主題：金融政策未轉(zhuǎn)積極，市場(chǎng)將繼續(xù)保持極度疲軟的趨勢(shì)

金融政策未轉(zhuǎn)積極，市場(chǎng)將繼續(xù)保持極度疲軟的趨勢(shì)
歐曉敏

實(shí)行從緊的貨幣政策已有些時(shí)日，事實(shí)上物價(jià)仍然保持較高速度繼續(xù)向上展開，面對(duì)這一現(xiàn)實(shí)我們能否反思我們壓制通脹的手段的科學(xué)性和有效性？通脹很明顯已經(jīng)不是我們一家的事情了，全球性的通脹已明明白白地?cái)[在我們的面前，這就足以說(shuō)明問(wèn)題并非主要來(lái)源于我們而是一個(gè)世界性的問(wèn)題。因此我們有必要采取一種勢(shì)必對(duì)我們的經(jīng)濟(jì)利益形成巨大損害的從緊的貨幣政策嗎？
美國(guó)通過(guò)金融運(yùn)作實(shí)施利益掠奪和戰(zhàn)略擴(kuò)張是形成全球通脹的根本。一、通過(guò)美元貶值把其國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)壓力向石油輸出國(guó)、商品出口國(guó)等債權(quán)國(guó)轉(zhuǎn)嫁；二、通過(guò)其控股的投資銀行對(duì)石油及資源類原材料價(jià)格進(jìn)行套期保值并進(jìn)行高度的投機(jī)操作，野蠻掠奪石油及原材料進(jìn)口國(guó)的財(cái)富。使得石油價(jià)格在不斷向上的市場(chǎng)預(yù)期下節(jié)節(jié)攀升，給剛剛進(jìn)入工業(yè)化進(jìn)程、以加工生產(chǎn)為主導(dǎo)的發(fā)展中國(guó)家?guī)?lái)災(zāi)難性的打擊；三、利用其農(nóng)業(yè)出口大國(guó)的地位，推高農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格而巧取豪奪。這是一個(gè)系統(tǒng)的陰謀！美元貶值使以美元結(jié)算的石油價(jià)格攀升。石油價(jià)格提升推動(dòng)以石油作為普遍原料的有機(jī)化工產(chǎn)品成本推高，化肥農(nóng)藥、塑料化纖、醫(yī)藥制劑等等原材料價(jià)格全面攀升，最后推動(dòng)相關(guān)消費(fèi)品價(jià)格全面攀升；石油價(jià)格提升推動(dòng)以動(dòng)力（能源）（包括挖掘動(dòng)力、礦產(chǎn)運(yùn)輸動(dòng)力、冶煉能耗等）為主要成本的挖掘業(yè)的成本，使金銀銅鐵錫……價(jià)格如日中天，最后推動(dòng)相關(guān)消費(fèi)產(chǎn)品價(jià)格全面攀升。農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的提高大大地提高中國(guó)、印度等人口眾多的國(guó)家的生活成本，這也是一個(gè)不可忽視的成本推高的因素。本次世界經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩一切均源于美元的貶值，美國(guó)人是在挖別人的土來(lái)填自己次貸危機(jī)的坑！從這一角度看，哪一點(diǎn)是我們的問(wèn)題？一廂情愿地采取從緊的貨幣政策能解決什么問(wèn)題？我們有義務(wù)、有能力、有必要去幫別人“填坑”嗎？美元在減息、人民幣在加息；美國(guó)在增加貨幣供應(yīng)、中國(guó)在提高存款準(zhǔn)備金。這些反差世人有目共睹！似乎別人還沒(méi)邀約就自己為別人編寫好新的一集“廣場(chǎng)協(xié)議”。 必須清醒：提高銀行利率和本幣升值必將在息差和匯差期望驅(qū)動(dòng)下形成熱錢的泛濫。這本身就與控制社會(huì)貨幣流動(dòng)的目的所矛盾、所背離，也在很大程度上威脅到我們的金融體系安全。同時(shí)根據(jù)貨幣監(jiān)控，通過(guò)提高存款準(zhǔn)備金企圖把熱錢鎖定在央行手中，殊不知央行鎖定的只能是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)體的錢，而熱錢在整個(gè)資本結(jié)構(gòu)中所占比例卻越來(lái)越大，社會(huì)貨幣的可控性更差，貨幣的流動(dòng)性（頻率與可控性）對(duì)社會(huì)危害卻越來(lái)越大。
很長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)我們的消費(fèi)品供應(yīng)從來(lái)都是供大于求（能源、資源消費(fèi)品除外），哪怕是目前也依然沒(méi)有太大改變。價(jià)格顯然是巨大的成本推動(dòng)上來(lái)的而非過(guò)大的購(gòu)買行為的金融行為而引發(fā)。企圖通過(guò)從緊的貨幣政策來(lái)抑制消費(fèi)購(gòu)買來(lái)壓制通脹似乎有頭痛治腳之嫌。
