主題：面板業(yè)政策性注資已刻不容緩

　近來，一則套現(xiàn)償債的報道將T C L集團(tuán)董事長李東生推到了輿論的封口浪尖，人們紛紛質(zhì)疑李東生涉嫌在股價高位時套現(xiàn)欺騙股民，而業(yè)內(nèi)對此也頗多非議之聲。事實上，如果脫離中國面板產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀去評價T C L事件的做法是極其片面的，李東生的套現(xiàn)在某種程度上也反映了 當(dāng)前國內(nèi)面板產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨的資金、技術(shù)以及政策難題。

　　股市融資、銀行借貸以及其他關(guān)聯(lián)性交易是企業(yè)獲得資本支持的重要途徑，而從目前我國面板產(chǎn)業(yè)的發(fā)展看，在國家行政資金支持不能滿足產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求的情況下，通過股市融資成為最直接的企業(yè)融資手段。而單純以短線投資的眼光去看待我國面板企業(yè)融資問題是不可取的，對面板這樣的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)來講，必須要用長期的戰(zhàn)略性眼光去衡量企業(yè)的發(fā)展，否則將陷入新的產(chǎn)業(yè)尷尬。

　　客觀地說，面板產(chǎn)業(yè)是一個典型的高投資、高技術(shù)、高風(fēng)險產(chǎn)業(yè)，這就決定了其在資金使用上具有使用數(shù)額大、回收周期長的特點(diǎn)。從這個意義上講，單靠企業(yè)力量的確很難承受持續(xù)高額投資和可能面臨的潛在風(fēng)險。國外產(chǎn)業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗告訴我們，面板產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開國家在政策、技術(shù)特別是資金等多維度的戰(zhàn)略支持。以韓國面板業(yè)為例，僅三星電子在面板領(lǐng)域的投資總額就已超過1200億元，而在產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中，韓國政府采取的是“飽和式”的資金注入，即從打造具備全球競爭力的產(chǎn)業(yè)倒推需要多少資金，然后就為其提供多少資金。

　　就我國面板產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀看，雖然政府相關(guān)部門在政策、資金等方面提供了一定支持，但卻并未從根本上解決當(dāng)前國內(nèi)面板企業(yè)面臨的發(fā)展資金之困。就當(dāng)中國面板企業(yè)為產(chǎn)業(yè)資金糾結(jié)之時，新的挑戰(zhàn)已經(jīng)接踵而至。日本、韓國、中國臺灣地區(qū)的面板產(chǎn)業(yè)正加速向中國大陸轉(zhuǎn)移，目前已有多條高世代面板生產(chǎn)線獲準(zhǔn)建設(shè)，甚至有傳言稱日本面板企業(yè)有意將10代線轉(zhuǎn)移至大陸。毫無疑問，這些企業(yè)的進(jìn)入無疑加大了國內(nèi)面板企業(yè)的運(yùn)營壓力，大陸面板企業(yè)不但面臨著自身資金亟待解決的難題，其原有的經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢也有可能喪失，如此國內(nèi)面板企業(yè)的發(fā)展將面臨著重大戰(zhàn)略困境。

　　在巨大的資金壓力面前，面板企業(yè)如何實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展成為困擾中國彩電業(yè)的一大戰(zhàn)略難題。從這個意義上講，現(xiàn)階段，僅停留在以企業(yè)業(yè)績或者流動資本數(shù)量去評估面板生產(chǎn)企業(yè)的做法是就事論事的不負(fù)責(zé)任之舉，而單純依靠單個企業(yè)在資本市場融資或從銀行借貸的方式也阻礙了這些企業(yè)的持續(xù)發(fā)展，這也是京東方連續(xù)增發(fā)募資金、T C L董事長李東生質(zhì)押股權(quán)融資的原因。應(yīng)該說，這些企業(yè)是以單個企業(yè)的力量承擔(dān)起中國彩電業(yè)復(fù)蘇的產(chǎn)業(yè)責(zé)任。

　　不容置疑的是，我國彩電企業(yè)的面板投資早已勢在必行，并不是哪個企業(yè)業(yè)績不佳或者面臨資金難題就能回避的問題。筆者認(rèn)為，在當(dāng)前產(chǎn)業(yè)形勢下，政府應(yīng)該以成立產(chǎn)業(yè)基金或者發(fā)行大規(guī)模項目債的方式為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供資金，同時相關(guān)部門通過以債轉(zhuǎn)股的方式或者將其作為貨幣注入點(diǎn)來消化這些借款，使面板企業(yè)真正實現(xiàn)“輕裝前進(jìn)”。

　　單從中國面板業(yè)以及彩電業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展看，通過質(zhì)押股權(quán)為面板生產(chǎn)線建設(shè)融資，并通過股市套現(xiàn)償債的做法只能更加突顯出我國面板企業(yè)當(dāng)前面臨的資金困境。從這個意義上講，相關(guān)部門如何在已有產(chǎn)業(yè)政策的基礎(chǔ)上，從資金、技術(shù)等維度對我國面板產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進(jìn)行戰(zhàn)略扶持，將是我國彩電業(yè)再次崛起的重要路徑。



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