主題：藍(lán)思科技業(yè)務(wù)發(fā)展邁入高速增長期

2月21日，藍(lán)思科技發(fā)布公告稱，公司擬在保證募集資金投資項目的資金需求及項目投資計劃正常開展的前提下，結(jié)合實際生產(chǎn)經(jīng)營情況及財務(wù)狀況，使用不超過人民幣60億元的暫時閑置募集資金暫時補充流動資金，使用期限自第三屆董事會第四十五次會議審議通過之日起不超過12個月。公告顯示，本次使用部分閑置募集資金暫時補充流動資金將僅限于與公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)的生產(chǎn)經(jīng)營使用。

據(jù)悉，公司在1月初順利完成近150億定增，為后續(xù)公司在消費電子和汽車電子領(lǐng)域的產(chǎn)能提升和業(yè)務(wù)拓展儲備了較為充裕的資金。從具體的募投項目來看，定增資金將用于長沙（二）園的智能穿戴和觸控功能面板建設(shè)、車載玻璃及大尺寸功能面板建設(shè)、3D觸控功能面板和生產(chǎn)配套設(shè)施建設(shè)等項目，以及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)應(yīng)用項目和補充流動資金。在消費電子和汽車電子行業(yè)步入新的加速發(fā)展階段的同時，藍(lán)思科技也在搶抓市場機(jī)遇，多措并舉擴(kuò)大競爭優(yōu)勢。

充裕現(xiàn)金流助力公司長期發(fā)展，成本費用管控效果明顯

公司各類產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，使得生產(chǎn)規(guī)模效益更為凸顯。公開資料顯示，近年來公司在各項費用開支方面的管控都取得了明顯進(jìn)展。2016年，公司銷售費用和管理費用合計占比為17.80％，2020年前三季度該占比降低至7.44％。除此之外，藍(lán)思科技等前十大材料的自制比例持續(xù)提高，相比外購成本大幅節(jié)約。隨著生產(chǎn)輔料、輔助工具及耗材成本的下降，公司的生產(chǎn)成本優(yōu)勢也在不斷擴(kuò)大。

藍(lán)思科技2020年三季報顯示，公司資產(chǎn)負(fù)債率為53.08％。近年來，公司的凈現(xiàn)比平均都在2倍以上，現(xiàn)金流情況保持穩(wěn)健水平。而近150億定增資金的到位為公司提供了更為充裕的發(fā)展資金，進(jìn)一步降低公司的負(fù)債水平，提升了公司運營的抗風(fēng)險能力。此次使用部分閑置募集資金暫時補充流動資金也將進(jìn)一步降低公司未來在財務(wù)費用的開支，有望繼續(xù)降低公司經(jīng)營費用水平，從而進(jìn)一步提升公司未來盈利能力。藍(lán)思科技表示，按照中國人民銀行公布的貸款市場報價利率（LPR）一年期貸款利率3.85％測算，本次閑置募集資金暫時補充流動資金預(yù)計可為公司節(jié)約財務(wù)費用23,100萬元。

業(yè)務(wù)布局加快推進(jìn)，未來發(fā)展可見度清晰

隨著終端需求的持續(xù)旺盛和定增項目的逐步實施，藍(lán)思科技防護(hù)玻璃、藍(lán)寶石、陶瓷、金屬、汽車電子等業(yè)務(wù)都將迎來高速發(fā)展期，同時公司在產(chǎn)業(yè)鏈中的市場份額和行業(yè)地位也將不斷提升。目前，公司已具備一批優(yōu)質(zhì)、穩(wěn)定的國際知名品牌客戶資源，如：蘋果、三星、華為、OPPO、vivo、小米、榮耀、特斯拉、亞馬遜等。

長期以來，藍(lán)思科技持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合，積極發(fā)掘行業(yè)發(fā)展機(jī)會。近期，公司加碼組裝業(yè)務(wù)新建產(chǎn)能，控股子公司湘潭藍(lán)思擬以自有資金或借款的方式投資建設(shè)“智能終端設(shè)備智造一期”項目，該項目全部建成達(dá)產(chǎn)后初步預(yù)計實現(xiàn)年加工組裝智能終端產(chǎn)品10,000萬臺。繼2020年成功完成對可勝科技和可利科技的收購后，公司持續(xù)加快組裝業(yè)務(wù)布局。

藍(lán)思科技以充裕資金支撐業(yè)務(wù)快速發(fā)展，一方面節(jié)省了成本費用，騰出更大的業(yè)績增長空間，另一方面加快了消費電子和汽車電子業(yè)務(wù)拓展，為公司下一步快速發(fā)展贏得先機(jī)。太平洋證券表示，充足自由現(xiàn)金流是藍(lán)思科技深化、開展新業(yè)務(wù)的堅實基礎(chǔ)，目前藍(lán)思湘潭組裝業(yè)務(wù)行將開展，玻璃、藍(lán)寶石、陶瓷、金屬、組裝、車載相關(guān)組件業(yè)務(wù)的訂單爆滿，都需要充裕的自由現(xiàn)金流去予以支持，看好藍(lán)思科技完成雙龍頭業(yè)務(wù)在行業(yè)的全面領(lǐng)先，維持買入評級。

【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險，請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。