主題：消費(fèi)電子+汽車電子雙賽道驅(qū)動(dòng)，營收、凈利繼續(xù)高增長

8月20日晚間，藍(lán)思科技一如既往地交出了一份靚麗的半年報(bào)成績單。

　　上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入213.91 億元，同比增長37.41%；歸屬于上市公司股東的凈利潤23.08億元，同比增長20.73%；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額33.03億元，同比增長29.99%；基本每股收益0.46元。

　　半年報(bào)指出，公司大力推動(dòng)在消費(fèi)電子和新能源汽車等領(lǐng)域的精準(zhǔn)研發(fā)、精益生產(chǎn)、產(chǎn)線自動(dòng)化和智能化升級(jí)改造，并繼續(xù)戰(zhàn)略完善整機(jī)組裝、新材料等產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局，重點(diǎn)推進(jìn)以工廠責(zé)任制為代表的多項(xiàng)內(nèi)部管理措施，整體生產(chǎn)成本持續(xù)得到有效控制，盈利能力不斷增強(qiáng)。

　　除了靚麗的半年報(bào)，藍(lán)思科技上半年可謂利好頻頻：總面積67萬平方米的湘潭新園區(qū)開園，已為小米提供手機(jī)整機(jī)組裝；預(yù)計(jì)年產(chǎn)量可達(dá)3719萬件車載玻璃及大尺寸功能面板項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)；繼續(xù)入選華為系列Mate50面板供應(yīng)商；150億定增解禁平穩(wěn)落地。

　　展望下半年，藍(lán)思科技的消費(fèi)電子和新能源汽車各項(xiàng)主營業(yè)務(wù)將進(jìn)入年度生產(chǎn)與交付旺季，公司全年的經(jīng)營業(yè)績?cè)鲩L可期。

　　截至8月20日收盤，藍(lán)思科技收于25.14元，收漲3.37%。

　　消費(fèi)電子+汽車電子雙賽道驅(qū)動(dòng)

　　多方消息表明，蘋果將在9月召開秋季新品發(fā)布會(huì)，其中最大的主角，是市場(chǎng)期待一年的iPhone13系列。

　　有消息稱，藍(lán)思科技在成為iPhone 13 Pro原有的核心面板供應(yīng)商外，還新成為了金屬中框供應(yīng)商。

　　從蘋果初代iPhone開始，藍(lán)思科技就切入其蓋板供應(yīng)領(lǐng)域，經(jīng)過多年，不僅成為核心供應(yīng)商，并逐步從蓋板玻璃，擴(kuò)展至藍(lán)寶石、陶瓷、金屬、觸控、貼合等領(lǐng)域。有券商分析數(shù)據(jù)顯示，公司作為蘋果玻璃蓋板的核心供應(yīng)商，在蘋果供應(yīng)鏈的供貨份額穩(wěn)步提升，2020年上半年的供貨份額已達(dá)75%左右，市場(chǎng)領(lǐng)先地位明顯。

　　而藍(lán)思科技的產(chǎn)品，早已廣泛應(yīng)用于智能手機(jī)、平板電腦、筆記本電腦、智能穿戴、車載設(shè)備、智能家居家電等領(lǐng)域，憑借高效的產(chǎn)能運(yùn)營以及領(lǐng)先的技術(shù)創(chuàng)新，其客戶堪稱全明星陣容——蘋果、三星、小米、OPPO、vivo、華為、榮耀、亞馬遜、特斯拉、寶馬、奔馳、大眾、理想、蔚來。

　　在耀眼的“蘋果供應(yīng)商”光環(huán)之外，藍(lán)思科技近年更是已經(jīng)成功從消費(fèi)電子延伸至汽車電子賽道，完成了在智能汽車業(yè)務(wù)方面的深度布局，積極探索金屬、藍(lán)寶石、陶瓷等新材料應(yīng)用于新能源汽車領(lǐng)域，公司的技術(shù)水平、核心汽車產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率已穩(wěn)居行業(yè)領(lǐng)先地位。上半年，新能源汽車電子市場(chǎng)旺盛的需求，也成為藍(lán)思科技業(yè)績的核心驅(qū)動(dòng)因素之一。

