主題：TCL股價(jià)異動(dòng)與傳聞齊飛 已被列為重點(diǎn)監(jiān)控對(duì)象

無(wú)論是公司近期的風(fēng)電傳聞，還是之前能源投資，與消息一同出現(xiàn)的還有公司股價(jià)的異常變動(dòng)和若干資金賬戶的精準(zhǔn)操作。

為了一年前的一個(gè)口頭承諾，國(guó)內(nèi)知名家電制造商TCL集團(tuán)股份有限公司(000100.SZ，下稱“TCL集團(tuán)”)不惜再次鋌而走險(xiǎn)。

　　6月9日午間，TCL集團(tuán)公告稱因媒體報(bào)道了TCL集團(tuán)擬投資風(fēng)電項(xiàng)目等傳言，根據(jù)規(guī)定，經(jīng)公司申請(qǐng)，于6月9日13點(diǎn)起對(duì)TCL集團(tuán)進(jìn)行臨時(shí)停牌。

　　而該股6月8日以漲停報(bào)收，6月9日又錄得6.02%的漲幅。

　　公開(kāi)信息顯示，6月8日，國(guó)泰君安交易單元、國(guó)信證券杭州體育場(chǎng)路營(yíng)業(yè)部、東方證券上海張楊路營(yíng)業(yè)部、湘財(cái)證券岳陽(yáng)五里牌營(yíng)業(yè)部和申銀萬(wàn)國(guó)上海龍漕路證券營(yíng)業(yè)部等五家營(yíng)業(yè)部當(dāng)日凈買入3.77億元，占據(jù)TCL集團(tuán)買入席位前五名。到了次日，上述五家營(yíng)業(yè)部包攬賣出席位前五名，凈賣出3.59億元。

　　停牌一天后，6月10日TCL集團(tuán)公告稱，公司與山東新能泰山發(fā)電股份有限公司(000720.SZ，下稱“ST能山”)合作開(kāi)發(fā)風(fēng)能發(fā)電項(xiàng)目的事情不屬實(shí)。

　　這樣的泡沫劇，并非沒(méi)有來(lái)由。2010年TCL集團(tuán)艱難增發(fā)，為了滿足投資者的苛刻要求，公司不惜口頭承諾股價(jià)保持一定區(qū)位，以降低機(jī)構(gòu)投資者的風(fēng)險(xiǎn)。

　　但一年后，由于公司在家電行業(yè)的表現(xiàn)并不理想，從業(yè)績(jī)方面無(wú)法達(dá)到公眾要求，公司股價(jià)保持低迷。

　　蹊蹺的事情接連發(fā)生：2011年4月就曾有傳聞稱TCL集團(tuán)涉足稀土，事后被證實(shí)不是事實(shí)；2011年2月，與公司年報(bào)一同出臺(tái)的是公司創(chuàng)紀(jì)錄的高送轉(zhuǎn)方案。

　　據(jù)稱，深交所已經(jīng)將TCL集團(tuán)列為重點(diǎn)監(jiān)控對(duì)象。

　　這一次是風(fēng)電

　　事情起源于股吧里的一則傳聞，在6月8日TCL集團(tuán)股吧里爆出傳聞稱：“TCL集團(tuán)和山東新能泰山發(fā)電股份有限公司6月7日與山東省萊州市政府簽訂框架協(xié)議，總投資額約30億元，建設(shè)萊州灣風(fēng)能大型發(fā)電項(xiàng)目(環(huán)萊州灣帶)……預(yù)計(jì)建成后將是中國(guó)首座甲類風(fēng)能發(fā)電超大型基地。”

　　隨后，事件的另一主角更加堅(jiān)決地否定了傳聞。6月10日，ST能山亦發(fā)布澄清公告，稱目前并沒(méi)有與包括TCL集團(tuán)在內(nèi)的任何公司接觸、洽談關(guān)于建設(shè)風(fēng)能大型發(fā)電項(xiàng)目事宜，也未簽訂關(guān)于建設(shè)萊州灣風(fēng)能大型發(fā)電項(xiàng)目的包括框架協(xié)議在內(nèi)的任何協(xié)議。

