主題：京東方涉足煤炭 有望提升業(yè)績

　繼上周五封住漲停之后，昨日開盤，京東方A（行情，資訊）在鄂爾多斯（行情，資訊）市政府同意配置給公司總量不低于10億噸煤炭資源的消息得到確認(rèn)的刺激下，一度再現(xiàn)漲停，最終以2.55元報(bào)收，漲幅5.37%，成交急劇放大至5.97億股。

　　提示性公告稱，公司確定將在鄂爾多斯市投建第5.5代主動(dòng)矩陣有機(jī)發(fā)光二極管顯示器件生產(chǎn)線（即第5.5代AM-OLED生產(chǎn)線）項(xiàng)目，計(jì)劃總投資220億元。作為交換條件，如項(xiàng)目投產(chǎn)，鄂爾多斯政府將為公司配置約10億噸的煤炭資源。京東方將設(shè)立能源子公司持有該煤炭探礦權(quán)，并擬邀請(qǐng)第三方專業(yè)能源公司一起合作開發(fā)上述煤炭資源，目前公司初步確定以股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式進(jìn)行合作。

　　作為國內(nèi)顯示器面板龍頭企業(yè)，京東方此次搶先布局第5.5代AM-OLED生產(chǎn)線，延續(xù)了其近些年在全球一輪又一輪平板顯示產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中積極創(chuàng)造先發(fā)優(yōu)勢(shì)的氣勢(shì)。為此，公司在2008年、2009年、2010年連續(xù)實(shí)施3次定向增發(fā)，融資約230億元。

　　從這幾次定增的價(jià)格看，2008年是每股5.47元；2009年是每股2.4元；2010年是每股3.03元（實(shí)施10轉(zhuǎn)2后的價(jià)格是每股2.525元。不過，由于平板產(chǎn)業(yè)屬于資金密集型產(chǎn)業(yè)，京東方A目前處于虧損狀態(tài)，公司已預(yù)告2011年上半年每股收益為虧損0.11至0.12元（上年同期虧損約0.07元）。這一因素和大盤調(diào)整的壓力疊加，對(duì)公司股價(jià)的壓力不小。

　　京東方發(fā)布公告稱，打算在鄂爾多斯市投建第5．5代AM-OLED生產(chǎn)線項(xiàng)目，如果落實(shí)，將在鄂爾多斯礦區(qū)獲配相應(yīng)的煤炭探礦權(quán)。原來，京東方放量漲停的原因在于煤炭開發(fā)的概念。

　　但與煤炭不沾邊的京東方不會(huì)獨(dú)立運(yùn)營。報(bào)告顯示，它打算將該能源項(xiàng)目公司80%股權(quán)轉(zhuǎn)給某大型能源集團(tuán)及另外的戰(zhàn)略投資者，作價(jià)約80億元（不包括資源價(jià)款），剩余20%股權(quán)自己持有。而項(xiàng)目公司具體運(yùn)營則由某大型集團(tuán)組建團(tuán)隊(duì)開發(fā)、建設(shè)及經(jīng)營。

　　報(bào)告顯示，10億噸煤炭項(xiàng)目屬于巴彥淖井田，隸屬鄂爾多斯市烏審旗管轄。規(guī)劃面積138平方公里，勘查面積86．02平方公里，礦權(quán)面積83．89平方公里，礦區(qū)地質(zhì)儲(chǔ)量18．47億噸，煤炭平均發(fā)熱量約6500大卡，屬低硫、特低磷、高發(fā)熱量的優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤。目前，探礦權(quán)在鄂爾多斯市國資委旗下國有資產(chǎn)經(jīng)營管理公司手中。

　　消息人士透露，京東方集團(tuán)（行情，資訊）今年面臨著整體盈利重任，如果目標(biāo)無法達(dá)成，將可能重新戴上ST帽子。京東方曾戴過ST帽子，2007年借助行業(yè)回暖勉強(qiáng)摘掉。但2008年遭遇金融危機(jī)再度虧損；2009年扭虧，但背后原因在于政府補(bǔ)貼及出售資產(chǎn)等；2010年，京東方凈虧20多億元，今年第一季再虧6.75億元，由于全球面板業(yè)整體慘淡，連前4大巨頭第一季也全部虧損，目前局面仍不明朗。如果只靠主業(yè)，京東方今年或難逃整體虧損，屆時(shí)仍將戴上ST帽子。

　　事實(shí)上，過去5年多，京東方已累計(jì)虧損高達(dá)80億元，但其沒有放棄投資，接連在成都、合肥和北京等地投建多個(gè)重大項(xiàng)目，并借此完成多起定向增發(fā)案。但面臨新的虧損，再度增發(fā)或面臨壓力。


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