　　半年報(bào)稱，2021年上半年，公司繼續(xù)大力發(fā)展新能源汽車領(lǐng)域各項(xiàng)業(yè)務(wù)，為新能源汽車客戶提供一站式汽車電子服務(wù)及解決方案，新能源汽車業(yè)務(wù)收入繼續(xù)保持高速增長。

　　7月底，藍(lán)思科技150億元定增平穩(wěn)解禁，截至當(dāng)前，股價(jià)總體穩(wěn)中有升。在這150億定增中，公司投建了“長沙(二)園車載玻璃及大尺寸功能面板建設(shè)項(xiàng)目”， 建成后將實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)車載及大尺寸功能面板3719萬件，將有效提升公司在該賽道上的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。半年報(bào)顯示，該項(xiàng)目建設(shè)正穩(wěn)步推進(jìn)。

　　根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，今年上半年，全國新能源汽車產(chǎn)銷121.5萬輛和120.6萬輛，同比均增長2倍。更可以預(yù)期的是，隨著中國向世界作出碳達(dá)峰、碳中和的承諾，交通體系的電動(dòng)化趨勢(shì)或?qū)⒓铀伲履茉雌囈矊⒂瓉砀蟮脑鲩L空間。

　　包括蘋果、華為、小米等消費(fèi)電子巨頭，都已經(jīng)在積極布局新能源汽車領(lǐng)域，藍(lán)思科技，恰恰是這些巨頭們深度綁定的長期供應(yīng)商和合作伙伴，在獲取其車載玻璃訂單方面，將享有天然優(yōu)勢(shì)。

　　另一方面，隨著5G網(wǎng)絡(luò)的推進(jìn)，以智能手機(jī)、智能穿戴設(shè)備為代表的消費(fèi)電子產(chǎn)品及高端智能汽車等市場(chǎng)將出現(xiàn)一輪巨大的升級(jí)換代需求，消費(fèi)電子行業(yè)、新能源汽車電子行業(yè)將在相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)維持著高景氣度。

　　拉長時(shí)間軸線來看，從2003年，藍(lán)思科技創(chuàng)始人周群飛接到摩托羅拉的電話為其生產(chǎn)玻璃手機(jī)防護(hù)屏，到如今，公司成為全球最大的智能設(shè)備外觀結(jié)構(gòu)(非金屬)及功能模塊方案提供商之一，18年里，創(chuàng)新和引領(lǐng)的基因貫穿藍(lán)思科技發(fā)展的始末——它是首次將玻璃屏引入高端智能手機(jī)及平板電腦，首次將陶瓷、藍(lán)寶石材料應(yīng)用到智能手機(jī)和智能可穿戴設(shè)備，首次將3D玻璃應(yīng)用到智能手機(jī)的企業(yè)。

　　過去18年的戰(zhàn)績已充分證明，藍(lán)思科技在快速搶占細(xì)分賽道方面的強(qiáng)勁實(shí)力。緊跟各大客戶對(duì)上游技術(shù)需求的發(fā)展動(dòng)態(tài)，搶先開發(fā)和率先投入，持續(xù)向產(chǎn)業(yè)鏈縱深延伸是藍(lán)思科技的制勝法寶。如今，藍(lán)思科技的業(yè)務(wù)已經(jīng)擴(kuò)展至多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，將有望進(jìn)一步提升公司資產(chǎn)規(guī)模，擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，獲得遠(yuǎn)期利益。

　　組裝業(yè)務(wù)增長可期

　　今年2月8日，藍(lán)思科技宣布由子公司藍(lán)思科技(湘潭)有限公司投資實(shí)施“智能終端設(shè)備智造一期”項(xiàng)目，項(xiàng)目初步預(yù)計(jì)總投資30億元，全部建成達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)年加工組裝智能終端產(chǎn)品1億臺(tái)。

　　這是藍(lán)思科技繼完成收購可勝科技、可利科技各100%股權(quán)的交割工作后，在組裝業(yè)務(wù)拓展上的又一關(guān)鍵進(jìn)展，引起了市場(chǎng)轟動(dòng)。