　　ST能山公告中還稱，公司沒(méi)有投資開(kāi)發(fā)世界第三大海岸風(fēng)能發(fā)電中心的任何計(jì)劃，也未接到萊州市政府關(guān)于開(kāi)發(fā)風(fēng)能發(fā)電中心的任何通知和相關(guān)文件，未與萊州市政府達(dá)成關(guān)于上述事項(xiàng)的任何協(xié)議，也不存在近期擇機(jī)簽訂上述開(kāi)發(fā)協(xié)議的情況。

　　TCL集團(tuán)公告稱，公司資源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目主要包括亞太石油、新疆TCL能源有限公司(該公司未來(lái)擬在有色金屬礦產(chǎn)資源勘探和開(kāi)發(fā)尋求機(jī)會(huì)，主要是用于家電產(chǎn)品材料的銅、鉛、鋅礦)等。至此，風(fēng)電傳聞已經(jīng)清晰，這又是一次假傳聞。

　　似乎TCL集團(tuán)屢次出現(xiàn)的股價(jià)異動(dòng)均有規(guī)律：傳聞出現(xiàn)——個(gè)別機(jī)構(gòu)的提前入場(chǎng)——公司股價(jià)大漲——機(jī)購(gòu)獲利退場(chǎng)——公司停牌否認(rèn)傳聞。

　　早在2011年4月21日下午，TCL集團(tuán)因發(fā)生對(duì)股價(jià)可能產(chǎn)生較大影響、沒(méi)有公開(kāi)披露的重大事項(xiàng)，被深交所緊急停牌。業(yè)內(nèi)傳聞TCL集團(tuán)停牌與旗下公司將開(kāi)發(fā)新疆拜城縣的特大稀土礦有關(guān)。

　　此前，有傳言指出，新疆發(fā)展改革辦公室透露：TCL新疆能源有限公司已與相關(guān)機(jī)構(gòu)達(dá)成初步協(xié)議，將于近期擇機(jī)簽訂投資開(kāi)發(fā)世界第一大稀土礦新疆南部拜城縣特大型稀有金屬鈮鉭礦，預(yù)測(cè)鈮礦資源儲(chǔ)量超過(guò)10萬(wàn)噸，鉭礦資源儲(chǔ)量超過(guò)1萬(wàn)噸，另外還有鉿等其他稀有的稀土金屬，預(yù)測(cè)開(kāi)發(fā)后的總價(jià)值將超過(guò)1300億元。

　　由于4月1日，TCL集團(tuán)與烏魯木齊經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)(頭屯河區(qū))簽訂框架協(xié)議，建設(shè)“TCL新疆產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目”。同時(shí)新疆TCL能源有限公司也揭牌成立，這使得該傳聞可信度徒增。此后，TCL股價(jià)一路大幅飆漲，一度漲幅超過(guò)30%。

　　然而，市場(chǎng)的傳聞并未成真，4月21日晚間，TCL集團(tuán)公告了與三星電子株式會(huì)社、三星(中國(guó))投資有限公司、蘇州工業(yè)園區(qū)國(guó)有資產(chǎn)控股發(fā)展有限公司合資從事液晶電視顯示器(主要為42、46英寸)及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售；8.5代液晶面板項(xiàng)目將向三星電子提供液晶顯示屏產(chǎn)品，并加貼恰當(dāng)?shù)娜菢?biāo)簽等三項(xiàng)與8.5代液晶面板項(xiàng)目有關(guān)的公告，與稀土概念無(wú)關(guān)。

　　而進(jìn)一步的追蹤發(fā)現(xiàn)，公司新疆項(xiàng)目涉足的是稀有金屬，而非稀土。通常，稀土17種元素中并不包括鈮、鉭，TCL集團(tuán)新疆鈮鉭礦屬于稀有金屬礦而不是稀土礦。

