主題：四大航空"燒錢"的一年！日虧3億累計(jì)虧損1089億

疫情沖擊之下，去年對(duì)中國(guó)航空業(yè)而言是極不平凡的一年。

4月30日，年報(bào)披露季結(jié)束，四大航空公司交出了答卷，均遭受重創(chuàng)，合計(jì)虧損達(dá)到1089億元。中國(guó)國(guó)航、東方航空、南方航空去年凈利潤(rùn)虧損均超過百億元，而海航控股（*ST海航）則以虧損687億元刷新A股上市公司虧損紀(jì)錄，成為新晉“虧損王”。

*ST海航除了面臨的扭虧壓力，還面臨高額的債務(wù)，目前已經(jīng)資不抵債，還被審計(jì)機(jī)構(gòu)出具了否定意見的審計(jì)報(bào)告，*ST海航面臨退市風(fēng)險(xiǎn)增加。

進(jìn)入今年一季度，國(guó)內(nèi)疫情控制較好，航空產(chǎn)業(yè)恢復(fù)較快，四大航業(yè)績(jī)走向分化，南方航空、東方航空和*ST海航已不同程度減虧，但中國(guó)國(guó)航今年一季度卻沒有好轉(zhuǎn)，繼續(xù)大幅虧損69億元。

海航虧損創(chuàng)紀(jì)錄

外界對(duì)疫情對(duì)航空公司業(yè)績(jī)影響均有預(yù)期，但是*ST海航虧損數(shù)據(jù)還是足以令人吃驚。

4月29日晚間，*ST海航公布年報(bào)，2020年，實(shí)現(xiàn)收入294.01億元，同比下降59.38%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-687.43億元，同比下降9477.07%。其中，運(yùn)輸收入264.89億元，同比下降61.62%；實(shí)現(xiàn)輔營(yíng)收入29.12億元，同比下降13.83%。

這一巨虧數(shù)據(jù)創(chuàng)下了A股上市公司虧損新紀(jì)錄，刷新2019年*ST鹽湖凈利虧損458億元的紀(jì)錄。截至目前，*ST海航市值279億元，這意味著去年凈利潤(rùn)早已將2個(gè)*ST海航虧光。

海航的虧損與其他航空公司類似，均受到新冠肺炎疫情的影響。

不過，對(duì)于*ST海航而言，比三大航空更多的一個(gè)難題是：高額的負(fù)債問題。財(cái)報(bào)顯示，*ST海航出現(xiàn)巨虧主要原因是，對(duì)于諸多股權(quán)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)等提前進(jìn)行了大額的減值計(jì)提。

根據(jù)公告，*ST海航2020年年度合并報(bào)表計(jì)提減值準(zhǔn)備和公允價(jià)值變動(dòng)損失共計(jì)330.51億元，預(yù)計(jì)減少2020年度利潤(rùn)總額225.55億元，減少2020年度凈資產(chǎn)330.51億元。

*ST海航年報(bào)顯示，該公司目前已經(jīng)資不抵債，凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)。其中，總資產(chǎn)合計(jì)1645.76億元，總負(fù)責(zé)合計(jì)1868.3億元，凈資產(chǎn)為-222.53億元。

面對(duì)*ST海航復(fù)雜狀況，以及牽涉海航集團(tuán)擔(dān)保等問題，審計(jì)機(jī)構(gòu)普華中天會(huì)計(jì)事務(wù)所出具了出具了帶與持續(xù)經(jīng)營(yíng)相關(guān)的重大不確定性段落的無法表示意見審計(jì)報(bào)告。



由于經(jīng)審計(jì)2020年末凈資產(chǎn)為負(fù)值，加之財(cái)務(wù)報(bào)告被出具無法表示意見審計(jì)報(bào)告，根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，*ST海航股票將被繼續(xù)實(shí)施“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”。

*ST海航表示，將積極引入具備良好財(cái)務(wù)實(shí)力、優(yōu)秀企業(yè)治理能力和安全生產(chǎn)理念的戰(zhàn)略投資者，緩解公司資金壓力，并推動(dòng)公司朝著科學(xué)化、健康化、專業(yè)化、市場(chǎng)化的可持續(xù)發(fā)展方向邁進(jìn)。