　　而且，該項(xiàng)目不僅僅針對(duì)智能手機(jī)組裝，還包括智能穿戴、平板電腦、新能源汽車、智能家居家電、智能醫(yī)療設(shè)備等各類智能終端，發(fā)展前景不可小覷。

　　半年報(bào)指出，報(bào)告期內(nèi)，公司已開始為部分客戶進(jìn)行智能手機(jī)的整機(jī)組裝，并同步落地更多智能手機(jī)、智能可穿戴及平板電腦產(chǎn)品客戶的組裝業(yè)務(wù)，新能源汽車、醫(yī)療電子等產(chǎn)品業(yè)務(wù)也在有序推進(jìn)當(dāng)中。

　　今年3月，藍(lán)思科技湘潭園區(qū)舉行開園儀式，藍(lán)思代工的小米第一臺(tái)手機(jī)下線，小米集團(tuán)副總裁、手機(jī)部總裁曾學(xué)忠親臨現(xiàn)場(chǎng)參加了啟動(dòng)儀式。

　　8月4日，藍(lán)思科技在投資者互動(dòng)平臺(tái)也進(jìn)一步介紹，公司湘潭園區(qū)自今年一季度起已為小米提供手機(jī)整機(jī)組裝，雙方在新技術(shù)、新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品等方面持續(xù)深化戰(zhàn)略合作。

　　據(jù)Canalys發(fā)布的第二季度全球智能手機(jī)市場(chǎng)份額報(bào)告，小米的市場(chǎng)份額達(dá)到17%，同比增長83%，首次成為全球第二大智能手機(jī)供應(yīng)商。在不久前的2021雷軍年度演講、小米秋季新品發(fā)布會(huì)上，小米集團(tuán)創(chuàng)始人雷軍更是宣布了“三年拿下手機(jī)市場(chǎng)全球第一”的宏大目標(biāo)。

　　下游客戶訂單增加，使得藍(lán)思科技長期保持訂單飽滿。而隨著組裝產(chǎn)能提升，以及各類智能終端的持續(xù)景氣，藍(lán)思科技的訂單消化能力將得到進(jìn)一步提升，長期增長動(dòng)力充足。

　　從更深入的邏輯來看，組裝業(yè)務(wù)增長的背后，亦是藍(lán)思科技產(chǎn)業(yè)鏈布局的深謀遠(yuǎn)慮。近年來，通過持續(xù)推進(jìn)垂直整合戰(zhàn)略，以自研和對(duì)外投資等方式不斷完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，藍(lán)思科技已涵蓋了智能終端整機(jī)組裝通常所涉及的大部分模塊，在此基礎(chǔ)上開展整機(jī)組裝業(yè)務(wù)，將產(chǎn)生較強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng)。

　　光大證券研報(bào)曾指出，未來十年是成品組裝代工去中國臺(tái)灣化時(shí)代，成品組裝是消費(fèi)電子龍頭未來成長的核心主軸。蘋果供應(yīng)鏈龍頭企業(yè)向下游代工延伸的趨勢(shì)明顯，AirPods、Apple Watch、iPhone、iPad、安卓TWS、VRAR和loT等產(chǎn)品的成品組裝業(yè)務(wù)將驅(qū)動(dòng)消費(fèi)電子龍頭企業(yè)營收和利潤快速增長。

　　藍(lán)思科技再度抓住了這一時(shí)代機(jī)遇，果斷入局組裝業(yè)務(wù)，打開新的業(yè)績?cè)鲩L空間。隨著組裝業(yè)務(wù)加速拓展，公司有望大幅提升產(chǎn)品實(shí)力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位，釋放客戶潛力，在收獲明顯業(yè)績?cè)隽康耐瑫r(shí)，鞏固全產(chǎn)業(yè)鏈布局的龍頭優(yōu)勢(shì)。

　　展望下半年，藍(lán)思科技將加速終端組裝業(yè)務(wù)新客戶的資源導(dǎo)入，推進(jìn)消費(fèi)電子和新能源汽車領(lǐng)域的垂直整合，一個(gè)高效、高質(zhì)量的平臺(tái)型發(fā)展模式可期。

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