主題：俄羅斯光速“剔除美元”

僅一個月時間，俄羅斯就完成了“去美元化”的實(shí)質(zhì)性行為。



當(dāng)?shù)貢r間7月6日，俄羅斯財政部公告稱，已于本月5日完成對俄羅斯主權(quán)財富基金的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。在新的基金結(jié)構(gòu)中，美元份額被剔除，人民幣、歐元及黃金比重顯著增加。而在上個月初，俄羅斯財政部剛剛喊出要在其主權(quán)財富基金中“剔除美元”的口號。



除此之外，俄羅斯在其官方外匯儲備、所持美債等方面，均在落實(shí)“去美元化”。美國財政部最新數(shù)據(jù)顯示，今年3月，俄羅斯大手筆減持美國國債，令其持有規(guī)模僅剩余39.8億美元，幾乎“清倉”。



在美元流動性泛濫的背景下，過去的一年，全球范圍內(nèi)，資產(chǎn)價格和貨幣信用均面臨重塑。多位專家對記者表示，美元影響力逐步式微，全球投資者將更趨向分散投資和多元化投資。這一過程中，包括人民幣在內(nèi)的其他貨幣有望在國際舞臺上贏得更大“話語權(quán)”。



俄羅斯大刀闊斧“去美元化”



俄羅斯財政部日前發(fā)布公告稱，已于本月5日完成對俄羅斯主權(quán)財富基金的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。



最新變化是，美元被完全剔除，英鎊比例減少至5.0%，歐元和人民幣比例則分別提升至39.7%和30.4%，現(xiàn)貨黃金比例為20.2%。俄羅斯財政部數(shù)據(jù)顯示，截至7月1日，俄羅斯國家財富基金規(guī)模為1876億美元，占俄羅斯2021年GDP預(yù)期的11.7%。



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這一大幅調(diào)整，早在上個月初便有鋪墊。當(dāng)?shù)貢r間6月3日，俄羅斯財政部長西盧安諾夫在圣彼得堡國際經(jīng)濟(jì)論壇上表示，俄羅斯財政部將在一個月內(nèi)大幅調(diào)整國家財富基金的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)——將美元比例從35%降到零，同時，增加歐元、人民幣和黃金持倉占比。



而大刀闊斧的“去美元化”，正在俄羅斯全面上演。此前，為逐步落實(shí)“剔除美元”這一目標(biāo)，該國已采取了多種措施。



外匯儲備方面，俄羅斯降低了美元在外儲中的占比。據(jù)俄羅斯央行，截至2020年6月，俄羅斯外匯儲備中的黃金價值比重已增至22.9%，有史以來首次超過美元儲備。



在美債方面，俄羅斯正“清倉式”拋售美債。美國財政部數(shù)據(jù)顯示，2021年3月，俄羅斯持有美國國債規(guī)模已降至39.8億美元。



美債的“避險資產(chǎn)”屬性被削弱



俄羅斯加快其“去美元化”進(jìn)程，有其自身因素。然而，全球范圍內(nèi)，在美元流動性泛濫的大背景下，美元信用正受到質(zhì)疑，美元影響力逐步式微。



一大體現(xiàn)是，美債作為“避險資產(chǎn)”的屬性不斷削弱。2021年上半年外國投資人對美債的持有率整體下降。



美國財政部公布的國際資本流動報告（TIC）顯示，截至4月底，海外持有者持有美債規(guī)模為7.07萬億美元，較年初下滑近500億美元，處于年內(nèi)第二低位。



嘉盛集團(tuán)全球研究主管馬特·韋勒（Matt Weller）對記者表示，華爾街中長期看空美元的機(jī)構(gòu)不勝枚舉，這是因為過高的債務(wù)率是“信用殺手”。最新數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模為8.12萬億美元，較2017年水平已翻番。



渣打中國財富管理部首席投資策略師王昕杰表示，“去美元化”這一趨勢將在長期內(nèi)以緩慢的節(jié)奏延續(xù)。在美元弱勢的大背景下，全球投資者將更趨向分散投資和多元化投資。



“放長期來看，我們會看到，美元在國際之間的影響力逐步減弱。我們會看到，更多以人民幣或者其他貨幣計價的大宗商品出現(xiàn)，會看到更多央行分散持有其外匯儲備，美元以外的資產(chǎn)比例大幅增加?！蓖蹶拷苷f。



人民幣“話語權(quán)”加強(qiáng)



在本次俄羅斯主權(quán)財富基金的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整中，人民幣和黃金份額均顯著提升。俄羅斯財政部明確，將用人民幣、歐元和黃金作為美元資產(chǎn)的替代品。



無論是儲備資產(chǎn)、還是支付結(jié)算，當(dāng)前，人民幣在國際舞臺中的“話語權(quán)”漸有加強(qiáng)之勢。



日前，國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布“官方外匯儲備貨幣構(gòu)成（COFER）”數(shù)據(jù)顯示，2021年一季度，人民幣外匯儲備總額由去年四季度的2694.9億美元升至2874.6億美元，再創(chuàng)歷史新高。

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