主題：養(yǎng)老理財產(chǎn)品即將發(fā)行 萬億“銀發(fā)經(jīng)濟”市場待挖掘

隨著人口老齡化程度不斷加深，與養(yǎng)老相關的政策也陸續(xù)出臺。11月24日，《中共中央國務院關于加強新時代老齡工作的意見》發(fā)布，針對當前日益突出的老齡化問題，提出一系列相關措施，以滿足老年人多層次、多樣化需求。要求完善多層次養(yǎng)老保障體系，大力發(fā)展企業(yè)（職業(yè)）年金，促進和規(guī)范發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險。

接受證券時報記者采訪的專家認為，當前養(yǎng)老保障體系第二、三支柱空間廣闊，宜采用免稅、降低整體稅率、延期征稅等優(yōu)惠政策，培育和發(fā)展我國的商業(yè)化社會保險市場。同時，在規(guī)范發(fā)展下，充分發(fā)展多樣化的個人養(yǎng)老金產(chǎn)品和商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品，不斷滿足人民群眾日益多樣的養(yǎng)老需求。

企業(yè)年金擴容前

需先減負

人社部數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，全國參加企業(yè)（職業(yè)）年金6953萬人，其中參加企業(yè)年金2718萬人?？傮w來看，自2004年就開始建立制度的企業(yè)年金參加職工數(shù)不到企業(yè)職工人數(shù)的10%，且低于自2014年起實施的機關事業(yè)單位職業(yè)年金參加職工數(shù)。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對證券時報記者表示，目前企業(yè)年金最大的問題就是其稅負較重，企業(yè)年金所提取的個人所得稅高于工薪所得稅。因此，企業(yè)為職工建立年金的意愿低，職工也因為到手工資受影響參與意愿低。

同時，許多中小企業(yè)在做好社保繳費后已難以額外建立企業(yè)年金，導致民營、中小企業(yè)企業(yè)年金參與率較低。四川大學商學院教授毛道維告訴記者，中國企業(yè)職工的社會保障繳費標準已處于較高水平，其中，名義基本養(yǎng)老保險費率已達28%（包括企業(yè)繳費20%和個人繳費8%），再加上醫(yī)療保險、事業(yè)保險等，導致有能力為員工建立企業(yè)年金計劃的企業(yè)較少。

在改善方向上，普遍觀點認為，稅費優(yōu)惠政策有望助力企業(yè)年金擴容。人力資源和社會保障部養(yǎng)老保險司司長聶明雋就認為，應積極探索推動完善年金的優(yōu)惠政策，實時調(diào)整費率結(jié)構(gòu)，逐步增強企業(yè)年金的吸引力和強制性，推動企業(yè)年金覆蓋率提升。通過調(diào)整費率結(jié)構(gòu)，探討自動加入機制等辦法來創(chuàng)造有利條件。

中國銀行研究院研究員王梅婷向記者指出，鼓勵中小企業(yè)建立企業(yè)年金可以通過年金稅前扣除個人所得稅優(yōu)惠、企業(yè)所得稅優(yōu)惠等形式，減少企業(yè)年金的稅收障礙。例如，對中高收入人群的個人所得稅一般在15%到25%，若繳納個人年金就可以少繳所得稅，將充分調(diào)動這部分人群的繳納意愿。在鼓勵發(fā)展企業(yè)年金上，還應該大力體現(xiàn)年金的保值增值功能和稅收減免功能，提高市場主體和居民參與的積極性。

養(yǎng)老理財產(chǎn)品即將發(fā)行

除稅收激勵政策外，多位專家認為，在市場規(guī)范運作和嚴格監(jiān)管之下，應盡可能提供多樣化的個人養(yǎng)老金產(chǎn)品和商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品，不斷滿足人民群眾日益多樣的養(yǎng)老需求，提升適應養(yǎng)老金投資要求的長期投資能力。

機構(gòu)正在加快布局。9月份銀保監(jiān)會下發(fā)《關于開展養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點的通知》，選擇“四地四家機構(gòu)”（工銀理財在武漢和成都、建信理財和招銀理財在深圳、光大理財在青島）開展養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點，單家試點機構(gòu)養(yǎng)老理財產(chǎn)品募集資金總規(guī)模限制在100億元以內(nèi)。

近期，養(yǎng)老理財產(chǎn)品迎來實質(zhì)性進展。工銀理財、建信理財已經(jīng)相繼披露，首批試點養(yǎng)老理財產(chǎn)品已報備，將很快正式發(fā)行。

