主題：南方航空：多空相抵 反彈強(qiáng)于大盤

　盡管油價(jià)一再刷新歷史高點(diǎn)，但人民幣兌美元匯率屢創(chuàng)新高，沖抵了高油價(jià)對(duì)航空公司帶來(lái)的不利影響。
　　今日航空股板塊機(jī)會(huì)全線高開(kāi)，盤中更是出現(xiàn)單邊上揚(yáng)的局面。東方航空與中國(guó)國(guó)航這一對(duì)歡喜冤家領(lǐng)漲，漲幅分別達(dá)到5.53%和5.42%，南方航空緊隨其后，漲5.30%，上海航空漲幅也達(dá)到5.09%，海南航空上揚(yáng)4.89%。
　　航空運(yùn)輸業(yè)面臨的外部環(huán)境將持續(xù)向好，同時(shí)在旺盛的市場(chǎng)需求、有限的市場(chǎng)供給、行業(yè)集中度提升等因素的共同驅(qū)動(dòng)下，航空運(yùn)輸業(yè)景氣度將持續(xù)上升。根據(jù)中國(guó)南方航空股份有限公司2006年度股東大會(huì)的授權(quán)和公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況,公司擬將其于2005年9月6日與空中客車公司簽訂的購(gòu)買十架空中客車A330飛機(jī)合同中十架飛機(jī)的引進(jìn)方式,由購(gòu)買方式變更為經(jīng)營(yíng)性租賃方式,分別將其中八架和二架飛機(jī)的購(gòu)買權(quán)轉(zhuǎn)讓予深圳金融租賃有限公司(下稱:深圳租賃)和匯豐銀行,再分別從深圳租賃和匯豐銀行處采取經(jīng)營(yíng)性租賃方式引進(jìn)。
　　由于2008年公司將引進(jìn)50－60架的飛機(jī)，考慮到公司目前的資產(chǎn)負(fù)債比例情況，為了不進(jìn)一步增加公司資產(chǎn)負(fù)債比例，公司采用將10架飛機(jī)從融資租賃改為經(jīng)營(yíng)性租賃，這樣就能夠減少新增飛機(jī)的折舊，都是也減少了公司可能的人民幣負(fù)債的增長(zhǎng)所帶來(lái)的人民幣升?的匯兌收益的增量，也增加了公司的經(jīng)營(yíng)性的費(fèi)用。這樣轉(zhuǎn)換的結(jié)果，并沒(méi)有減少公司的成本費(fèi)用，反而小幅度減少了可能的人民幣匯率上升產(chǎn)生的匯兌收益。
　　如果公司有進(jìn)一步的收購(gòu)、兼并等行為，公司的資產(chǎn)負(fù)債狀況就十分重要。考慮到南方航空是中國(guó)規(guī)模最大、資產(chǎn)最多、收入最大的航空公司，不排除公司進(jìn)行擴(kuò)大規(guī)模的兼并或者重新組合的戰(zhàn)略部署。這樣將有利于公司做大做強(qiáng)。

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