四大航虧損合計(jì)1089億

疫情沖擊之下，航空運(yùn)力和旅客出行大幅減少，波及國(guó)內(nèi)主要航空公司。

國(guó)際航協(xié)發(fā)布報(bào)告稱，截至2020年底，全行業(yè)收入客公里（RPK）同比下降70%，其中，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)RPK同比下降 43%，國(guó)際市場(chǎng)RPK同比下降 85%。截至2020年12月，中國(guó)和俄羅斯國(guó)內(nèi)市場(chǎng)基本恢復(fù)正常，但美國(guó)和澳大利亞的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍然非常疲軟。國(guó)際航協(xié)根據(jù)全球限制和隔離措施以及疫苗接種進(jìn)度預(yù)計(jì)，2024年方能恢復(fù)至2019年水平。

中國(guó)國(guó)航2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入695.04億元，同比減少48.96%，凈利潤(rùn)虧損158.22億元，同比減少318.17%。

南方航空2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入925.61億元，同比減少40.02%；凈利潤(rùn)虧損118.2億元，同比減少481.91%。

東方航空2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入586.39億元，同比下降51.48%，凈利潤(rùn)虧損125.54億元，同比下降460.44%。

三家凈利潤(rùn)虧損超過百億元的國(guó)有大航，加上*ST海航4家中國(guó)最具代表性航空公司合計(jì)虧損1089.39億元，意味著，去年每天虧損額度在3億元左右。

迎來轉(zhuǎn)機(jī)？一季度減虧增多

2021年中國(guó)民航業(yè)將如何？航空公司披露的一季度報(bào)已經(jīng)出現(xiàn)不少轉(zhuǎn)機(jī)。

4月22日，國(guó)際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)發(fā)布《全球航空運(yùn)輸業(yè)前景報(bào)告》，預(yù)期2021年全球航空運(yùn)輸業(yè)將虧損477億美元，與2020年行業(yè)預(yù)期凈虧1264億美元相比，虧損有所收窄。

其中，今年一季度，南方航空實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入212.53億元 ，同比增長(zhǎng)0.53%，凈利潤(rùn)虧損41.14億元，同比減虧31.55%；東方航空今年一季度營(yíng)業(yè)收入133.95億元，同比下降13.32%，凈利潤(rùn)41.13億元，同比減虧1.86%。

甚至連*ST海航，今年一季度的虧損都是大幅收窄的，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入77.33億元，同比增長(zhǎng)12.26%，凈利潤(rùn)虧損29.46億元，同比增長(zhǎng)55.55%。

東方證券研究院肖祎表示，國(guó)內(nèi)航空出行快速?gòu)?fù)蘇，3月份國(guó)內(nèi)航線完成旅客運(yùn)輸量4768.3萬人次已超過2019年同期水平。今年一季度民航運(yùn)輸生產(chǎn)呈現(xiàn)“前低后高”的恢復(fù)態(tài)勢(shì)，1月至3月民航運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量分別恢復(fù)到2019年同期的59.8%、52.1%和83.7%?！拔逡弧奔倨趯⒅?，從機(jī)票預(yù)訂情況來看，處于“量?jī)r(jià)齊升”，有望超過2019年同期水平。

不過，相比于東航和南航以及海航，中國(guó)國(guó)航在今年一季度卻出現(xiàn)虧損進(jìn)一步擴(kuò)大的分化現(xiàn)象。

中國(guó)國(guó)航今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入145.81億元，同比下降15.5%，凈利潤(rùn)虧損69.47%，虧損較上年同期擴(kuò)大23.69%。

正是在今年一季度業(yè)績(jī)分化表現(xiàn)之下，四大航4月30日股價(jià)表現(xiàn)也出現(xiàn)分化。其中，東方航空、南方航空和中國(guó)國(guó)航均出現(xiàn)不同程度下跌，中國(guó)國(guó)航跌幅最大，收于8.18元/股，下跌5.1%，而巨虧的*ST海航反而上漲，收于1.67元/股，上漲3.09%。

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