主題：債券基金跨過發(fā)行低谷

　在牛市中被冷落了一段時間的固定收益基金產(chǎn)品，正在逐步取得基民的重新關注。

　　根據(jù)日前披露的信息，正在發(fā)行的華夏希望債券基金兩周募集資金超過了54億元。這個水平在目前相對蕭條的發(fā)行環(huán)境里，是個相當不錯的成績單。面對短期內(nèi)比較慘淡的市場，具備穩(wěn)定性的債券產(chǎn)品的熱度很可能在未來一段時間重上峰頂。

　　債券基金收益領先

　　短期的基金收益率已經(jīng)說明了這個問題。根據(jù)最新發(fā)布的晨星開放式基金業(yè)績排行榜，截至2月22日，188只股票型基金中有181只基金的年內(nèi)業(yè)績出現(xiàn)下跌，僅有6只今年以來收益為正。

　　另外，43只積極配置型基金中42只年內(nèi)業(yè)績?yōu)樨?，只?只有正的業(yè)績。8只保守配置型基金中7只年內(nèi)業(yè)績?yōu)樨摚?只為正，虧損率都在9成以上。

　　與此相比，30只普通型債券基金中有半數(shù)以上年內(nèi)保持盈利，最高者年內(nèi)盈利達到1.46％。很顯然，和股票市場隔絕良好，同時享有部分新股申購收益增厚的債券基金，已經(jīng)開始體現(xiàn)出一定的中短期優(yōu)勢來。

　　債券投資受到重視

　　當然，短期的基金收益率并不能說明太多問題。對于投資者來說，找到適合自身風險承受能力的基金產(chǎn)品是最關鍵的投資準則。

　　基金經(jīng)理的投資策略或許可以給基民的資產(chǎn)配置一些啟發(fā)。海富通收益基金經(jīng)理陳紹勝日前接受采訪時表示，2008年將進行更靈活的資產(chǎn)配置。他表示，收益增長基金將部分資金用于比較穩(wěn)定的債券投資，參與新股申購，獲得部分相對較為穩(wěn)定的收益。隨著市場的變化，收益增長基金還能靈活的調(diào)整股票和債券投資的比例，這也使得收益增長基金在波動市場中具有更大的調(diào)整空間。

　　而交銀施羅德固定收益總監(jiān)項廷鋒則認為，債券基金的機會正在到來?！凹酉⒅芷谶M入尾聲，給債券品種帶來新的投資機會。利空出盡就是利好，利率風險降低，就是介入債券基金的好時機。尤其是息票率更高的公司債，具備更大的投資潛力?！表椡h說。

　　股票基金經(jīng)理希望投資方針靈活審慎，而債券基金經(jīng)理則信心十足，上述對比，顯示出了股市和債市的不同機會。這也很可能指示了基金發(fā)行市場的未來趨勢。

　　謹慎挑選債券基金

　　值得注意的是，債券基金的復雜度一點也不比股票基金來的小。即便是名字完全一樣，基金契約不明顯處的某個差異，也可能使得投資者的收益和風險相差巨大。因此，投資者在挑選債券基金切不可掉以輕心。

　　綜合來自各方的經(jīng)驗，挑選債券基金應該注意以下幾點。一、要重視挑選基金管理團隊和基金經(jīng)理，債券市場的投資并非完全沒有風險，富有經(jīng)驗的基金經(jīng)理、強大的公司背景實力和一定的業(yè)內(nèi)信譽是保證債券投資收益率和投資安全性的重要標志。

　　二，要重視債券基金的投資范圍。能不能參與新股申購？新股申購成功后可以持有多少時間？能不能主動投資股票？都是最需要關注的信息。通常情況下，股票投資涉及比例越大，期望收益則越高，但同時在股票市場下跌時受到的牽連也越大。

　　三，要重視費率，債券基金的收益水平相對股票基金較低。因此，申購贖回費率在收益率中的占比更加大。而各家的費率政策也相差明顯。選擇適合自己的持有期限和費率水平十分重要。



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