　　彼時(shí)，稀土正是資本市場(chǎng)的最熱門(mén)話題，個(gè)股也因與稀土有關(guān)股價(jià)飛漲。

　　股價(jià)操縱

　　雖然，這些年證監(jiān)會(huì)對(duì)于操縱股價(jià)的行為進(jìn)行嚴(yán)厲打擊，但市場(chǎng)上該種行為仍然不斷出現(xiàn)。

　　根據(jù)近年查處實(shí)踐，操縱股價(jià)案發(fā)環(huán)節(jié)上，上市公司并購(gòu)重組是易發(fā)區(qū)、高發(fā)區(qū)，其他還包括上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重大變化、上市公司簽訂重大合同、上市公司重大對(duì)外投資等等；涉案主體上，除了上市公司及其控股股東的高管、工作人員以外，還有證券公司等市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)的人員，甚至涉及相當(dāng)級(jí)別的黨政干部，法人單位參與內(nèi)幕交易的情況也存在；違法情節(jié)上，一些案件違法所得與交易金額較大，內(nèi)幕信息呈現(xiàn)出多級(jí)傳遞、多向傳遞的態(tài)勢(shì)，出現(xiàn)窩案、串案，操作更加隱蔽、復(fù)雜，逃避監(jiān)管、抗拒執(zhí)法的趨向與能力明顯增強(qiáng)；從危害看，除了違反公平原則、嚴(yán)重影響證券市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能之外。

　　對(duì)操縱市場(chǎng)者來(lái)說(shuō)，所謂的題材就是他們事先設(shè)計(jì)的一場(chǎng)誘導(dǎo)中小投資者跟風(fēng)上當(dāng)?shù)尿_局和事先掘好的一口陷阱，是一朵絢麗多彩的罌栗花。而事實(shí)上，不明就里的中小投資者經(jīng)常落入操縱市場(chǎng)者的彀中，成為他們的犧牲品。

　　為了隱蔽操作，逃避監(jiān)管，莊家們通過(guò)在多家營(yíng)業(yè)部利用多個(gè)個(gè)人賬戶分散籌碼，這已成為公開(kāi)的秘密。另外，操作者分工清晰，如何發(fā)布消息、入場(chǎng)等清晰明確。

　　操縱股價(jià)手法非常多樣，包括“買入股票，推薦股票，隨即賣出股票”：這類手法通常被一些股票咨詢機(jī)構(gòu)或所謂的證券分析師所采用；“對(duì)倒買賣”：操盤(pán)者通?？刂苾蓚€(gè)以上賬戶，通過(guò)某一個(gè)或幾個(gè)賬戶大量申報(bào)買入，同時(shí)大量掛出賣單，通過(guò)自買自賣來(lái)操縱價(jià)格。一般賬戶的對(duì)倒量占當(dāng)日該股成交量的比例非常大，通常在30%以上；“拉抬股價(jià)，虛假申報(bào)”：先以比市場(chǎng)最后一筆成交價(jià)高幾個(gè)價(jià)位的少量申報(bào)買入并成交，導(dǎo)致股價(jià)上漲，隨即掛出大量低于同期市場(chǎng)價(jià)幾個(gè)價(jià)位的買入申報(bào)，造成大單在低檔位買入的假象，并在1分鐘之內(nèi)迅速撤單。

　　如何處罰操縱股價(jià)行為，一直是爭(zhēng)議話題。日前，證監(jiān)會(huì)開(kāi)給了操縱股價(jià)的浙江炒股大戶徐國(guó)新一張罰單，金額為20多萬(wàn)元。

　　2008年以來(lái)，汪建中一直是證券市場(chǎng)及媒體關(guān)注的熱點(diǎn)人物，2008年10月23日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)他做出了行政處罰；2010年，北京的檢察機(jī)關(guān)以其操縱證券市場(chǎng)罪提起刑事訴訟，10月28日，操縱股價(jià)刑案在北京二中院開(kāi)庭審理；2011年3月，股民訴汪建中操縱股價(jià)民事賠償案為北京二中院受理。

