主題：B股市場(chǎng)浮現(xiàn)今年最大投資機(jī)會(huì)

B股市場(chǎng)浮現(xiàn)今年最大投資機(jī)會(huì)
　　對(duì)于投資者來說，在股市中獲利的最好方法，并不是試圖去預(yù)測(cè)今天明天的股價(jià)變動(dòng)情況，因?yàn)槎唐诠蓛r(jià)變動(dòng)是難以捕捉和預(yù)測(cè)的，正像投資大師們所說的一樣，試圖去通過未來幾個(gè)檔位的價(jià)格變動(dòng)盈利的行為是愚蠢的。筆者認(rèn)為，在證券市場(chǎng)中盈利最好的方法是兩種，一種是判斷股市的中期趨勢(shì)，因?yàn)橹衅谮厔?shì)一旦形成，就很難在短時(shí)間之內(nèi)逆轉(zhuǎn)，另一種就是通過把握制度性變化或者對(duì)市場(chǎng)有影響的重大消息而獲利，比如前一段時(shí)間在地震災(zāi)害過后，一些災(zāi)后重建題材的崛起就是這樣。
　　筆者認(rèn)為，雖然中國股市今年以來始終低迷不振，而且個(gè)股操作趨于困難，但是市場(chǎng)的機(jī)會(huì)總是浮現(xiàn)于不經(jīng)意之間，當(dāng)前我們正在面對(duì)一個(gè)可能出現(xiàn)的最大的制度性機(jī)會(huì)，就是B股市場(chǎng)。
　　B股市場(chǎng)一直是一個(gè)與A股割裂的市場(chǎng)，過去因?yàn)轷r有內(nèi)地投資者參與而長(zhǎng)期低迷，直到2001年B股市場(chǎng)向內(nèi)地投資者開放，其價(jià)值才重新得以浮現(xiàn)。不過由于投資群體狹窄、總市值低、影響力小、無融資能力等問題，一直為人詬病，B股的估值也大大低于A股。過去幾年，提議A/B股合并或者通過其他方式解決這一割裂市場(chǎng)的提議不斷提出，但由于操作上的難度而一直擱置。不過筆者前期對(duì)這一市場(chǎng)非常關(guān)注，因?yàn)锽股市場(chǎng)的問題遲早要解決，這里面就有很高的制度性收益的機(jī)會(huì)。
　　最近一段時(shí)間B股市場(chǎng)也隨著A股市場(chǎng)的下跌而回落，不過其隱含的制度性收益并未改變，而且隨著價(jià)格的下跌，其投資價(jià)值大大增加。昨天麗珠集團(tuán)發(fā)布的回購公告再度令解決B股市場(chǎng)問題的預(yù)期升溫。4月3日起停牌的麗珠集團(tuán)昨日披露，擬出資不超過1.6億港元，以集中競(jìng)價(jià)的交易方式通過深交所回購公司B股，回購價(jià)不超過16港元/股，而停牌前麗珠B的收盤價(jià)為12.36港元。麗珠集團(tuán)的回購計(jì)劃給未來B股市場(chǎng)的走向提出一種可能，即未來B股市場(chǎng)一定會(huì)在合并、回購等幾個(gè)方案之間取舍，現(xiàn)在是B股市場(chǎng)值得關(guān)注的節(jié)點(diǎn)。而且一些估值水平極低的B股，現(xiàn)在的投資價(jià)值極為明顯，目前B股市場(chǎng)動(dòng)態(tài)市盈率低于10倍的公司有6家之多，長(zhǎng)安B股甚至僅有6倍市盈率，折合到年收益率上已超過15％，而麗珠集團(tuán)回購股價(jià)的動(dòng)態(tài)市盈率定價(jià)已經(jīng)達(dá)到20倍（不考慮匯率），這可能成為未來B股定價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)之一，目前投資低市盈率B股正是極好的時(shí)機(jī)。投資者可關(guān)注長(zhǎng)安B、晨鳴B等低市盈率低價(jià)B股，也許會(huì)帶來驚喜。


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