主題: B股的出路在何方?
2011-06-11 10:45:35          
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主題:B股的出路在何方?

 在A股好不容易企穩(wěn)了3個(gè)交易日后,昨天B股市場再次出現(xiàn)瀑布式的暴跌,殺跌情緒逐漸傳染到A股市場。關(guān)于B股暴跌的原因,和4月27日B股單日重挫時(shí)一樣,市場再度傳出多個(gè)版本的猜測,但依舊是老調(diào)重彈??赡?,對(duì)于B股市場而言,自2001年6月1日對(duì)境內(nèi)居民開放后,整整十年了,政策面依然毫無音訊,B股投資者們漸漸滋生出一種被“放棄”的絕望情緒,政策的眷顧是決定B股未來命運(yùn)的關(guān)鍵,但是這還需要期盼多久?

  序幕

  華新、伊泰拉開跳水序幕

  自今年4月27日放量重挫之后,上證B指在300點(diǎn)附近震蕩盤整了近三周,5月23日再度破位下臺(tái)階。即使A股端午節(jié)后有所企穩(wěn),但上海B股市場依然明顯疲軟,本周三一度創(chuàng)出調(diào)整以來的新低。

  而昨天上午11點(diǎn)后,由滬市B股領(lǐng)銜再度出現(xiàn)“飛流直下三千尺”式的暴跌。截至收盤,上證B指暴跌7.90%,深證綜合B股指數(shù)跌去3.51%,部分B股較A股的價(jià)差有所拉大。成交額方面,滬市B股雖較周三放大逾一倍,但也只是4月末單日重挫時(shí)的一半水平;深市B股成交額還比較小,相對(duì)平靜一些??梢?,昨天暴跌的導(dǎo)火索集中在滬市B股,而且從跌停的華新B股(900933)、伊泰B股(900948)、丹科B股(900921)、雙錢B股(900909)、海航B股(900945)來看,基本都是此前較強(qiáng)勢的品種,尤其是伊泰B股和華新B股這兩只大牛股。



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2011-06-11 19:25:29          
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 內(nèi)因

  流動(dòng)性欠佳下的恐慌

  長期關(guān)注B股市場的海通證券(600837)分析師張崎注意到,昨天上午B股尚未大面積跳水時(shí),華新B股的表現(xiàn)就特別疲軟;在其B股迅速跳水并成為首只跌停的B股后,其A股亦被拖累,收盤重挫9.45%。張崎說,“華新和伊泰是B股市場的兩只長線大牛股,收益在五六倍以上的獲利盤很多,可能有個(gè)別長線投資者在減倉,但下面接盤力量不夠,造成了恐慌情緒。因?yàn)檫@兩只B股市值比較大,在上證B指里的權(quán)重很高?!钡拇_,B股市場的流動(dòng)性一直是個(gè)問題,如果有幾萬股的賣單,往往要砸下一兩個(gè)百分點(diǎn)才能確保立即成交。張崎注意到,昨天滬市B股跌幅很大,但成交還比較有限,真要說有資金大規(guī)模撤退,理由并不充分。

2011-06-11 19:25:47          
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 外因

  中資股信任危機(jī)蔓延

  此外,被市場列為B股暴跌原因的還有國際板、有資金撤出押注美元反彈、海外中資股暴跌等。華泰證券(601688)首席分析師陳慧琴也認(rèn)為,這與國際板沒多大關(guān)系,只是B股市場資金緊張,無人接盤所致。而近期部分海外上市的中資股被曝造假,牽連所有中國概念股大跌,有美國大型券商禁止客戶以保證金方式購買部分在美上市的中國企業(yè)股票,風(fēng)聲鶴唳之下,個(gè)別海外投資人或機(jī)構(gòu)確實(shí)可能減持一些獲利已經(jīng)豐厚的B股品種,并在流動(dòng)性欠佳的B股市場上形成了連鎖恐慌效應(yīng)。

2011-06-11 19:25:54          
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 反思

  十年來B股漸被遺忘

  從技術(shù)面看,今年4月中旬以來,B股出現(xiàn)了一輪又一輪的斷崖式暴跌,與2008年初的崩跌頗有一些相似。不過,相比技術(shù)面,張崎覺得政策更是B股市場的“癥結(jié)”。回想2001年2月,證監(jiān)會(huì)宣布向境內(nèi)居民開放B股市場,當(dāng)年6月1日正式實(shí)施,但開放當(dāng)天卻留給了市場一個(gè)歷史大頂,直至2007年的大牛市才又守得云開。

  雖然現(xiàn)在的B股指數(shù)仍然高于2001年6月,但張崎經(jīng)過統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn),滬深B股中僅三分之一個(gè)股超過十年前的股價(jià),其中最牛的是伊泰B股、張?jiān)(200869)、萬科B(200002)、中集B(200039)、江鈴B(200550)和華新B股;而另外三分之二仍低于十年前的水平,由此可見,從基本面選股的重要性。

  除了套牢的難熬,B股投資者所經(jīng)受的心理煎熬更多,十年前政策一聲令下,讓市場以為B股將在管理層的關(guān)注下逐漸恢復(fù)生機(jī)。但令人失望的是,自那場轟轟烈烈的“開放”后,B股不斷地在管理層的視野中邊緣化,近日有證監(jiān)會(huì)國際部的官員甚至在公開場合回答關(guān)于B股的提問時(shí)表示,他對(duì)B股沒有研究,可見B股已經(jīng)幾乎被管理層徹底遺忘了。

  張崎認(rèn)為,目前B股市場的市值大約只有A股的1%,只要管理層拿出解決的姿態(tài),技術(shù)上應(yīng)該不是問題,但問題在于這種期盼還要再等多久?
 

結(jié)構(gòu)注釋

 
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