　　根據(jù)《證券法》、《禁止證券欺詐行為暫行辦法》及《證券市場(chǎng)操縱行為認(rèn)定指引》(試行)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)可依法對(duì)操縱股價(jià)行為予以行政處罰。

　　根據(jù)《刑法》第182條、最高人民檢察院、公安部《關(guān)于經(jīng)濟(jì)犯罪案件追訴標(biāo)準(zhǔn)的補(bǔ)充規(guī)定》及《關(guān)于公安機(jī)關(guān)管轄的刑事案件立案追訴標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定(二)》，檢察院可依法提起公訴，對(duì)操縱股價(jià)人予以刑事制裁。

　　而根據(jù)《證券法》第77條，投資者也可依法提起民事訴訟，要求操縱股價(jià)人承擔(dān)侵權(quán)民事責(zé)任并賠償投資損失，2007年5月30日，最高人民法院副院長(zhǎng)奚曉明在全國(guó)民商審判工作會(huì)議(南京會(huì)議)上發(fā)表講話，明確表示操縱股價(jià)民事賠償案件，法院應(yīng)當(dāng)受理，相關(guān)操縱股價(jià)民事賠償?shù)乃痉ń忉屇壳罢谄鸩葜校谧罡呷嗣穹ㄔ骸睹袷掳讣赣梢?guī)定》中，規(guī)定了操縱證券交易市場(chǎng)糾紛案由。

　　承諾的代價(jià)

　　昔日家電行業(yè)的龍頭、國(guó)際化的先行者，如何會(huì)淪為題材炒作的對(duì)象？

　　這與公司為了拼增發(fā)，對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的股價(jià)承諾有關(guān)。承諾是2010年定向增發(fā)時(shí)做出的，公司承諾未來(lái)公司的股價(jià)能夠達(dá)到增發(fā)時(shí)股價(jià)的3倍。

　　2月26日， TCL集團(tuán)公布2010年年報(bào)前夕，公司股價(jià)仍在4元多徘徊。為了安撫這些投資者的情緒，與年報(bào)一同出爐的還有一份高送轉(zhuǎn)預(yù)案：每10股轉(zhuǎn)增10股的分紅。

　　消息一出，市場(chǎng)反應(yīng)強(qiáng)烈，認(rèn)為多年未有分紅的TCL集團(tuán)給出這樣的方案，實(shí)屬難得。2月28日，公告后的第一個(gè)交易日，公司股票漲停。

　　高送轉(zhuǎn)起到了助力機(jī)構(gòu)出貨的實(shí)際效果。深交所交易公開(kāi)信息顯示，2011年2月28日在賣出前五名當(dāng)中，有兩席為機(jī)構(gòu)專用席位，位列第一和第四，分別賣出了9053.62萬(wàn)元和2847.27萬(wàn)元的股票。而在買入前五席位當(dāng)中并未出現(xiàn)機(jī)構(gòu)專用席位，均為券商營(yíng)業(yè)部席位，最大買入量也僅有5500萬(wàn)元左右。

　　2010年7月26日，TCL集團(tuán)定向增發(fā)1,301,178,273股，發(fā)行價(jià)格為3.46元/股。共募集資金45.02億元，扣除發(fā)行費(fèi)用，約為44.03億元。

　　雖然，TCL集團(tuán)放棄平安證券，選擇國(guó)信證券作為本次增發(fā)的承銷商，但增發(fā)結(jié)果并未達(dá)到公司此前50億元的保守預(yù)期。

　　平安證券曾在TCL集團(tuán)2008年的定向增發(fā)時(shí)擔(dān)任承銷商，但因未能達(dá)到公司預(yù)期，TCL集團(tuán)最終放棄與其合作。國(guó)信證券曾擔(dān)任京東方A(000725.SZ)增發(fā)的承銷商，并募集到過(guò)百億的資金，讓TCL集團(tuán)內(nèi)部極為羨慕。