如果說(shuō)我們有必要犧牲自身的經(jīng)濟(jì)利益、壓制生產(chǎn)消耗來(lái)平抑國(guó)際石油價(jià)格，則我們僅需稍稍放開能源價(jià)格使之與國(guó)際價(jià)格稍稍接軌足矣，無(wú)需采取對(duì)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)體系形成巨大沖擊的“從緊的貨幣政策”。與其使用金融政策手段不如遵循和調(diào)動(dòng)市場(chǎng)機(jī)制的自身平衡能力？筆者敢斷言，一旦我們稍稍放開能源價(jià)格，國(guó)內(nèi)能源消耗量就有很強(qiáng)的下降預(yù)期，定會(huì)沉重打擊國(guó)際原油價(jià)格走高的信心，國(guó)際原油價(jià)格必定應(yīng)聲落地！
如果說(shuō)我們有必要通過(guò)從緊的貨幣政策來(lái)抑制消費(fèi)購(gòu)買則我們只有打破房地產(chǎn)投資金身不敗的神話、消除房地產(chǎn)投資帶來(lái)的財(cái)富預(yù)期就足矣。很長(zhǎng)一段時(shí)期，商業(yè)銀行的信貸除投向國(guó)債項(xiàng)目和國(guó)有大中型企業(yè)外，幾乎全部都是投向以商業(yè)用地為抵押的房地產(chǎn)開發(fā)和建設(shè)。使房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展如日中升。隨著社會(huì)投資不斷的巨大的介入，房?jī)r(jià)快速攀升并形成巨大的財(cái)富效應(yīng)，又進(jìn)一步吸引著更多的社會(huì)投資，形成了一發(fā)不可收之態(tài)勢(shì)。房?jī)r(jià)已經(jīng)高企到大多數(shù)工薪階層（領(lǐng)“陽(yáng)光”工資的公務(wù)員除外），對(duì)須承擔(dān)的按揭捉襟見(jiàn)肘，房地產(chǎn)泡沫到了廣泛缺乏市場(chǎng)基礎(chǔ)的十分危急的程度。但其涉及到權(quán)貴和地方財(cái)政利益，加之金融機(jī)構(gòu)對(duì)房地產(chǎn)的關(guān)聯(lián)和依賴已經(jīng)無(wú)法獨(dú)善其身而不得不去維護(hù)房地產(chǎn)行業(yè)的虛假繁榮，房地產(chǎn)業(yè)的“堰塞湖”已高高筑起。所以房地產(chǎn)行業(yè)是最應(yīng)該“從緊”的，卻又是最難“從緊”的行業(yè)。在此背景下，從緊的貨幣政策是很難對(duì) 因房地產(chǎn)財(cái)富預(yù)期而形成的購(gòu)買力 實(shí)施“精確打擊”。然而房地產(chǎn)業(yè)由于其價(jià)格已經(jīng)缺乏廣泛的市場(chǎng)基礎(chǔ)，以及高企的房?jī)r(jià)體現(xiàn)出對(duì)社會(huì)的巨大的負(fù)面效應(yīng)，房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)面臨岌岌可危的境況并嚴(yán)重威脅到我們金融體系的安全。
從緊的貨幣政策已經(jīng)給我們的資本市場(chǎng)帶來(lái)災(zāi)難性的后果，“慢?！闭f(shuō)已成了“吹?！闭f(shuō)（不要再拿這種吹牛說(shuō)蒙騙可憐的股民了），股改這盤煮熟的鴨子已活生生地被“從緊的貨幣政策”放飛了。很顯然我們錯(cuò)過(guò)了一次極好的的資本市場(chǎng)的發(fā)展機(jī)遇。如果不改變這種頭痛治腳的金融政策，那么一切救市措施都是徒勞的，任何一次徒勞的救市措施所形成的反彈，都將更多更深地 把對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)作出艱苦而痛苦貢獻(xiàn)的中小投資者們 套得更多更深更死；我們的股市也將在不斷的向下尋找底部中漫游。筆者認(rèn)為在金融政策沒(méi)有發(fā)生積極轉(zhuǎn)變前，證券市場(chǎng)將繼續(xù)保持極度疲軟的趨勢(shì),股改進(jìn)程也將成騎虎之勢(shì).更談不上資本市場(chǎng)的創(chuàng)新發(fā)展了。
我們國(guó)家經(jīng)歷了約十年高成長(zhǎng)低通脹的過(guò)程，這有好的一面也有其不利的一面，適度的通脹率有利于維系經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)發(fā)展，長(zhǎng)期高增長(zhǎng)低通脹、依賴于投資推動(dòng)和低級(jí)初級(jí)產(chǎn)品生產(chǎn)出口的高增長(zhǎng)，必然會(huì)積累起許多社會(huì)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，（比如勞動(dòng)用工價(jià)格低薄而推動(dòng)貧富差距的拉大、能耗過(guò)大、生態(tài)環(huán)境遭破壞等）。這種增長(zhǎng)方式已經(jīng)跟不上經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求、也是深受美國(guó)損招傷害的著落點(diǎn)。我們大可不必沾沾自喜自己的GDP增長(zhǎng)有多快，如果西方國(guó)家愿意以我們這種以消耗資源、破壞生態(tài)為代價(jià)的增長(zhǎng)模式，這也許人家的增長(zhǎng)速度比我們要快得多！因此我們的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式必須利用此番全球性的經(jīng)濟(jì)變革得到快速轉(zhuǎn)型。
