位。2016年-2018年連續(xù)三年蟬聯(lián)全球LED顯示市占率第一，小間距市占率第一，戶內(nèi)LED市占率第一。在VR領(lǐng)域，公司擁有全球領(lǐng)先的光學(xué)動(dòng)作捕捉技術(shù)。2019年公司獲得了“第十二屆中國(guó)電影（600977）電視技術(shù)學(xué)會(huì)科技進(jìn)步”一等獎(jiǎng)、“2018-2019年度全國(guó)企業(yè)文化優(yōu)秀成果”一等獎(jiǎng)、2019(第33屆)電子信息百?gòu)?qiáng)企業(yè)、2019北京安防行業(yè)優(yōu)秀應(yīng)用品牌、國(guó)家廣播影視科技創(chuàng)新獎(jiǎng)等多項(xiàng)榮譽(yù)獎(jiǎng)項(xiàng)。

調(diào)研參與機(jī)構(gòu)詳情如下：



參與單位名稱(chēng)

參與單位類(lèi)別

參與人員姓名

中信建投基金管理有限公司 基金公司 彭星煜
光大保德信基金管理有限公司 基金公司 魏曉雪
農(nóng)銀匯理基金管理有限公司 基金公司 胥喬
國(guó)投瑞銀基金管理有限公司 基金公司 宋璐
國(guó)聯(lián)安基金管理有限公司 基金公司 林靜
天治基金管理有限公司 基金公司 王倩蓉
新華基金管理股份有限公司 基金公司 劉海彬
新疆前海聯(lián)合基金管理有限公司 基金公司 王亞男
西部利得基金管理有限公司 基金公司 徐娟、梁曉明
中信建投證券股份有限公司 證券公司 徐博
國(guó)信證券股份有限公司 證券公司 葉子、張?zhí)m春、王華俊
上海龍全投資管理有限公司 陽(yáng)光私募機(jī)構(gòu) 邢增島
淡水泉(北京)投資管理有限公司 陽(yáng)光私募機(jī)構(gòu) 董軼
深圳市天馬資產(chǎn)管理有限公司 陽(yáng)光私募機(jī)構(gòu) 方力
平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司 保險(xiǎn)公司 孫馳
Brilliance Capital QFII 胡譽(yù)鏡
上海加峰投資咨詢有限公司 其他 李全忠
廣州市航長(zhǎng)投資管理有限公司 其他 梁穎茵
建信信托有限責(zé)任公司 其他 張沖
深圳誠(chéng)諾資產(chǎn)管理有限公司 其他 黃敏



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