　　TCL集團(tuán)一位內(nèi)部人士曾在私下聊天時(shí)表示，國(guó)信證券銷售能力很強(qiáng)，路子比較多。

　　但國(guó)信證券的加盟，并未給TCL集團(tuán)帶來(lái)預(yù)期的增發(fā)結(jié)果，未能達(dá)到華星光電50億元的資本金投入需求，還需要公司通過(guò)其他方式籌集剩余資金。

　　公司公告稱，本次發(fā)行募集的資金，加上惠州市政府向公司撥付的廣東省政府給予8.5代線液晶面板項(xiàng)目的財(cái)政補(bǔ)助資金5億元，基本滿足對(duì)華星光電50億元資本金投入的需求，差額約9633萬(wàn)元將由公司通過(guò)自有資金解決。

　　華星光電是由深圳市政府旗下的深超科技投資有限公司(深圳)與TCL集團(tuán)各出資50億元組建而成，用于建設(shè)8.5代線液晶面板項(xiàng)目，這是深圳市建市以來(lái)規(guī)模最大的投資項(xiàng)目。

　　不僅金額沒(méi)能達(dá)到預(yù)期，上述公司內(nèi)部人士稱，為了能夠獲得投資者的認(rèn)可，公司還與這些投資者簽署股價(jià)承諾協(xié)議。該協(xié)議屬于臺(tái)面下的協(xié)議，在公開(kāi)的增發(fā)公告里并沒(méi)有任何痕跡。

　　按照增發(fā)方案，公司共引入十名投資者。TCL集團(tuán)第一大股東惠州市投資控股有限公司(下稱“惠州投資控股”)在定向增發(fā)中認(rèn)購(gòu)約3億元，原第三大股東、TCL集團(tuán)董事長(zhǎng)李東生(微博專欄)認(rèn)購(gòu)約2.5億元，禁售期均為36個(gè)月。此外，十名定向投資者還包括深圳市平安創(chuàng)投資有限公司(下稱“平安創(chuàng)新”)、蘇寧電器集團(tuán)和深圳市遠(yuǎn)致投資有限公司等，分別認(rèn)購(gòu)2.41億股、1.45億股和1.45億股。

　　此次增發(fā)完成后，惠州投資控股占有9.80%的股份，仍為T(mén)CL第一大股東。平安創(chuàng)新取代PHILIPS ELECTRONICS CHINA，成為公司第二大股東，持股5.69%。據(jù)資料顯示，平安創(chuàng)新是平安信托投資有限責(zé)任公司出資成立的子公司，注冊(cè)資本達(dá)40億元，經(jīng)營(yíng)范圍涉及投資興辦各類企業(yè)、企業(yè)管理咨詢、經(jīng)濟(jì)信息咨詢等。

　　本次發(fā)行完成后，公司的總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)均有較大幅度增加，總資產(chǎn)增加至346億元，凈資產(chǎn)(含少數(shù)股東權(quán)益)增加至128億元，合并資產(chǎn)負(fù)債率從72.12%下降到62.95%。

　　2010年5月28日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)以證監(jiān)許可〔2010〕719號(hào)文《關(guān)于核準(zhǔn)TCL集團(tuán)股份有限公司非公開(kāi)發(fā)行股票的批復(fù)》核準(zhǔn)TCL集團(tuán)非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)15億股新股。

　　TCL集團(tuán)近幾年在資本市場(chǎng)的融資之路一直不順利。2006年10月，在完成股權(quán)分置改革之后，TCL集團(tuán)公布了新的融資方案，擬通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行的方式向市場(chǎng)募集不超過(guò)10.5億元的資金；2007年6月發(fā)布修正過(guò)的再融資方案，融資總額達(dá)到22億元左右，這次最為接近成功的增發(fā)原本應(yīng)該在2007年8月進(jìn)行，因?yàn)椤凹夹g(shù)原因需要調(diào)整”，不得不放棄，而據(jù)記者了解是因?yàn)楣镜臉I(yè)績(jī)不佳導(dǎo)致增發(fā)流產(chǎn)。此后公司采用出售公司資產(chǎn)等方式獲得資金，以應(yīng)付國(guó)際化所帶來(lái)的巨大資金需求。