現(xiàn)存的價(jià)格結(jié)構(gòu)已經(jīng)跟不上國(guó)內(nèi)國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，我們的價(jià)格總水平已經(jīng)和我們的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平所不能匹配，起碼說(shuō)我們現(xiàn)在的價(jià)格體系已無(wú)法適應(yīng)高企的國(guó)際石油價(jià)格。農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格長(zhǎng)期控制在低位而使得近十億農(nóng)業(yè)人口長(zhǎng)期趨向于相對(duì)貧困（送一個(gè)孩子讀書或送治一個(gè)重病號(hào)，往往會(huì)使某個(gè)農(nóng)村家庭一貧如洗、債臺(tái)高筑）。這是推動(dòng)了諸多因素所形成的貧富差距的進(jìn)一步拉大的因素。低廉的農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格直接孕育出低廉的勞動(dòng)價(jià)格，造就了農(nóng)村人口的貧困化并引發(fā)了過(guò)度洶涌的農(nóng)民工潮。農(nóng)民工潮非常直接地造成非農(nóng)勞動(dòng)用工的大量過(guò)剩，并極大地壓迫非農(nóng)用工的勞動(dòng)價(jià)格，貧困化就直接擴(kuò)散滲透到城鎮(zhèn)一般勞動(dòng)者。我們應(yīng)該把這一輪通貨膨脹看作為在外界誘因的點(diǎn)火啟動(dòng)下向“順應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在規(guī)律”的方向發(fā)展的一個(gè)過(guò)程，并配合對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的快速轉(zhuǎn)型對(duì)前十年高成長(zhǎng)低通脹進(jìn)行一次充分的調(diào)整和修正。應(yīng)主動(dòng)地通過(guò)可控的、有力度的國(guó)內(nèi)貨幣貶值（順應(yīng)通脹）來(lái)抑制美元對(duì)人民幣的貶值，方能對(duì)得起這位“世界老大”、方為良策！
應(yīng)對(duì)通脹，首先就應(yīng)放開農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系下，國(guó)家儲(chǔ)備物資的使用應(yīng)該是在應(yīng)付突發(fā)災(zāi)難和物資短缺時(shí)使用，而不應(yīng)該用于對(duì)價(jià)格的主動(dòng)壓制。長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)構(gòu)成農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格要素的農(nóng)村集體土地價(jià)值的蔑視應(yīng)得到糾正。必須讓農(nóng)業(yè)在此輪通脹得到快速發(fā)展；讓廣大農(nóng)村人口能在經(jīng)濟(jì)上從容應(yīng)對(duì)通脹并能形成一定的資本積累；讓洶涌的農(nóng)民工潮在利益驅(qū)動(dòng)下得到一定的收斂以減輕全社會(huì)的社會(huì)運(yùn)轉(zhuǎn)成本、以減輕城鎮(zhèn)非農(nóng)用工的就業(yè)壓力、有利于非農(nóng)用工的勞動(dòng)價(jià)格提高。經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式往往會(huì)遵循著一、二、三產(chǎn)業(yè)階梯式遞延發(fā)展，近期國(guó)際農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格的提高給日后世界農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的更進(jìn)一步的發(fā)展提供了資本積累的準(zhǔn)備。在學(xué)者大呼全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的同時(shí)，我們應(yīng)該清醒地意識(shí)到世界農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的下一個(gè)發(fā)展周期的基礎(chǔ)已經(jīng)通過(guò)其資本準(zhǔn)備和積累，正在開始悄悄地奠定和實(shí)現(xiàn)。