主題：中石油 目前肯定不會增發(fā)

中國石油（601857）宣布，將以一批或分批的形式在境內(nèi)公開發(fā)行總額不超過600億元人民幣的公司債券，以滿足公司生產(chǎn)經(jīng)營的資金需求。這將成為國內(nèi)資本市場歷來最大規(guī)模的公司債發(fā)行。公司人士對記者表示：“受上繳高額原油特別收益金以及國內(nèi)成品油限價(jià)政策的影響，公司目前的現(xiàn)金流情況比較嚴(yán)峻。但根據(jù)目前A股的形勢，公司肯定不會選擇增發(fā)的方式進(jìn)行再融資。”

　　目前肯定不會增發(fā)

　　中國石油發(fā)布公告稱，計(jì)劃在境內(nèi)公開發(fā)行不超過600億元的公司債券，募集資金將用于滿足公司中長期資金需求，調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)，補(bǔ)充流動資金或西氣東輸二線工程等項(xiàng)目投資用途。

　　公司人士對記者表示，股份公司項(xiàng)目投資支出較大，加之原油價(jià)格走高造成特別收益金大幅增加，以及國內(nèi)成品油價(jià)格不到位等原因，造成現(xiàn)金流狀況嚴(yán)峻，公司存在再融資需求，但根據(jù)目前A股的形勢，公司肯定不會選擇增發(fā)的方式進(jìn)行再融資，發(fā)債是目前看來最適宜、最可行的融資方式。

　　公告稱，此次公司債券的期限不超過15年，可以為單一期限品種，也可以是多種期限的混合品種。具體期限構(gòu)成和各期限品種的發(fā)行規(guī)模將提請股東大會授權(quán)董事會根據(jù)相關(guān)規(guī)定及市場情況確定。7月31日公司的臨時(shí)股東大會將審議該議案。

　　目前國際原油價(jià)格一度接近140美元，去年公司繳納了445.8億元原油特別收益金，比2006年增長了54.2％；僅今年一季度就上繳了約251億元的特別收益金。

　　煉油成本高漲的同時(shí)國內(nèi)成品油銷售價(jià)格受到控制，出現(xiàn)嚴(yán)重批零倒掛，中石油去年煉油和銷售板塊經(jīng)營虧損高達(dá)206.8億元。政府對于原油進(jìn)口稅收的優(yōu)惠和補(bǔ)貼政策對中石油的利好并不顯著，公司現(xiàn)金流壓力巨大。而此前中石油預(yù)計(jì)，2008年資本開支為2,079億元，其中1,323億元將投放到勘探及開發(fā)業(yè)務(wù)。

　　在中石油集團(tuán)方面，日前也計(jì)劃對現(xiàn)有49個(gè)投資和規(guī)劃中的項(xiàng)目作停緩建或調(diào)減投資處理，核減投資資金207.2億元，以突出主營業(yè)務(wù)、核心業(yè)務(wù)。

　　煉油化工資產(chǎn)可能注入公司

　　中國石油還宣布，將以10.0453億元人民幣的代價(jià)，收購中石油集團(tuán)剩余的成品油銷售業(yè)務(wù)及資產(chǎn)。公司人士稱：“這將使公司一勞永逸地解決成品油銷售方面與大股東的同業(yè)競爭問題?！?

　　除了成品油銷售資產(chǎn)外，中石油集團(tuán)還擁有少量的煉油和化工資產(chǎn)，與股份公司存在業(yè)務(wù)上的重合。“其他煉油、化工等類似資產(chǎn)，資產(chǎn)規(guī)模都比剩余的成品油銷售業(yè)務(wù)和資產(chǎn)的規(guī)模要大，收購起來不那么簡單。不過集團(tuán)事實(shí)上已經(jīng)通過委托的方式交由股份公司來運(yùn)作經(jīng)營，未來也存在注入上市公司徹底解決問題的可能。”中石油人士說。

　　公司表示，此次收購的內(nèi)容包括中石油集團(tuán)公司分布于中國16個(gè)省、直轄市及自治區(qū)的208座加油站及25座油庫等相關(guān)成品油銷售業(yè)務(wù)及資產(chǎn)，其中包含8家經(jīng)營成品油銷售業(yè)務(wù)公司的股權(quán)。

　　中石油股份公司表示，收購母公司剩余的成品油銷售業(yè)務(wù)及資產(chǎn)，有利于加強(qiáng)對成品油銷售終端的控制，實(shí)現(xiàn)公司資源優(yōu)化配置，提升終端市場的競爭力和控制力，也將為公司帶來新的發(fā)展契機(jī)，增強(qiáng)對股東的回報(bào)能力。業(yè)內(nèi)人士指出，該收購有利于上下游一體化的經(jīng)營，減少成品油零售虧損，并減少關(guān)聯(lián)交易。

　　收購的完成還須得到中石油集團(tuán)公司內(nèi)部批準(zhǔn)、收購公司其他股東同意以及國資委的相關(guān)批準(zhǔn)等。

　　此前，公司董事長蔣潔敏曾公開表示，股份公司已開始啟動收購母集團(tuán)旗下專門負(fù)責(zé)海外油氣投資業(yè)務(wù)的中油勘探公司余下50％的股權(quán)。截至去年底，中油勘探海外已擁有6200萬噸/年的原油生產(chǎn)能力，以及60億立方米/年的天然氣生產(chǎn)能力。

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