建信理財首批擬試點產(chǎn)品具有四大特色：一是產(chǎn)品豐富，將在首批發(fā)行產(chǎn)品中同時試點封閉式和開放式產(chǎn)品，兼顧單筆購買和小額定投模式，補償各類養(yǎng)老需求。二是智能便捷，嵌入定投、分紅、申贖場景等人性功能，提升養(yǎng)老體驗。三是堅持普惠，在建行和招行雙渠道公募發(fā)行，發(fā)揮銀行服務優(yōu)勢，覆蓋更廣泛的養(yǎng)老客戶。四是穩(wěn)健收益，落實各項風險保障機制的基礎上，發(fā)揮銀行理財子公司在大類資產(chǎn)配置、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)獲取、信用風險把控、長期投資經(jīng)驗等方面的綜合優(yōu)勢，管好人民養(yǎng)老錢。

內(nèi)蒙古銀行戰(zhàn)略研究部總經(jīng)理楊海平對證券時報記者表示，之前商業(yè)銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品，總體上效果不錯，不足之處包括，部分銀行養(yǎng)老理財產(chǎn)品適老性不足，主要表現(xiàn)在期限較長，流動性較差；與一般理財產(chǎn)品并無明顯不同，有名無實；資產(chǎn)配置方面也沒有考慮到老年客群對安全性的特殊要求。要完善的方向包括，在養(yǎng)老產(chǎn)品的設計上，充分考慮老年客群的特點，對資金的需求。以開放型產(chǎn)品特點滿足老年客群的流動性需求和應急性需求；資產(chǎn)配置上充分考慮老年客群對資金安全的特點。

楊海平表示，對于投資者而言，養(yǎng)老理財產(chǎn)品的推出，能夠增加老年客群的產(chǎn)品適應性、風險適應性，能夠提升老年客群的理財意識，提升客戶體驗。同時又增加了老年客群的投資選項，提升了老年客群的財產(chǎn)性收益，有利于老年客群做好資金規(guī)劃、提高生活質(zhì)量。對于發(fā)行者而言，通過精準的市場細分，推出專屬理財產(chǎn)品，對于服務客戶、提升客戶綜合收益，是一個良好的探索。通過這種方式，銀行理財子公司可以參與到龐大的養(yǎng)老金融服務中。此次銀行系理財子公司推出養(yǎng)老理財產(chǎn)品，將引領新一輪養(yǎng)老金融產(chǎn)品創(chuàng)新，進一步完善養(yǎng)老金融產(chǎn)品譜系。同時銀行系理財子公司參與到養(yǎng)老金融市場，是完善多元化養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給格局的有力舉措。

豐富老年人

保險產(chǎn)品供給

商業(yè)養(yǎng)老保險是養(yǎng)老第三支柱建設的重要內(nèi)容，截至目前，全國有1.07億60歲及以上老年人持有商業(yè)保險保單，老年人商業(yè)保險滲透率為41%。老年人保單件數(shù)2.26億件，占保險業(yè)全部保單件數(shù)的11%?！笆濉逼陂g，老年人保險累計實現(xiàn)保費收入1.4萬億元，承保人次、保費收入呈現(xiàn)逐年上升態(tài)勢，投保積極性明顯提高。

為充分發(fā)揮商業(yè)保險在養(yǎng)老社會保障體系中的重要作用，銀保監(jiān)會近日表示要重視老年人日益增長的養(yǎng)老保障和社會服務需求，鼓勵保險機構(gòu)發(fā)展各類老年人保險產(chǎn)品，豐富老年人可選擇的商業(yè)保險品種。一是出臺長期醫(yī)療險相關政策。引入費率調(diào)整機制，規(guī)避因醫(yī)療費用上漲帶來的保險產(chǎn)品定價風險。二是豐富老年人保險供給。引導保險業(yè)在風險可控的前提下，進一步放開相關產(chǎn)品投保年齡和續(xù)保年齡上限。三是編制老年人常見重疾病種發(fā)生率表，為老年人保險產(chǎn)品的開發(fā)和創(chuàng)新提供定價基礎。

在產(chǎn)品供給方面，中國人壽保險股份有限公司副總裁、總精算師、董事會秘書利明光認為，保險公司要進一步在養(yǎng)老保險產(chǎn)品的領取條件、領取方式、收益模式、安全性和流動性安排等方面進行創(chuàng)新，探索增強“產(chǎn)品+服務”模式的深度和廣度。

銀保監(jiān)會也表示，將督促保險機構(gòu)積極對接老年人保險需求，開發(fā)相關產(chǎn)品，提高老年人保障水平，包括提高養(yǎng)老保障水平，積極引導和規(guī)范專屬養(yǎng)老險試點，支持保險公司發(fā)展提供終身領取功能的養(yǎng)老年金保險，滿足長期養(yǎng)老資金管理需求；優(yōu)化老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險支持政策，為失獨、單身高齡等老年群體盤活養(yǎng)老資源。優(yōu)化老年人保險服務。豐富老年人健康險供給。引導開發(fā)以心血管疾病、阿爾茨海默癥、帕金森氏病等老年人高發(fā)的特定疾病保險和醫(yī)療保險產(chǎn)品，加強保險產(chǎn)品與健康管理、慢病管理等健康服務融合。

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