如果我們繼續(xù)對(duì)農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格加以過(guò)大的主動(dòng)壓制，則在戰(zhàn)略上我們不但要失去現(xiàn)在，還有可能失去未來(lái)。如果農(nóng)民的生產(chǎn)積極性不能通過(guò)合理收益調(diào)動(dòng)起來(lái)，那么再過(guò)十年、二十年我們的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)在技術(shù)和人員方面有出現(xiàn)青黃不接的可能，這對(duì)我們農(nóng)業(yè)戰(zhàn)略地位形成巨大的威脅。
應(yīng)對(duì)通脹，應(yīng)大幅度提高法定的最低工資標(biāo)準(zhǔn)、廣泛保障勞動(dòng)用工的福利及其基本保障。使一般勞動(dòng)者能在此輪通脹過(guò)程中不至于加劇其相對(duì)貧困化的趨勢(shì)，甚至于進(jìn)入絕對(duì)貧困化的處境；不至于讓全社會(huì)貧富差距因此繼續(xù)拉大：
1、在一般非農(nóng)用工勞動(dòng)力過(guò)剩得以緩解的前提下，提高法定的最低工資保障標(biāo)準(zhǔn)和福利保障標(biāo)準(zhǔn)是可以得到產(chǎn)業(yè)業(yè)主的充分接受的。一般非農(nóng)用工的勞動(dòng)價(jià)格會(huì)在市場(chǎng)的自行調(diào)節(jié)和法定最低工資標(biāo)準(zhǔn)的約束下，得到相應(yīng)提高。應(yīng)付此輪通脹的條件也就完全具備。投資收益遠(yuǎn)大于勞動(dòng)收益的貧富差距拉大的因素也得到一定的改善。
2、在我們的價(jià)格體系得到充分調(diào)整后、在農(nóng)村人口和一般勞動(dòng)者收入得到相對(duì)提高后、在人民幣于國(guó)內(nèi)得到主動(dòng)貶值后，房地產(chǎn)價(jià)格就已經(jīng)相對(duì)降價(jià)。這有利于各社會(huì)階層的和諧平衡；有利于房地產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)的穩(wěn)定，有效避免因房地產(chǎn)價(jià)格過(guò)大波動(dòng)而出現(xiàn)金融危機(jī)。這也應(yīng)該是目前解決房地產(chǎn)行業(yè)和資本市場(chǎng)尷尬局面的唯一途徑。
3、在農(nóng)村人口和一般勞動(dòng)者收入得到相對(duì)提高后，內(nèi)需可得到有效的保障和提高，這將有利于企業(yè)的生產(chǎn)成本的降低，有利于資源與資本的效率的提高。物價(jià)在得到成本所必須的價(jià)格體現(xiàn)后必將然會(huì)重回穩(wěn)定、協(xié)調(diào)的狀態(tài)。
5、依此，我們必定會(huì)迎來(lái)一個(gè)更加公平、更加穩(wěn)定、更加和諧、更加強(qiáng)大的社會(huì)主義社會(huì)體系！
與其說(shuō)“谷賤傷農(nóng)、谷貴傷民”，不如說(shuō)“谷貴護(hù)農(nóng)益民損權(quán)貴，谷賤禍國(guó)殃民益權(quán)貴”。
也許堅(jiān)持“從緊的貨幣政策”有其金融學(xué)方面的積極意義，但我們應(yīng)對(duì)其有針對(duì)性的表述：針對(duì)房地產(chǎn)投機(jī)、高消耗高能耗高污染企業(yè)、形象工程所引來(lái)的基礎(chǔ)建設(shè)投資實(shí)行從緊的信貸政策；對(duì)農(nóng)業(yè)、農(nóng)資生產(chǎn)行業(yè)、節(jié)能低耗環(huán)保產(chǎn)業(yè)、新能源新材料開發(fā)企業(yè)、應(yīng)用技術(shù)和新技術(shù)開發(fā)企業(yè)、文教衛(wèi)生防疫事業(yè)及在國(guó)際能源原材料價(jià)格高企時(shí)期對(duì)能源、原材料挖掘開發(fā)實(shí)施從寬的信貸政策。
通脹不可怕，問(wèn)題是我們是否有順應(yīng)和接受通脹的社會(huì)分配結(jié)構(gòu)和制度。中國(guó)的傳統(tǒng)哲學(xué)思想就有一個(gè)“無(wú)為而為”的高招；也有“不戰(zhàn)而屈人之兵”之策。面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的動(dòng)蕩與變革，我們大可不必在貨幣政策上驚慌失措，只需在內(nèi)部分配結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上動(dòng)點(diǎn)腦子就甚妥也。


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