　　2007年12月，TCL集團(tuán)第三次改變其定向增發(fā)方案，擬募集16.96億元，其后該方案被證監(jiān)會(huì)否決；直至2008年4月，TCL集團(tuán)再度提交了新的定向增發(fā)方案，其增發(fā)方案獲得了證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)通過(guò)，并最終在2009年增發(fā)成行。

　　但由于融資金額從預(yù)期的數(shù)十億元，縮水至9億元，讓TCL集團(tuán)掌門(mén)人李東生大為光火，無(wú)奈選擇。

　　不管是當(dāng)初增發(fā)屢次受阻，還是如今在業(yè)績(jī)達(dá)不到市場(chǎng)預(yù)期的情況下，通過(guò)炒作推高股價(jià)，都是公司經(jīng)營(yíng)層面問(wèn)題的連鎖反應(yīng)。

　　由于占公司半壁江山的電視領(lǐng)域近些年由于競(jìng)爭(zhēng)激烈，一直成為公司無(wú)法逾越的扭虧阻礙。

　　公司公布的2010年年報(bào)顯示，公司凈利潤(rùn)為4.33億元，但公司扣除非經(jīng)常性損益后，為虧損2.33億元，真正解救TCL集團(tuán)于全年虧損窘境的，是來(lái)自政府合計(jì)10億余元的補(bǔ)貼收入。

　　根據(jù)年報(bào)資料，TCL集團(tuán)的補(bǔ)貼收入較2009年的2.4億元，增加400%，其中，惠民工程節(jié)能補(bǔ)貼2.6億元，科技基金1.3億元，高世代液晶面板項(xiàng)目補(bǔ)貼4.8億元，較2009年均有大幅提高。而新進(jìn)項(xiàng)目高世代液晶面板的補(bǔ)貼款，占到全部補(bǔ)貼收入近一半。

　　困擾TCL集團(tuán)的TCL多媒體(1070.HK)并沒(méi)有出現(xiàn)太多轉(zhuǎn)機(jī)，2010年虧損8億多元。

　　TCL多媒體的虧損在整個(gè)集團(tuán)盈利的背景下，顯得異常顯眼。

　　TCL多媒體的虧損市場(chǎng)早有預(yù)期，該業(yè)務(wù)在2010年上半年虧損的情況下，下半年延續(xù)2010年中報(bào)的虧損趨勢(shì)，2010年7月-9月，TCL多媒體實(shí)現(xiàn)銷售收入59.66億元，同比減少30.26%。

　　此前TCL多媒體發(fā)布的2010年1月-6月財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示其上半年銷售收入107.42億元，同比增長(zhǎng)6.98%(以港幣折算同比增長(zhǎng)7.5%)。由于公司虧損2.93億元(以港幣計(jì)算3.34億元)導(dǎo)致CEO于廣輝引咎辭職，隨后李東生信任的趙忠堯接任該職。

　　趙忠堯能夠扭轉(zhuǎn)TCL多媒體虧損趨勢(shì)，外界一直不看好，市場(chǎng)認(rèn)為在整個(gè)電視行業(yè)風(fēng)云變幻的當(dāng)口，救火隊(duì)長(zhǎng)很難勝任。

　　趙忠堯面臨的是激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及中國(guó)、歐洲市場(chǎng)清理LCD電視庫(kù)存導(dǎo)致毛利率下降，以及業(yè)務(wù)重組費(fèi)用等因素。

　　2010年第三季度，TCL多媒體決定在北美市場(chǎng)停止銷售RCA品牌產(chǎn)品及策略O(shè)EM業(yè)務(wù)客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整，導(dǎo)致公司彩電銷量與2009年同期相比減少20.5%至347.6萬(wàn)臺(tái)；其中傳統(tǒng)顯像管電視(CRT)共售出153.9萬(wàn)臺(tái)，同比減少13.3%；液晶(LCD)電視銷量193.7萬(wàn)臺(tái)，同比減少25.4%。（記者 張穎）


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