主題：南玻A上半年凈利大增245%，股價今年已漲近七成，有股東高位清倉

受益于玻璃價格持續(xù)上行，南玻A（000012.SZ）業(yè)績大增。

8月26日盤后，南玻A發(fā)布的半年報顯示，期內公司實現營業(yè)收入66.15億元，同比增長49.51%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤13.53億元，同比增長245.50%。

對于業(yè)績的變動，南玻A表示主要為報告期內玻璃市場需求持續(xù)向好，產品價格同比有大幅度上漲，同時電子玻璃及顯示器件業(yè)務利潤同比迅速上升。此外，受疫情影響去年同期基數較低。

南玻A主營業(yè)務包括平板玻璃、工程玻璃、電子玻璃、光伏玻璃等。其中，平板玻璃、工程玻璃主要用于建筑、汽車，電子玻璃主要用于手機，公司還擁有太陽能光伏相關產業(yè)鏈。

從銷售端來看，玻璃價格正處于近幾年的新高。天風證券研報顯示，自2020年下半年以來玻璃價格持續(xù)上漲，目前正在近五年的新高。此外近期玻璃價格有小幅回落。


南玻A半年報中“玻璃產業(yè)”包括浮法玻璃、光伏玻璃、工程玻璃，但并未給出各項具體營收情況，僅列出了變動比例。不過整體來看，今年上半年玻璃產業(yè)營收增長49.02%至53.53億元，毛利率大幅提升10.62個百分點至38.59%。


圖：南玻A營收狀況
分產品來看，浮法玻璃量價齊升，今年上半年南玻A浮法玻璃產品營收同比增長75%，凈利潤同比增長491%。

光伏玻璃方面，行業(yè)受益于“雙碳”政策有著較高的景氣度。但需要注意的是，隨著多家玻璃企業(yè)的入局擴產，光伏玻璃價格有所下降。華創(chuàng)證券研報顯示，今年二季度以來光伏玻璃價格快速下行，至今仍處于低位。


對此南玻A也提示稱，太陽能光伏產業(yè)面臨產品價格波動。不過公司光伏玻璃業(yè)務并未受明顯影響。今年上半年公司光伏玻璃業(yè)務營收增長30%，凈利潤同比增長80%。對此公司表示，2020年以來公司對光伏玻璃進行大規(guī)模擴產，同時對原材料超白石英砂礦也有所布局，因此成本下降。

工程玻璃方面就不那么樂觀了。今年上半年南玻A工程玻璃業(yè)務收到上游原片價格大幅上漲的影響，成本明顯上升，營收增長38%的同時凈利潤下降57%，增收不增利明顯。

由于工程玻璃主要用于房地產，其受下游房地產景氣程度影響較高。同時由于南玻A的工程玻璃以定制化生產為主要方式，原材料的價格上漲并不能及時地傳導至下游。

電子玻璃是南玻A重要增長點之一。今年上半年公司電子玻璃及顯示器產品業(yè)務營收大增117.58%至8.81億元，毛利率增長5.48個百分點至40.12%。去年年底公司清遠二期“一窯兩線”項目投入運營，使得電子玻璃產能增加。同時，公司一條日熔量為110噸的電子玻璃生產線也在建設中。

值得一提的是，南玻A所有玻璃業(yè)務均面臨原材料燃料上漲的壓力。對此公司也提示稱，“上游原材料燃料價格大幅波動，加之目前勞動力價格不斷上漲，為公司的經營帶來風險?！?br />
有著良好業(yè)績的加持，南玻A股價持續(xù)上漲，今年年初至今股價漲幅達68.68%。大漲之后已有股東高位套現。深國際控股（深圳）有限公司、新通產實業(yè)開發(fā)（深圳）有限公司兩位股東6月15日至-7月12日合計減持3917.32萬股，占公司總股本的1.28%。

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